מדדי המניות באסיה רשמו התאוששות אחרי שלושה שבועות של ירידות

חו"ל 

ארה''ב 

• אג"ח ממשלת ארה"ב מתכנסות לאלו של יפן ומחד מניבות את התשואות הנאות ביותר למשקיעים מאז 2008, אך מאידך, מעוררות חשש כי ארה"ב גולשת למסלול המיתון של יפן. המשקיעים חוששים מצמיחה איטית במשך זמן ארוך מידי ונוהרים לנכסים בטוחים מבלי להתחשב בתשואה. אג"ח ארה"ב לשנתיים רשמו ראלי בשבוע שעבר ורק 3 נ.ב. מפרידות בינה לבין אג"ח יפן, הפער הנמוך ביותר מאז 1992.    

• לאור הקיצוצים הפיסקאליים, הטלטלה הפיננסית והיעדר המשרות, הורידו האנליסטים את תחזית הצמיחה של ארה"ב ל-2.4% עבור 2012, זאת בהשוואה ל-3% ב-יולי השנה. יפן צפויה לצמוח בשיעור מתון של 0.5% בשנה שמתחילה באפריל. במחנה האופטימיים, מציינים כי כלכלת ארה"ב הינה דינאמית יותר מיפן, בעלת שיעור הגידול בכוח העבודה מהיר יותר מיפן ודמוגרפיה טובה יותר. רכישת אג"ח במחירים אלו כדאית רק עבור המאמינים כי הפאניקה תמשך לאורך זמן – מציינים בשוק.       

• הקרנות ממשיכות להקטין את פוזיציות "לונג" על הסחורות והשבוע הם עשו זאת בשיעור החד ביותר מאז פברואר 2010. הסיבה לכך הינה החשש מהאטה הגלובלית שתקטין את הביקושים לחומרי הגלם. אחזקת הנחושת ירדה ב-61%, כאשר הנחושת בדרך כלל מהווה סממן אמין לתחזית הצמיחה. גם פוזיציות על הזהב ירדו למינימום של חמש השבועות האחרונים.  

• הבנק האירופי רכש בשבוע שעבר אג"ח של איטליה וספרד בסך של כ-15 B אירו, סכום נמוך יותר מ-16.5 B אירו שהשקיע בשבוע הראשון של התערבות בשוק היווני. כדי להחזיר את האמון לשווקים, מסבירים השחקנים באג"ח, על הבנק המרכזי להמשיך ולהתערב על בסיס קבוע – מה שיעלה לא פחות מ-100 B אירו. טרישה יצטרך גם לספוג את ההזרמות על ידי הצעת הפיקדונות לבנקים, כדי למנוע לחץ האינפלציה. 

• כלכלת יפן הצטמקה ב-1.3% ברבעון השני של השנה (פחות מהתחזיות שדיברו על ירידה של 2.5%) והשלימה 3 רבעונים של נסיגת התמ"ג. הנתון מעיד על ההתאוששות מהשלכות רעידת האדמה והצונאמי שפקדו את המדינה במרץ השנה.    

• מדדי המניות באסיה רשמו התאוששות אחרי שלושה שבועות של ירידות שהביאו את המדדים לרמות המינימום של השנתיים האחרונות. הין והפרנק השוויצרי נחלשו על רקע הציפייה כי הבנקים המרכזיים ימשיכו במאמציהם להחליש את המטבעות. סין, הונג קונג, הודו ודרום קוריאה ירדו בשבועות של ירידות לרמות שנמוכות בכ-20% מהשיאים של המדדים ב-18 החודשים האחרונים – הגדרה של שוק "דובי" וחלק מבתי ההשקעות כבר מתחילים להמר על התיקון במחצית השנייה של השנה.

ישראל

• סקר המגמות בעסקים: במאזן הפעילות העסקית בחודש יולי 2011, נרשמה האטה (2.7%-) בהמשך להאטה קלה בחודשים מאי ויוני. ציפיות המנהלים במרבית ענפי המגזר העסקי הן להתרחבות של הפעילות בשלושת החודשים הקרובים. ביולי חלה ירידה חדה בצפי למספר לינות ישראלים בשלושת החודשים הבאים; גם בצפי למספר לינות תיירים נמשכת הירידה. מתחילת הסקר בדצמבר 2010 - מגמה של ירידה במאזן הכולל בענף התעשייה - מבטאת הערכות מנהלים להרעה במצב הכלכלי של עסקיהם.

• סקר אמון הצרכנים: מדד אמון הצרכנים בחודש יולי הוא מינוס 14% ציפיות הציבור לגבי שינויים במצב הכלכלי בשנה הקרובה: ציפיות לגבי המצב הכלכלי במדינה פסימיות יותר מהציפיות לגבי המצב הכלכלי של משק הבית. מועסקים פסימיים מעט פחות מאלה שאינם מועסקים בעלי השכלה תיכונית ומטה פסימיים יותר מבעלי השכלה אקדמית. 

נכתב ע''י רינת אשכנזי,
אקסלנס בית השקעות