היקף הנכסים של תעשיית הקרנות - בשיא כל הזמנים

בחצי הראשון של 2025: שיא בהיקף הנכסים של תעשיית הקרנות: 676 מיליארד ש"ח

תעשיית הקרנות צמחה מ-597.4 מיליארד ₪ לכ-675.8 מיליארד ₪, עלייה של כ-13.1%.

התשואה החיובית תרמה עליית ערך של כ-42.5 מיליארד ₪ וכניסת הכספים הסתכמה בכ-35.9 מיליארד ₪, מה שהביא לצמיחה כוללת של כ-78.4 מיליארד ₪ בנכסי התעשייה.

הקרנות הכספיות ממשיכות להוביל בגיוסים כשגייסו מתחילת השנה סכום גבוה  של כ-17.5 מיליארד ₪, (כמחצית מהגיוסים) והמשיכו את רצף הגיוסים המרשים שהחל עוד בשנת 2022 – עם גיוס כולל של כ- 141 מיליארד ₪ בשלוש וחצי השנים האחרונות.

הקרנות האקטיביות המסורתיות גייסו יותר מהקרנות הפסיביות עם סכום של כ-9.7  מיליארד ₪, כמעט כל הסכום שגויס  בשנת 2024 כולה (10.2 מיליארד ₪) ואחרי פדיונות בשנים 2022 ו-2023 שהסתכמו בסכום מצטבר וגדול מאוד של 52.5 מיליארד ₪ הקרנות הפסיביות ממשיכות  לגייס עם סכום של 8.7 מיליארד ₪ שנחלק בין הקרנות המחקות עם גיוס של כ-5.6 מיליארד ₪ וקרנות הסל עם גיוס של כ-3.1 מיליארד ₪.

בקרנות המחקות ובקרנות הסל, הגיוס הגבוה ביותר נרשם בקטגוריה מניות בארץ (כ- 4.1 מיליארד ₪ וכ- 2.9 מיליארד ₪ בהתאמה). 

הקטגוריה המגייסת ביותר בקרנות האקטיביות המסורתיות בחצי הראשון של 2025 היא קטגוריית אג''ח כללי אשר גייסה סכום של כ-4.7 מיליארד ₪, והקטגוריה הפודה ביותר היא אג''ח בחו''ל עם פדיון כולל של כ- 1.2 מיליארד ₪.

המעבר של הציבור ממניות ואג"ח בחו"ל למניות ואג"ח בישראל הוכיח את עצמו.

בחודש יוני התעשייה גייסה, כ-6.2 מיליארד ₪,  כ-2.2 מיליארד ₪  בכספיות, כ-1.6 מיליארד ₪ באקטיביות המסורתיות, כ-1.4 מיליארד ₪ במחקות וכ-1.0 מיליארד ₪ בקרנות הסל (ראו בהמשך).
 

החצי הראשון של שנת 2025 בשוקי ההון ובכלכלה העולמית

שוק ההון: תשואות

טלטלה חזקה מאוד עברה על שוקי המניות בעולם מתחילת השנה עם ירידות ועליות חזקות מאוד עקב תוכנית המכסים של טראמפ והשינויים התכופים שהוכנסו בה כשברקע הנתונים הכלכליים בארה"ב ממשיכים לשקף היחלשות. כל אלו הגבירו את אי הוודאות בשוק האמריקאי. המלחמה באיראן הוסיפה אי וודאות אבל לא מנעה מהשווקים להמשיך ולעלות.

שוק המניות בישראל הוכיח עמידות גבוהה חרף הלחימה הממושכת במלחמת "חרבות ברזל", ובפרוץ המלחמה מול איראן במבצע "עם כלביא" ולאור ההישגים, שוק המניות בישראל המשיך בעליות תוך ירידה בפרמיית הסיכון של ישראל. כל אלו יחד הביאו לתשואות גבוהות מאוד במדדי המניות בארץ בחצי הראשון של 2025.מדד ת"א 35 עלה מתחילת השנה בכ-23.5%, מדד ת"א 125 הוסיף לערכו כ-24.5%, ומדד ת"א 90 מסכם את החצי הראשון של השנה בתשואה של 25.5%.

איגרות החוב הקונצרניות עלו מתחילת השנה ב-3.2% ואיגרות החוב הממשלתיות הניבו תשואה חיובית דומה של 3.1%.

בארה"ב – המדדים המובילים סבלו מירידות חדות במהלך הרבעון הראשון לשנת 2025 שתוקנו ברבעון השני עם עליות שערים ניכרות, כך שהם מצליחים לסיים את המחצית הראשונה לשנת 2025 עם תשואות חיוביות, אם כי לא גבוהות. מדד S&P500 עלה מתחילת השנה בשיעור של 5.5%, מדד הנאסד"ק עלה גם הוא ב-5.5% ומדד הדאו ג'ונס מסיים את מחצית השנה עם תשואה חיובית נמוכה של כ-3.6%. עם זאת, תיסוף השקל לעומת הדולר הפך גם את התשואות החיוביות בדולרים לתשואות שליליות בשקלים.

באירופה - מדד הדאקס  הגרמני עלה מתחילת השנה בשיעור גבוה של 20.1%, ובאסיה – מדד הניקיי עם תשואה חיובית נמוכה של 1.5%. 

1. התעשייה האקטיבית המסורתית: הגברת קצב הגיוסים

התעשייה האקטיבית המסורתית מגבירה את קצת הגיוסים. זאת, לאחר שב-2024 שנה שעברה היא אמנם עברה לגיוסים אבל בקצב נמוך. בשנתיים הקודמות לכך (2023-2022) היא סבלה מפדיונות רבים שהסכמו בסך של כ-52.5 מיליארד ₪. במהלך כל שנת 2024 גייסה התעשייה האקטיבית המסורתית כ-10.2 מיליארד ₪, וכמעט כולו בחצי השני של השנה ואילו במחצית הראשונה של שנת 2025 היא מסיימת עם גיוס גבוה של כ-9.7 מיליארד ₪ (יותר מכפול מהגיוס במחצית הראשונה אשתקד שעמד על 4.4 מיליארד ₪).

הקטגוריה המגייסת ביותר בחצי הראשון של שנת 2025, קטגוריית אג"ח כללי שהיא הקטגוריה עם היקף הנכסים הגבוה ביותר בתעשייה האקטיבית המסורתית, גייסה מתחילת השנה סכום של של כ-4.7 מיליארד ₪, אחריה קטגוריית מניות בארץ עם גיוס גבוה לקטגוריה של כ-3.1 מיליארד ₪.

קרנות אג"ח חברות והמרה גייסו מתחילת השנה סכום של כ-1.8 מיליארד ₪. 

קטגוריית אג"ח בארץ - מדינה רשמה גיוס של כ-1.1 מיליארד ₪. 

קטגוריית ממונפות ואסטרטגיות גייסה מתחילת השנה סכום של כ-0.4 מיליארד ₪.

הקרנות הגמישות סיימו עם גיוס קל של כ-0.2 מיליארד ₪.

קטגוריית אגד קרנות הוסיפה גיוס של כ-145 מיליון ₪.

הקטגוריה הפודה ביותר במחצית הראשונה של שנת 2025, הייתה קטגוריית אג"ח בחו''ל אשר בשנה שעברה הייתה הקטגוריה המגייסת ביותר,  רשמה פדיון של כ-1.2 מיליארד ₪. כל זאת, עקב שינוי הסנטימנט לדולר.

קטגוריית מניות בחו"ל פדתה כ-0.5 מיליארד ₪, בניגוד גמור לקטגוריית מניות בישראל שגייסה, כאמור 3.1 מיליארד ₪.

2. הקרנות הכספיות: ממשיכות להוביל בגיוסים

תעשיית הקרנות הכספיות ממשיכה בקצב הגיוסים הגבוה כשגייסה מתחילת השנה סכום של כ-17.5 מיליארד ₪ (כמחצית מהגיוס הכולל בתעשיית קרנות הנאמנות), כאשר הקרנות הכספיות השקליות גייסו כ-16.0 מיליארד ₪ והקרנות הכספיות הדולריות הוסיפו לגיוס סכום של כ- 1.5 מיליארד ₪. רצף הגיוסים המרשים של הקרנות הכספיות החל עוד בשנת 2022 והביא אותה לגיוס כולל של כ- 141 מיליארד ₪ בשלוש וחצי השנים האחרונות.

נתח השוק של כלל הקרנות הכספיות המשיך במגמת העלייה במהלך החצי הראשון של שנת 2025  מכ-25.1% לכ-25.0%. נתח השוק שלהן מתוך תעשיית הקרנות האקטיביות בלבד (בקרנות הפסיביות אין קרנות כספיות) עומד על כ-45.7%. סך נכסיהן (כ-169.1 מיליארד ₪) נמצא בשיא כל הזמנים לקרנות הכספיות (במונחי סוף חודש).

3. התעשייה הפסיבית: ממשיכה לצמוח

א.  תעשייה הפסיבית כולה:

הקרנות הפסיביות ממשיכות לצמוח עם גיוס  סכום של 8.7 מיליארד ₪ שנחלק בין הקרנות המחקות עם גיוס של כ-5.6 מיליארד ₪ וקרנות הסל עם גיוס של כ-3.1 מיליארד ₪. אמנם מדובר בגיוס נאה לקרנות הפסיביות, אך הוא מהווה רק כמחצית מהגיוס בהשוואה לחצי הראשון של שנת 2024 שהייתה שנת שיא בגיוסים לקרנות הפסיביות.

ב. הקרנות המחקות:

הגיוסים -

רוב הקטגוריות בקרנות המחקות סיימו את המחצית הראשונה של 2025 בגיוסים, כאשר רוב הגיוס הגיע אל קרנות מניות בארץ וקרנות חברות והמרה.  אלה גייסו כ-4.1 מיליארד ₪ וכ-1.2 מיליארד ₪ בהתאמה. אחריהן בגיוס, בפער משמעותי, נמצאת קטגוריית אג''ח מדינה שגייסה סכום של כ-305 מליון ₪, קטגוריית נכסים דיגיטליים, קטגוריה חדשה שנפתחה השנה, אשר הקרנות שבה עוקבות אחר מחיר הביטקוין ואחר מטבע האיתריום, גייסה כ-140 מיליון ₪ וקטגוריית אג''ח בחו''ל גייסה כ- 20 מיליון ₪.

הפדיונות -

קטגוריית מניות בחו''ל סיימה את המחצית הראשונה של שנת 2025 בפדיון של כ-135 מיליון ₪, קטגוריית אג"ח כללי פדתה כ-15 מיליון ₪ וקטגוריית סחורות עם פדיון זעיר של כ-3 מיליון ₪. 

ג. קרנות הסל:

הגיוסים – 

יותר מסך הגיוס הכולל בקרנות הסל הגיע אל קרנות המתמחות במניות (בארץ ובחו''ל) אשר גייסו ביחד כ-3.6 מיליארד ₪ (כ-2.9 מיליארד ₪ וכ-0.7 מיליארד ₪ בהתאמה), אחריהן קטגוריית אג''ח מדינה שגייסה סכום של כ-155 מיליון ₪, קטגוריית סחורות הוסיפה לגיוס סכום של כ-40 מיליון ₪, וקטגוריית נכסים דיגיטליים מסיימת עם גיוס של כ-10 מיליון ₪. (זו קטגוריה שנפתחה רק ביוני השנה).

הפדיונות –

סך הפדיונות הסתכם בכ-0.75 מיליארד ₪ ואלה נחלקו בין קרנות חברות והמרה שפדו את רוב הסכום (כ-625 מיליון ₪), אחריהן הקטגוריה אג"ח בחו''ל שפדתה כ-80 מיליון ₪, קטגוריית ממונפות ואסטרטגיות סיימה את החצי הראשון של השנה עם פדיון של כ-30 מיליון ₪ וקטגוריית אג''ח בארץ כללי עם פדיון קטן בסכום של כ-20 מיליון ₪.
 

סיכום חודשי: יוני 2025

תעשיית הקרנות מגייסת כ-6.2 מיליארד ₪ תוך המשך הסטת כספים מחו"ל לישראל

תעשיית הקרנות גייסה בחודש האחרון כ-6.2 מיליארד ₪, כשעיקר הגיוס הגיע אל הקרנות הפסיביות שגייסו סכום גדול של כ-2.4 מיליארד ₪.

הקרנות הכספיות מסיימות את החודש עם גיוס של כ-2.2 מיליארד ₪.

התעשייה האקטיבית המסורתית מסכמת את חודש יוני עם גיוס של כ-1.6 מיליארד ₪. 

הקטגוריות המגייסות ביותר בקרנות האקטיביות המסורתיות הן קטגוריות אג"ח כללי ומניות בארץ שסיימו בגיוס של כ-680 מיליון ₪ וכ-630 מיליון ₪ בהתאמה.

התעשייה הפסיבית מגייסת בחודש יוני סכום של כ-2.4 מיליארד ₪ כאשר הקרנות המחקות גייסו כ-1.4 מיליארד ₪ וקרנות הסל הוסיפו לגיוס סכום של כ-1.0 מיליארד ₪. 

הגיוס הגדול ביותר הגיע אל קרנות מניות בארץ שגייסו בחודש יוני (מחקות וסל ביחד) כ-3.3 מיליארד ₪, מול יציאת כספים מקטגוריית מניות בחו''ל (שסיימה כפודה ביותר) בסכום של כ-1.1 מיליארד ₪, מה שמצביע על שינוי בטעמי המשקיעים והסטת הכספים מחו''ל בחזרה לארץ, בהמשך למגמה בחודש הקודם.

תעשיית הקרנות בחודש יוני - עלייה בהיקף הנכסים המנוהל, מ-648.9 מיליארד ₪ ל-675.8 מיליארד ₪, הנובעת מגיוס בתעשייה של כ-6.2 מיליארד ₪ ומעליית ערך של כ-20.7 מיליארד ₪.

תשואות בשווקים: חודש מצוין בשוק המניות הישראלי

חודש יוני התאפיין בישראל בעליות שערים ניכרות מאוד במדדים המובילים ובסקטורים השונים, (בעיקר במניות הפיננסים והנדל"ן), ובעיקר כתוצאה מהתקיפה המוצלחת באיראן. 

בארה"ב, לעומת זאת, תוכנית המכסים של טראמפ והשינויים התכופים שהוכנסו בה ממשיכים להכביד על השווקים. הנתונים הכלכליים האחרונים בארה"ב מצביעים על היחלשות מסוימת, מה שמגביר את הסיכון להאטה בצמיחה יחד עם אינפלציה "דביקה". בארה"ב המדדים המובילים מסכמים את החודש במגמה חיובית כאשר מדד הדאו ג'ונס עלה בכ-4.3%, מדד ה-S&P500 סיים את חודש יוני בתשואה חיובית של 5.0% ומדד הנאסד"ק, מדד מניות הטכנולוגיה, עלה בשיעור גבוה של כ-6.6%. עם זאת, תיסוף השקל פגע בתשואה השקלית של המדדים.

באירופה, הדאקס הגרמני: סיים את חודש יוני עם תשואה שלילית של כ-0.4%.  

באסיה: מדד הניקיי עלה בשיעור חד של כ-6.6%. 

שוק המניות הישראלי רשם, כאמור, מגמה חיובית חזקה, כאשר  מדדי ת"א 35, ו-125 רשמו עליות של כ-9.5% ו-10.9% בהתאמה. מדד ת"א 90 עם תשואה חיובית גבוהה במיוחד של כ-14.4%.     

איגרות החוב הממשלתיות בישראל השיגו תשואה חיובית של כ-2.1%  ואיגרות החוב הקונצרניות עלו בשיעור של כ-1.3%. 

התעשייה האקטיבית המסורתית גייסה בחודש יוני סכום של כ-1.6 מיליארד ₪, שזהו הגיוס החודשי הגבוה ביותר לשנה הזו.

כל הקטגוריות מסיימות בגיוס פרט לקרנות המתמחות באג''ח בחו''ל ובמניות בחו''ל שמסיימות עם פדיון, מה שמדגיש גם כן את השינוי בטעמי המשקיעים.

הקטגוריה המגייסת ביותר היא קטגוריית אג''ח כללי עם גיוס של כ-680 מיליון ₪,  אחריה קטגוריית מניות בארץ עם גיוס דומה של כ-630 מיליון ₪, קטגוריית אג''ח מדינה שמסכמת את חודש יוני עם גיוס של כ-190 מיליון ₪, הקרנות הגמישות גייסו סכום של כ-100 מיליון ₪, גם קטגוריית חברות והמרה עם גיוס של כ-100 מיליון ₪, קטגוריית ממונפות ואסטרטגיות סיימה את החודש עם גיוס של כ-90 מיליון ₪ וקטגוריית אגד קרנות הוסיפה לגיוס סכום של כ-35 מיליון ₪.

הקטגוריות הפודה ביותר היא אג''ח בחו''ל עם פדיון בסך של כ-165 מיליון ₪ וקטגוריית מניות בחו''ל שמסיימת עם פדיון בסכום של כ-60 מיליון ₪.

הקרנות הכספיות ממשיכות לרכז גיוסים גבוהים בתעשיית הקרנות, והן מסיימות את חודש יוני בגיוס גדול של כ-2.2 מיליארד ₪, זאת לאחר שבשבוע האחרון של החודש ראינו יציאת כספים מהקרנות הכספיות. כאשר הקרנות הכספיות השקליות גייסו כ-1.8 מיליארד ₪ והקרנות הכספיות הדולריות גייסו הוסיפו לגיוס סכום של כ-0.4 מיליארד ₪. נתח השוק של הקרנות הכספיות בכלל התעשייה ירד החודש לראשונה אחרי זמן ממושך של עלייה.

התעשייה הפסיבית מגייסת בחודש יוני סכום של כ-2.4 מיליארד ₪ כאשר הקרנות המחקות גייסו כ-1.4 מיליארד ₪ וקרנות הסל הוסיפו לגיוס סכום של כ-1.0 מיליארד ₪. 

בקרנות המחקות הקטגוריה המגייסת ביותר היא קטגוריית מניות בארץ עם גיוס של כ-1.0 מיליארד ₪, אחריה קטגוריית חברות והמרה גייסה סכום של כ-215 מיליון ₪, קטגוריית אג''ח מדינה סיימה עם גיוס של כ-45 מיליון ₪, קטגוריית מניות בחו''ל מסיימת עם גיוס נמוך בסכום של כ-35 מיליון ₪, קטגוריית נכסים דיגיטליים, קטגוריה חדשה שנפתחה השנה, גייסה ביוני כ-10 מיליון ₪.

קרנות אג''ח בחו''ל פדו כ-7 מיליארד ₪, וקטגוריית סחורות סיימה עם פדיון זעיר של כ-1 מיליארד ₪.

בקרנות הסל הקטגוריה המגייסת ביותר הייתה, כמו בקרנות המחקות, קטגוריית מניות בארץ, שגייסה סכום גדול מאוד של כ-2.25 מיליארד ₪, שמציין כניסה ניכרת של משקיעים מוסדיים. אחריה, בפער ענק, קטגוריית אג''ח מדינה עם גיוס קל של כ-55 מיליון ₪, קטגוריית ממונפות ואסטרטגיות מסיימת עם גיוס של כ-20 מיליון ₪, קטגוריית נכסים דיגיטליים מסיימת עם גיוס של כ-10 מיליון ₪, וקטגוריית סחורות סיימה עם גיוס של כ-3 מיליון ₪.

קטגוריית מניות בחו''ל מסיימת כפודה ביותר כשפדתה סכום של כ-1.15 מיליארד ₪, קטגוריית חברות והמרה פדתה סכום של כ-150 מיליון ₪, וקטגוריית אג''ח בחו''ל סיימה עם פדיון נמוך של כ-15 מיליון ₪.

נכון ליום 30.06.25, היקף נכסי תעשיית הקרנות עומד על כ-675.8 מיליארד ₪. נתון זה מתפלג באופן הבא: 

תעשייה אקטיבית: כ-370.2 מיליארד ₪, מהם כ-201.1 מיליארד ₪ בקרנות מסורתיות, וכ-169.1 מיליארד ₪ בקרנות כספיות. 

תעשייה פסיבית: כ-305.6 מיליארד ₪, מהם כ-190.8 מיליארד ₪ בקרנות סל, וכ-114.8 מיליארד ₪ בקרנות מחקות.

כניסת ויציאת כספים בתעשיית הקרנות מתחילת השנה*