מנהלי קופות הגמל המקצוענים לא קראו את המפה, אז איך תקרא אותה אתה?

כל קופות הגמל הגדולות (להוציא גדיש) התנבאו ששנת 2011 הולכת להיות "שנת המניות". כל המומחים הגדולים ביותר לא צפו את המשבר של חודש אוגוסט ולא צמצמו - כמצופה ממשקיעים מנוסים שכמותם - את החשיפה למניות ולאג"חים קונצרנים בחודשים שקדמו לצלילה הגדולה של אוגוסט. וכשהשועלים המוסדיים לא יודעים לקרוא נכון את המפה ולא מסוגלים "לתזמן" נכון את השוק ולצמצם את אחזקותיהם כשהשוק מתקרב לשיאו - פירוש הדבר, שגם רוב המשקיעים הקטנים - שלעזרתם לא עומדים אנליסטים מקצועיים ומחלקות מחקר משוכללות - לא יכולים לתזמן את עיתוי הכניסה והיציאה מהבורסה.

כך שהדרך היחידה לעשות כסף בבורסה - זה לבנות תיק השקעות, המותאם לרמת הסיכון שלכם (קרי מידת הסיבולת והיכולת שלכם לשאת הפסדים) והמבוסס על החזקות ארוכות טווח. אסור לפחד מהתנודתיות או מהחדשות הרעות, וגם לא להתיימר להיות סוחר, המסוגל לתזמן כניסה ויציאה מהשוק - אלא פשוט לקבוע בכמה אחוזים אתם "לשבת" על נכסים מסוכנים: כמו מניות או אג"ח קונצרני, ואז לעצום את העיניים ולרכוב על רכבת ההרים, בעליות ובירידות עד שתגיעו ליעד המובטח.

אוגוסט זה, שהיה החודש הרע ביותר מאז משבר 2008 - הוא דוגמה חיה וקרובה עד כמה השוק הוא "קריזיונר בלתי צפוי עם פתיל קצר", שבתקופות מטורפות הוא נכנס להתקפי תנודתיות (ג'נאנה בסוואנה) ומביא לנו אגורפים לפנים ולבטן. וזה כואב, מאוד. ולכן החוכמה היא להגדיר מראש כמה הפסד (ועצבים וכאב) אתם באמת מוכנים לסבול - ובהתאם  לכך לבנות את שיעור האחזקות שלכם לטווח ארוך בנכסים מסוכנים: מניות ואג"ח קונצרני לטווח ארוך. 

וככה אתם פשוט נשארים בפוזיצה ארוכת הטווח שלכם, ורוכבים על רכבת ההרים המטורפת, לא קונים בעליות, קרי בגבוה, ולא בורחים בירידות, קרי בנמוך, דווקא שהשוק לקראת תיקון, ונוצרות הזדמנוית מעניינות.

דווקא כשהשוק לגמרי השתגע והמשקיעים קופצים מהגג - זה הזמן לזכור, שהעולם עוד לא חרב, וגם לא ייחרב בקרוב - ושכולם בורחים בפחד מוות, זה בדיוק הזמן למתוח את כושר הסיבולת שלכם, להישאר בפוזיציות ארוכות הטווח וגם לתפוס את ההזדמנויות האמיתיות שנוצרו כיום במניות ובאג"ח הקונצרני שנשחקו עד דק, ונסחרים היום בזיל הזול ובמחירים אטרקטיביים עד מאוד.

זכרו: מי שהיה עם אורך רוח וסיבולת לב ריאה  - במשבר הגדול בסוף 2008, שלא לדבר על אלו בעלי הביצים הגדולות שאף קנו מניות ואג"ח קונצרני שהתרסקו בסוף 2008 בדומה למצב היום היום - זכה לראות איך התיק שלו עולה מעל השווי שלו ערב פרוץ המשבר, ואיך האג"ח הקונצרני שקנה במחירי שחיטה - לא עושים דיפולט ונותנים לו עד הפרעון תשואות דו ספרתיות. אז יאללה חברים, תעצמו את העיניים, תנשמו ארוך ואל תקפצו מרכבת ההרים.

כמו ששר מאיר אריאל ז"ל כל כך יפה ב"נשל הנחש"

ואבא תמיד אומר
תעזבהו יום יעזבך יומיים
העגלה נוסעת אין עצור.
קפצת ממנה היום
חלפו שנתיים
והנה נשארת מאחור..."

הבורסה היא רכבת הרים - ואחרי הירידות תמיד באות עליות, ורק מי שקופץ באמצע הנסיעה - מתרסק 

מאת גיא משיח עורך דין ומנהל תיקים מורשה. פורסם לראשונה ב TheMarker

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.