מבוגרים בני 65 ומעלה נפגעים באופן לא פרופורציונלי ממזג אוויר לוהט

גל החום פוגע באוכלוסייה המבוגרת ובתהליך ההזדקנות

הרשויות במדינות רבות באירופה נמצאות בכוננות בשל ההשפעות האפשריות של גל החום על הבריאות. תשומת לב מיוחדת מוקדשת לאוכלוסייה המבוגרת, שכן קבוצה זו אחראית לכ־90% ממקרי המוות הקשורים בחום, לרבות אלו הקשורים במערכת הלב־ריאה. בנוסף, טמפרטורות קיצוניות עלולות לזרז את תהליך ההזדקנות הביולוגית של הפרט. מבחינה השקעתית, תחזיתנו לנושא אריכות הימים נותרת בעינה, בין היתר לנוכח שוויים נוכחי האטרקטיבי בהשוואה לממוצעים היסטוריים.

גל החום הראשון של קיץ זה מותיר מדינות רבות באירופה תחת טמפרטורות לוהטות. בשל כך, הרשויות במדינות מסוימות פרסמו אזהרות בנוגע להשפעות האפשריות של מזג האוויר על הבריאות. רווחתם של אוכלוסיות פגיעות כגון קשישים, תינוקות ואנשים הסובלים ממחלות כרוניות זוכה לתשומת לב מוגברת בשל רגישותם המוגברת לתנאי חום קיצוניים. מזג אוויר חם מאוד נקשר בסיכון מוגבר לתחלואה לבבית, העלול להחמיר מצבים קיימים ולהעלות את הסיכון להתקפי לב, שבץ ואי־ספיקת לב.

מבוגרים בני 65 ומעלה נפגעים באופן לא פרופורציונלי ממזג אוויר לוהט, כאשר מחקרים מסוימים מצביעים על כך שקבוצה זו אחראית לכ־90% מכלל מקרי המוות הקשורים בחום ברחבי העולם. אחד הגורמים המרכזיים לשיעור התמותה הגבוה בקרב אוכלוסייה זו הוא העובדה שהזדקנות, נוסף על תופעות לוואי של תרופות ושכיחות גבוהה יותר של מחלות כרוניות, פוגעת ביכולתו של הגוף לווסת את חומו ולהגיב ביעילות לחום קיצוני.

בנוסף, מחקר עדכני מצא כי חשיפה ממושכת לטמפרטורות גבוהות עלולה לא רק להזיק לבריאות, אלא אף לזרז את ההזדקנות הביולוגית של מבוגרים ברמה המולקולרית. לדוגמה, מחקר מסוים גילה כי עלייה של מעלה אחת בטמפרטורה השנתית הממוצעת עלולה להוביל להאצה בגיל הביולוגי בטווח של ‎0.24‎ עד ‎2.24‎ שנים. אחרי הכול, חום קיצוני עלול לגרום להפרעות שינה תכופות, להעלות את רמות הלחץ והחרדה, ובחלוף הזמן, להאיץ את הירידה הבריאותית הקשורה בגיל.

מבחינת ביצועי השקעה, מדד Julius Baer Next Generation Extended Longevity רשם עלייה של כ־‎12.3%‎ מתחילת השנה, לעומת ירידה של ‎0.9% במדדים מקבילים כגון Bloomberg Silver Economy Index. לשם השוואה, מדד S&P 500 עלה באותה תקופה ב־‎5%‎. לנוכח השכיחות הגבוהה של מחלות לב־ריאה ומצבים בריאותיים נוספים בקרב מבוגרים תחת תנאי חום קיצוניים, תחזית ההשקעה שלנו בנושא אריכות הימים הכוללת תרופות, טכנולוגיה רפואית, טיפול בקשישים, טיפוח, תזונה ותכנון פיננסי- נותרת חיובית, בין היתר בשל רמות תמחור אטרקטיביות ביחס לממוצעים ההיסטוריים.

דמיאן נג, אנליסט מחקר ״הדור הבא״, יוליוס בר

הבנק המרכזי בקולומביה מותיר את הריבית על כנה על רקע חששות פיסקאליים

לאחר שמודי'ס ו־S&P הפחיתו את דירוג האשראי הריבוני של קולומביה בדרגה אחת, הבנק המרכזי של קולומביה הצביע בעד השארת שיעור הריבית על 9.25%, על אף הלחצים הפוליטיים להורדה. האינפלציה נותרת גבוהה וההרעה בתחזיות הפיסקליות מהווה איום על יציבות החוב.

הבנק המרכזי של קולומביה החליט ביום שישי האחרון להשאיר את שיעור הריבית ללא שינוי ברמה של 9.25%, למרות הלחצים הגוברים מצד הממשלה להורדה. ההחלטה התקבלה יממה לאחר שמודי'ס ו־S&P הפחיתו את דירוג האשראי הריבוני של קולומביה בדרגה אחת ל־Baa3 ול־BB בהתאמה. הדירקטוריון היה חלוק: ארבעה חברים הצביעו בעד השארת הריבית, שניים תמכו בהפחתה של 0.5 נקודת אחוז, וחבר אחד תמך בהפחתה של 0.25 נקודת אחוז.

בהצהרה הנלווית, ציין הבנק המרכזי כי שיעור האינפלציה והציפיות האינפלציוניות ממשיכים לחרוג מיעד ה־3%, כאשר קצב ההתכנסות אל היעד איטי מהצפוי. בנוסף, העלייה הצפויה בגירעון התקציבי לשנים 2025 ו־2026 מהווה איום על יכולת החזר החוב של המדינה ומגבילה את מרחב הפעולה להרחבה מוניטרית נוספת.

החששות גברו בתחילת החודש, כאשר הממשלה החליטה להפעיל את סעיף היציאה מכללי המסגרת הפיסקלית, מהלך שמסיר זמנית את מגבלות התקציב לפרק זמן של עד שלוש שנים. על רקע זה עודכנה תחזית הגירעון התקציבי לשנת 2025 ל־7.1% מהתוצר לעומת 5.1% קודם לכן. המימון ייעשה בעיקר באמצעות הנפקת אג"ח במטבע מקומי, מה שצפוי להעלות את יחס החוב־תוצר בשתי נקודות אחוז, ל־61.3%. עמידה מחדש בכללי המסגרת הפיסקלית נדרשת לאחר שלוש השנים.

הפחתת הדירוג הייתה מגולמת במידה רבה בשוק, כאשר מרווחי האג"ח הריבוניות של קולומביה כבר נסחרו קרוב לאלו של מדינות בדירוג B מאז הרבעון הרביעי של 2024. הפסו הקולומביאני נחלש ב־1.5% מול הדולר מאז 26 ביוני, ושערו הנוכחי עומד על 4,098 פזו לדולר. בשלב זה קולומביה חסרה זרזים חיוביים משמעותיים, ולכן אנו שומרים על דירוג "Hold/Opportunistic".

איריני צקרידו, אנליסטית אג"ח, יוליוס בר
 

תמונה: Dreamstime