רשות ניירות ערך מבהירה: הפצת ניירות ערך בהנפקות לציבור תיעשה רק על ידי גורמים מורשים

רשות ניירות ערך פרסמה עמדת סגל משפטית המבהירה את הכללים החלים על הפצת ניירות ערך בהנפקות לציבור, במסגרת מאמציה לאכוף את הדין ולמנוע פעילות אסורה של גורמים לא מורשים.

העמדה מתייחסת לתופעה מתרחבת בה חברות מציעות ניירות ערך תוך שהן נעזרות בגורמים שלא עומדים בתנאי הכשירות הנדרשים, למשל "יועצי הנפקה", ולכן בהתאם להוראות הדין גורמים אלה לא מורשים לעסוק בפעילות הפצה של ניירות ערך לציבור.

העמדה קובעת כי פעילות הפצה של ניירות ערך מותרת אך ורק לגורמים מורשים העומדים בתנאי הכשירות - מפיצים או חתמים שמפוקחים על ידי הרשות, ובהתאם גם חלים עליהם מגבלות שונות והוראות גילוי בהתאם לקבוע בדין. חובה זו חלה על כל גורם המעניק שירותים במהלך ההנפקה, כאשר פעולותיו עולות כדי הפצת ניירות ערך, ללא קשר לכינוי התפקיד.

הרשות קבעה שני מבחני עזר לזיהוי פעולות הנחשבות כהפצת ניירות ערך. קיום שני המבחנים יחד מסווג את הגורם כמפיץ החייב ברישוי:

מבחן הקשר עם משקיעים: מגעים עם משקיעים פוטנציאליים, תיווך בינם לבין התאגיד, פרסום ברשתות חברתיות, או העברת מידע שיווקי אודות התאגיד או ניירות הערך המוצעים.

מבחן התמורה: תמורה משתנה המותנה בהצלחת ההנפקה או בהיקף הגיוס, בניגוד לתמורה קבועה.

הרשות מזהירה כי פעולות הפצה על ידי גורם לא מורשה מהוות עבירה על הדין והיא תפעל לאכיפתו במלוא החומרה. התאגיד המנפיק חייב לוודא ציות של כל הגורמים המעורבים ולציין בתשקיף את זהות הגופים הזכאים לעמלות.

עמדה זו מבטאת את המשך מאמצי הרשות לשמור על שוק הון הוגן ותקין ולהבטיח אמון המשקיעים בהליכי הנפקה.

לעמדה המלאה: לצפייה לחצו כאן