המשקיעים דרוכים לקראת הכנס של הפד ביום שישי

·   עליות חדות אתמול בוול סטריט, מדד ה-S&P500 הוסיף 3.43% לערכו והנאסד"ק עלה ב-4.2%. המשקיעים דרוכים לקראת הכנס של הפד ביום שישי ב"ג'קסון הול". בשווקים מציינים כי הפד נחוש לעודד את הצמיחה ומשווים את המצב הנוכחי לזה שלפני שנה, כאשר הוחלט על ההרחבה הכמותית השנייה. עם זאת, נראה כי נוכח האינפלציה, הדולר החלש והתשואות הנמוכות יתקשה הפד להצדיק תוכנית הרחבות מוניטאריות נוספת בשלב זה.

·    חברת הדירוג הבינלאומית מודי'ס הורידה את דירוג האשראי של יפן בנוצ' אחד לרמה של Aaa3 בעקבות הגירעון של המדינה והגידול בחוב מאז 2009. בחודשים האחרונים הזהירה מודי'ס מספר פעמים מפני הורדת הדירוג של יפן נוכח הצמיחה החלשה ואף הכניסה את המדינה למעקב שלילי.

·    השווקים באסיה נעים בעצבנות ייתרה ונסחרים בשלב זה ללא שינוי מהותי. בשלב ראשון עלו המדדים על רקע הראלי בארה"ב והתחזקות הספקולציות כי הפד ינקוט או לפחות ירמוז על הקלות כמותיות נוספות אך המגמה התהפכה מאוחר יותר. רמת התנודתיות בשווקים גבוהה ולא צפויה לרדת בקרוב.

·    מחיר הזהב מתקרב ל-2000 דולר לאונקיה כאשר אי הוודאות לגבי עתיד הצמיחה העולמי עולה ורמת החשש מעשור אבוד של כלכלות המערב גדל. עם זאת מתחילות הערכות של משקיעים בחו"ל כי רמת הסיכון בהשקעה בזהב גבוהה וכי הוא עשוי לתקן בחדות. נזכיר כי הטריגר העיקרי לתיקון חד כלפי מטה של הזהב הינו צפי לצמיחה חזקה והעלאות ריבית.

·    נשיא צרפת, סרקוזי, עובד על תכנית הקיצוצים לשנת הבחירות הקרובה כדי לשכנע את המשקיעים כי מדינתו תנקוט בכל הצעדים הנדרשים כדי לטפל בבעיית החוב שלה. הפרשנים מציינים כי אומנם סרקוזי לא חושש יותר להשתמש במילה "צנע", אולם הוא מאמץ שפה עדינה מאוד מול הבוחרים, כאשר הוא מזכיר את נושא המיסוי ואת השאלות הנוגעות לרווחה.          

·   שוקי האג"ח מתמחרים את הבנקים האוסטרלים כבטוחים יותר ביחס לבנקים באירופה וארה"ב, לפחות בשנה הקרובה. הסיבה להבעת האמון הינה צמצום התלות במימון זר. המחיר הממוצע של CDS על הבנקים באוסטרליה נמוך בכ-83 נקודות בסיס, בהשוואה ל-13 המלווים המובילים באירופה, וב-61 נקודות בסיס נמוך יותר ביחס לבנקים בארה"ב.

ישראל

·   לאחר תיקון תוך יומי של יותר מ-8% ביומיים הראשונים של השבוע, סיימו המדדים בתל אביב את יום המסחר אתמול בירידות קלות. מדדי התל בונד סיימו ללא שינוי מהותי. הפיחות של השקל מול הדולר ומול האירו נמשך.

·   בבנק ישראל ממשיכים להביע דאגה מהחשיפה של המערכת הבנקאית לשוק הנדל"ן המבעבע. בבנק ישראל לוחצים את הבנקים להגדיל את ההפרשות לחומ"ס מה שצפוי לפגוע ברווחיות ואף בחלוקת הדיבידנד. לאחר ביצועים חלשים מתחילת השנה, הצליחו מניות הבנקים להציג עלייה של 7.1% מתחילת השבוע.