תוצאות פתיחת המסחר הבוקר

"למרות היום ההיסטורי, ניתן היה לראות פתיחה שגרתית בבורסה. לא נרשמה פניקה, מחזור המסחר היה רגיל ליום ראשון ולא נצפתה התנהלות חריגה.

השוק מפגין אופטימיות זהירה על רקע המציאות הביטחונית. המדדים עולים בכ-2% בשעה זו, אך אין מדובר באופוריה – אלא בהמשך ישיר לעליות שנרשמו בשבוע שעבר, עם תחילת המערכה מול איראן. העליות משקפות שיפור בפרמיית הסיכון של מדינת ישראל.

האיומים טרם חלפו, אך אין ספק שמצבנו הביטחוני והכלכלי השתפר משמעותית ביחס לאתמול.

היום אין מסחר בדולר, אך במסחר באופציות ניתן לראות תיסוף לשקל, ובאג"ח הממשלתי הארוך נרשמות עליות חדות – שילוב שמעיד שוב כי הבורסה משקפת את המציאות טוב יותר מכל מדד אחר.

בשבוע שעבר רכשו משקיעים מקומיים קרנות סל בהיקפים של מאות מיליוני שקלים מדי יום – בעיקר במוצרים העוקבים אחר מדדי הדגל של הבורסה. המגמה הזו מצביעה על כך שהמוסדיים וחלק מהציבור רואים כיום בכלכלה הישראלית יעד השקעה אטרקטיבי יותר מאשר בעבר.

בתוך הערפל הביטחוני והכלכלי שבו אנו פועלים מסתתרים גם סיכונים, אך גם הזדמנויות גיאופוליטיות יוצאות דופן, כאלה שלא ניתן היה לדמיין לפני ימים ספורים בלבד.

ניהול השקעות בעת הזו מחייב איזון בין זהירות לבין מוכנות לתפיסת סיכון עדכנית – שמזהה את ההזדמנויות שמזמנת המציאות.

כך למשל, ראינו בשבוע שעבר שמדדים שבעבר חוו ירידות, כמו מדד ת"א בנייה, מגיבים בחדות לתרחיש אופטימי – דוגמה מצוינת לאופן שבו הציבור מבצע התאמות בתיק ההשקעות בתקופה זו.

לסיכום, התנודתיות עוד כאן, והשווקים עלולים להפתיע גם בימים שליליים. עם זאת, הבוקר – האופק הכלכלי של ישראל נראה חיובי יותר מאשר רק לפני שבוע."