נתוני התעסוקה בארה"ב – יותר משרות מהצפי, וול סטריט מגיבה בחיוב

נתוני התעסוקה התפרסמו היום. בתקופה הנוכחית, כל נתון הוא בעל פוטנציאל נפיצות, השווקים עצבניים, וכל דבר יכול להתפרש לכל כיוון. 

נתוני תעסוקה 'בדיוק באמצע'
הנתונים מצד אחד מראים על גידול במספר המשרות בסקטור הלא חקלאי – Non-Farm Payroll, ל-177 א' משרות, לעומת צפי של 138 א' משרות. נתון מעט גבוה מהצפי. עדיין הנתון הזה (וגם הצפי) היו נמוכים, ונתוני 3 מתוך 4 החודשים האחרונים נמוכים מ-200 א' משרות (ר' גרף). הממוצע בשנה האחרונה הוא על 182 א' משרות, כשהממוצע בשנה שקודמת עומד על 227 א' משרות.
נתון מעניין הוא שמשרות ממשלתיות עומד על תוספת של 10 א', למרות שממשל טראמפ הקפיא גיוס עובדים לממשלה, ואף פיטר עובדים.
עוד נציין ששיעור האבטלה לא עלה, היקף השכר השעתי ירד מעט ל-3.8%. שיעור ההשתתפות בשוק העבודה עלה מעט ל-62.6%.
אם לבחון את הנתונים, הם יצאו בדיוק באמצע. לא נמוכים מדי, שמגבירים את החשש למיתון, ולא גבוהים מדי, שמרחיקים הורדת ריבית. זו כנראה הסיבה לעליות היום בשווקים, שמצטרפות למהלכי העליות גם מאמש.
 תוספת משרות במגזר הלא חקלאי בארה"ב אפריל 25

(*) מקור: לשכת הסטטיסטיקה במשרד העבודה בארה"ב

משמעות הנתונים והסביבה הכלכלית
בסיטואציה הנוכחית, כשהמכסים של טראמפ עדיין לא לגמרי בתוקף, כשהריבית עדיין גבוהה, והחשש ממיתון עולה בכל סקירה של בנקי ההשקעות השונים, אין פלא שהמשקיעים ממתינים בדריכות לנתונים. בעיקר מדובר על נתוני האינפלציה (CPI, ו-PCE), בעיקר נתוני ה-CORE נתוני הליבה של מדדים אלו. עוקבים בדריכות גם על נתוני תעסוקה, שכן הם משפיעים מאוד על הצרכן האמריקאי.
לאחרונה הפוקוס נע גם לכיוון מדדי אמון הצרכנים. הקריאה של מדדים אלה היא בעייתית מבחינה סטטיסטית, שכן מדובר בנתונים איכותיים ולא כמותיים, ואת הנתונים האלה ממירים למספרים. הנתונים האלה מכונים 'Soft Data', כלומר נתונים רכים, שמבוססים על סנטימנט, וכאמור לא על מספרים. החשש כיום הוא שרמה כל כך נמוכה של נתונים 'רכים', בסוף יחלחל לפעולות של משק הבית האמריקאי, ונתחיל לראות את זה מגיע גם לנתונים ה'קשים'. 
סנונית ראשונה לכך ראינו בנתוני התוצר, שפורסמו לפני יומיים שהראו התכווצות התוצר ב-0.3% ברבעון הראשון של 2025. ההערכה היא שהנתונים האלה יגלשו גם לדוחות החברות, ובכל מקרה גם להערכות החברות קדימה.
למרות הימים התנודתיים שהשווקים חוו, יתכן ודווקא הימים הבאים יהיו חיוביים, שכן מרבית החדשות הרעות יצאו החוצה. נכון שכל שקט יכול להיות מופר בן רגע, על ידי ציוץ של טראמפ, או הודעה של מדינה מסוימת. גם בימים כתיקונים השווקים הם לא מקום רגוע, אבל בתקופה הנוכחית על אחת כמה וכמה. בטח בנקודה בה אנחנו נמצאים. 
צריך לקוות שבקרוב נקבל הודעה על מדינות שמגיעות להסכם עם ארה"ב בעניין המכסים, כדי שהחזית הזו תירגע. משם סביר שטראמפ יפנה מאמצים להקלות במס על משקי הבית. אבל כאמור, הנתונים בינתיים בחודשיים-שלושה, ימשיכו לרכז עניין. 

נתוני התוצר בארה"ב רבעון 2025-1
 

(*) מקור: לשכת הסטטיסטיקה בארה"ב.