אנבידיה מדווחת, טראמפ מאיים, והמשקיעים דרוכים: שבוע של הכרעות בשוק ההון

אפשר לומר שהמשותף לאנבידיה, טראמפ והפד הוא שכולם גורמים לשוק להזיע. שבוע המסחר הנוכחי עשוי להתברר כאחד השבועות החשובים בתקופה האחרונה בשוק האמריקאי. עם ציפיות שיא לדוחות כספיים של אחת מהחברות המובילות בעולם בתחום הבינה המלאכותית, איומי סחר גסים מצד טראמפ, ונתונים כלכליים שעשויים לשנות את כיוון הריבית, כנראה שכדאי להיערך לשבוע תנודתי במיוחד.

האנבידיה מדווחת 

אנבידיה עתידה לדווח ביום רביעי הקרוב לאחר סגירת השווקים בארה"ב. היא תפרסם את דוחות הרבעון הראשון שלה לשנת 2025. כחברה שדיי סימנה מחדש את גבולות ההשפעה שיש למגזר השבבים והפכה בסופו של דבר לסמל המובהק ביותר של הייפ הבינה המלאכותית, היא נמצאת תחת מיקרוסקופ של המשקיעים. לאחר עלייה חדה במחיר שכנראה הגיעה בין השאר בעקבות ההפוגה הזמנית במלחמת הסחר עם סין, ועם שווי שוק שמתקרב לכ-3.3 טריליון דולר, הציפיות שיש לכולם מהחברה הן גבוהות מאד.

ברבעון הקודם, אנבידיה דיווחה על הכנסות מנצחות של כ־40 מיליארד דולר כאשר חלק ניכר הגיע ממגזר מרכזי הנתונים שלה. הפעם, האנליסטים צופים הכנסות של כ־43 מיליארד דולר שזו קפיצה נוספת שמצביעה על המשך הביקוש למוצרי בינה מלאכותית שלה. המשקיעים יתמקדו במיוחד בנתוני המכירות של סדרת השבבים החדשה Blackwell שאנבידיה הגדירה כ"דור הבא של עיבוד בינה מלאכותית". 

אנבידיה השקיעה את כל שולי הרווח שלה בייצור השבבים הנ"ל ולכן אחת השאלות הגדולות יותר היא האם החברה מצליחה לשמר את הרווחיות תוך כדי השקעות עצומות בייצור השבבים. אפשר להעריך שאם יופיעו סימנים של שחיקה בשולי הרווח זה עשוי להוביל לתגובה שלילית בשוק, גם אם השורה התחתונה תעמוד בציפיות האנליסטים.

מלחמות הסחר חוזרות – וטראמפ כמו תמיד במרכז

בינתיים, ביום שישי האחרון, טראמפ הפתיע את השווקים כשאיים על מהלך מכסים נרחב. הפעם מדובר בהטלת 50% על סחורות מהאיחוד האירופי החל מ־1 ביוני, זאת לאחר שלדבריו, לא הייתה התקדמות בשיחות עם האיחוד האירופאי. ובמקביל איום נוסף על אפל – מכסים של לפחות 25% אם תמשיך לייצר את המוצרים שלה מחוץ לארצות הברית.

ניכר היה שהתגובה בשווקים לא איחרה לבוא. המדדים המרכזיים, נאסד"ק, S&P 500 והדאו ג'ונס ירדו בכ- 2% בשבוע שעבר, כשענקיות הטכנולוגיה הובילו את הירידות. מניית אפל עצמה ירדה ב־3% בתוך יום אחד, על רקע החשש לפגיעה ישירה ברווחיות שלה. מבחינת אנבידיה, אמנם האיחוד האירופי לא נחשב לשוק הליבה שלה, אך בכל זאת המהלך הזה מדגיש את חוסר הוודאות הגיאו-פוליטית שיש סביב מגזר הטכנולוגיה כולו ובעיקר סביב החברות שתלויות בשרשראות אספקה גלובליות.
 

הנסדא"ק, S&P 500 ודאו ג'ונס באיטרוול יומי, לאחר שבוע של ירידות. מאת TradingView

מבחינת אינדיקטורים כלכליים: עיני המשקיעים נשואות למדד ה־PCE

לקראת סוף השבוע, יתפרסם נתון חשוב – מדד PCE (Personal Consumption Expenditures) ובעברית, הוצאות צריכה אישיות, מדד שמודד את סך ההוצאות של משקי בית על מוצרים ושירותים, והוא נחשב למדד האינפלציה המועדף על הפדרל ריזרב למדידת אינפלציה. נתון חזק מהצפוי יוריד כנראה את הסיכוי להפחתת ריבית כבר בקיץ הקרוב, ואילו נתון חלש יותר עשוי להכניס מידה של אופטימיות זהירה. גם תשואות האג"ח הממשלתיות מצביעות כרגע על חוסר ודאות: תשואת אג"ח ממשלתית של ארה"ב ל־10 שנים ירדה ל־4.51%, והתשואה של אג"ח לשנתיים ירדה מתחת ל־4%. המשמעות היא שהמשקיעים מחפשים ביטחון, ועוקבים מקרוב אחרי כל רמז מצד הפד.

מה אומרים הגרפים?

בסך הכול, למרות החששות והירידה בשווקים בשבוע שעבר, מבחינה טכנית המדדים משקפים מגמות חיוביות  לצד סימני זהירות בטווח הקצר.

הנסדא"ק ממשיך להפגין מגמה חיובית ומתמשכת. ביום המסחר האחרון נרשמה עלייה קלה של כ-0.15%. לטווח הארוך המגמה עדיין שורית, אך בטווח הקצר מתחילים להופיע סימנים המצביעים על רמות קניות יתר. המדד נסחר מעל לממוצע הנע ל-50 ימים וגם מעל הממוצע ל-200 ימים, מה שתומך בהמשך המגמה החיובית. יחד עם זאת אינדיקטור הRSI  מתקרב לאזור של קניות יתר (60.12), מה שיכול להעיד כאמור על אפשרות לתיקון קל כלפי מטה בטווח הקצר.

גם מדד S&P 500 ירד מעט ביום המסחר האחרון. למרות הירידה, מגמת העלייה הכללית עדיין נשמרת. המדד מתקרב לרמות התנגדות טכניות שיכולות לשמש כאתגר, אך ישנם סימנים המעידים כי הפוטנציאל להמשך מגמה חיובית לטווח הארוך עדיין כאן. יש לציין שהדגש הוא על הטווח הארוך משום שבטווח הקצר-בינוני יש יוצר מידי סיכונים שעשויים להשפיע על כיוון השווקים.

לסיכום, השבוע הקרוב עשוי להגדיר את המשך הכיוון של השוק האמריקאי לטווח הקצר ואף הבינוני. דוחות אנבידיה, איומי סחר מהכיוון של טראמפ, והתפתחויות מקרו-כלכליות לגמרי עשויים לגרום לתנודתיות גבוהה. 

אין בכתוב כל המלצה לביצוע פעולה כלשהי, כולל רכישה/קנייה/החזקה של סוגי ניירות הערך המופיעות בכתבה. ככלל, חובה על הקורא לעשות מחקר מעמיק בהתייחס לכל רעיון השקעה שהוא.

124 קרנות נאמנות שמחזיקות סה"כ 335 מיליון ב-NVIDIA CORP
קרנות נאמנות שמחזיקות את NVIDIA CORP. לרשימה המלאה