IBI מעלים את מחיר היעד לריט 1

פתיחת שנה חזקה של ריט 1

ריט 1 פרסמה הבוקר את דוחותיה הכספיים לרבעון הראשון. 

החברה מציגה דוחות חזקים מאוד עם צמיחה דו ספרתית בפרמטרים התפעוליים בהשוואה לתקופה מקבילה ושומרת על שיעורי תפוסה גבוהים ויציבים. אומנם בהשוואה לרבעון הקודם הפרמטרים מצביעים על ירידה קלה אך זה בעקבות מכירת השטחים המגדל היובל לממשלה, כאשר השפעת המכירה הייתה אמורה להיות חזקה יותר על תוצאותיה התפעוליות של החברה, אך העלייה בהכנסות השכירות משאר הנכסים קיזזה השפעה זו. 

שיעור התפוסה נותר יציב, וקצב ההשכרות באינפינטי ממשיך להתקדם לאט  

החברה ממשיכה להציג שיעורי תפוסה גבוהים כאשר נכון ליום 31.03.2025 שיעור התפוסה המשוקלל עומד על 96.3% ובנטרול אינפינטי פארק רעננה עומד על 97.7%. קצב ההשכרות בפרויקט אינפינטי ממשיך להתקדם באיטיות, כאשר נכון לתאריך הדוח שיעור ההשכרה באינפינטי טאואר נותר ללא שינוי מרבעון קודם, ושיעור ההשכרות באינפינטי קמפוס ופלאזה עומד על 43%, עלייה של 2% מול רבעון קודם, כאשר הקמת הפרויקט צפויה להסתיים ברבעון הנוכחי.   

תוצאות הפעילות – עלייה מרשימה מול תקופה מקבילה 

ה- NOI ברבעון הראשון הסתכם בכ- 123 מ' ש"ח. שיפור של כ- 11% מול רבעון מקביל, וירידה של כ- 2% מול רבעון קודם. העלייה ב- NOI בהשוואה לרבעון מקביל נובעת בעיקר מגידול ב- NOI מנכסים זהים, השפעת המדד, ומעלייה בהכנסות מתחום החניונים וזאת למרות השפעת מכירת הקומות במגדל היובל. 

ה- NOI מנכסים זהים הסתכם ברבעון הראשון בכ- 118 מ' ש"ח. שיפור של כ- 14% מול רבעון מקביל, ובנטרול השפעתם של נכסים שהקמתם הושלמה ברבעון השלישי של 2023 והניבו חלקית ברבעון הראשון של 2024 העלייה הסתכמה ב- 10%. 

ה- FFO הסתכם ברבעון הראשון בכ- 87 מ' ש"ח, שיפור של כ- 12% מול רבעון מקביל, וירידה של כ- 2% מול רבעון קודם. העלייה ב- FFO בהשוואה לרבעון מקביל נובעת מעלייה ב- NOI בניכוי השפעת העלייה בהוצאות מימון ריאליות.

הסיבה לירידה בפרמטרים התפעוליים מול רבעון קודם נובעת ממכירת השטחים המגדל היובל לממשלה, כאשר השפעת המכירה הייתה אמורה להיות חזקה יותר על תוצאותיה התפעוליות של החברה, אך העלייה בהכנסות השכירות משאר הנכסים קיזזה השפעה זו. 

בשורה התחתונה

ריט 1 מפרסמת דוחות חזקים  עם שיפור דו ספרתי בפרמטרים התפעוליים בהשוואה לתקופה קודמת אשר נבעו בעיקר מגידול ב- NOI מנכסים זהים, השפעת המדד, ומעלייה בהכנסות מתחום החניונים וזאת למרות השפעת מכירת הקומות במגדל היובל.

כמו כן, החברה הצליחה להשכיר שטחים נוספים בפרויקט אינפינטי קמפוס ופלאזה, כאשר אומנם מדובר בעלייה מתונה בשיעור ההשכרות אך בתקופה הנוכחית זה לא מבוטל.

מבחינת תחזית להמשך השנה - החברה מאשררת את התחזית כאשר טווח אמצע התחזית של ה- NOI ו- FFO עומד על 503 מ' ש"ח ו-348 מ' ש"ח, שיפור של כ- 4.5% ושל כ- 1.8%, בהתאמה בהשוואה לתוצאות 2024. 

מתחילת השנה מציגה מניית החברה ביצועי יתר אל מול חברות ההשוואה ומול מדד ת"א מניב ישראל ונסחרת במכפיל נוכחי של X10.6 ועתידי של X10.4. 

אנו מעלים את מחיר היעד שלנו ל- 23 ₪ למניה (חלף 21 ₪) ושומרים על המלצת תשואת שוק.