סקירה שבועית של המסחר / תמונה: Dreamstime
אהוד ניר, יחידת המחקר של הבורסה
11/07/2025
הבורסה בתל אביב
נסחרה השבוע במגמה מעורבת - מדד ת"א-35 ומדד ת"א 125 עלו בשיעור של כ-0.8% וכ-0.6%, בהתאמה, ושברו פעמיים את שיא כל הזמנים, מדד ת"א-90 ירד בשיעור של כ-0.2% ושבר פעם אחת את שיא כל הזמנים. מחזור המסחר היומי הממוצע המשיך להיות גבוה ועמד השבוע על כ-3.4 מיליארד שקל. האירוע המרכזי השבוע הינו ביקורו של ראש ממשלת ישראל בארה"ב, כאשר אחת ממטרות הביקור הינה הגעה להסכמה ביחס להפסקת אש בין ישראל לבין החמאס. בשלב זה טרם פורסמו החלטות רשמיות בנושא.
נתוני המאקרו השבוע היו חיוביים
הגירעון לחודש יוני עמד על 5.0%, בדומה לחודש הקודם. בנק ישראל הותיר את הריבית על 4.5%, לצד הערכה של מחלקת המחקר של הבנק כי בסוף הרבעון השני של 2026 תעמוד הריבית על 3.75%, בזכות ירידה ברמת האינפלציה בשנת 2026 ל-2.0%. יתר על כן התחזית לצמיחת התוצר בשנת 2026 הועלתה ל-4.6% בהשוואה ל-4.0% בתחזית הקודמת. השקל ממשיך להפגין עוצמה יוצאת דופן כאשר השבוע הוא התחזק בשיעור של כ-1.0% אל מול הדולר ובשיעור של כ-1.8% אל מול האירו.
איגרות החוב הממשלתיות והקונצרניות רשמו עליות קלות השבוע.
התשואה של איגרת החוב הממשלתית
לפדיון בעוד 10 שנים של מדינת ישראל ממשיכה להיות נמוכה מהאיגרת המקבילה של ארה"ב (במטבע מקומי), ומלמדת על ירידה בסיכון המגולם.
השבוע הצטרפו לבורסה 3 חברות איגרות חוב חדשות:
ג'י טי נדל"ן ופרשקובסקי קבוצה, העוסקות בתחום הנדל"ן ובנייה, וקסטלן נדל"ן העוסקת בתחום השירותים הפיננסיים. מתחילת השנה 14 חברות ביצעו הנפקה ראשונה של איגרות חוב לציבור.
ההנפקות בשוק איגרות החוב הקונצרניות ממשיכות בהיקפים גבוהים
השבוע גויסו כ-5 מיליארד שקל ב-12 הנפקות לציבור וב-6 הקצאות פרטיות. חברת עזריאלי הצליחה לגייס סכום מרשים של כ-2 מיליארד שקל במח"מ ארוך של כ-12 שנים.
בשוק המניות
4 חברות ביצעו הקצאות פרטיות בהיקף של כ-700 מיליון שקל.
בקרנות המחקות
נמשכו רכישות בהיקפים גבוהים של מדדי מניות בישראל שהסתכמו השבוע בהיקף של כ-0.8 מיליארד שקל, בהמשך לרכישות בהיקף של כ-0.6 מיליארד שקל בשבוע הקודם, ומנגד בקרנות המחקות מדדי מניות בחו"ל נמשכו השבוע המכירות.
בקרנות האקטיביות
הקרנות הכספיות חזרו לגייס לאחר שנרשמו פדיונות בשבוע הקודם, בקרנות האקטיביות המשקיעות באיגרות חוב ובמניות מקומיות נרשמו השבוע גם כן הזרמות, בהמשך להזרמות בשבוע הקודם.
תנועות משקיעים בקרנות - הקרנות גייסו כ 2.83 מיליארד שקלים נטו לעומת 2.35 מיליארד שבוע שעבר (מעל 5 מיליארד שקלים בשבועיים)
קרנות מנייתיות בת"א גייסו כ 1.3 מיליארד שקלים
קרנות אג"ח בת"א גייסו כ 1.6 מיליארד שקלים
לפי הפרוט הבא:
בקרנות המחקות מדדי מניות מקומיים
נרשמו השבוע רכישות נטו בהיקף של כ-0.8 מיליארד שקל, בהמשך לרכישות נטו בהיקף של כ-1.6 מיליארד שקל בשבוע שעבר.
בקרנות המחקות מדדי מניות בינלאומיים
נרשמו מכירות נטו בהיקף של כ-46 מיליון שקל, בהמשך למכירות נטו בהיקף של כ-61 מיליון שקל בשבוע שעבר.
בקרנות המחקות מדדי אג"ח מקומיים
נרשמו השבוע רכישות נטו בהיקף של כ-132 מיליון שקל, לעומת רכישות נטו בהיקף של כ-245 מיליון שקל בשבוע שעבר.
בקרנות הכספיות
נרשמו השבוע הזרמות בהיקף של כ-456 מיליון שקל, לעומת פדיונות בהיקף של כ-239 מיליון שקל בשבוע שעבר.
בקרנות האקטיביות המשקיעות באיגרות חוב בבורסה בתל-אביב
נרשמו השבוע הזרמות בהיקף של כ-1 מיליארד שקל, בהמשך להזרמות בהיקף של כ-541 מיליון שקל בשבוע שעבר.
בקרנות האקטיביות המשקיעות במניות בבורסה תל אביב
נרשמו השבוע הזרמות בהיקף של כ-484 מיליון שקל, בהמשך להזרמות בהיקף של כ-268 מיליון שקל בשבוע שעבר.
תעשיית קרנות הנאמנות מנהלת כ 687 מיליארד שקלים נכון ל 9/7/2025
מדדי מניות
|
מדדי שווי שוק |
שינוי השבוע |
שינוי מתחילת השנה |
|
ת"א–35 |
0.8% |
27.6% |
|
ת"א–90 |
0.2%- |
29.7% |
|
ת"א–125 |
0.6% |
28.7% |
|
ת"א–SME60 |
0.6% |
20.9% |
|
ת"א 90 ובנקים 5 |
0.3% |
35.6% |
|
מדדים ענפיים |
שינוי השבוע |
שינוי מתחילת השנה |
|
ת"א טק-עילית |
-0.1% |
24.5% |
|
ת"א בנקים-5 |
1.1% |
47.5% |
|
ת"א ביטוח |
6.9% |
94.7% |
|
ת"א רשתות שיווק |
0.9% |
28.9% |
|
ת"א-נפט וגז |
0.7% |
40.7% |
|
ת"א נדל"ן |
-1.2% |
18.8% |
מדדי איגרות חוב
|
מדד |
שינוי השבוע |
שינוי מתחילת השנה |
|
תל גוב-צמודות |
0.2% |
2.4% |
|
תל גוב-שקלי |
0.1%- |
4.1% |
|
תל בונד-60 |
0.3% |
3.5% |
|
תל בונד-שקלי |
0.2% |
3.6% |
מטבע חוץ
|
מטבע |
שינוי השבוע |
שינוי מתחילת השנה |
|
דולר/שקל |
-1.0% |
-8.8% |
|
אירו/ שקל |
-1.8% |
2.6% |
הבורסה בתל אביב
נסחרה השבוע במגמה מעורבת: מדד ת"א-35 עלה בשיעור של כ-0.8%, מדד ת"א-90 ירד בשיעור של כ-0.2%, ומדד ת"א-125 עלה בשיעור של כ-0.6%. מחזור המסחר היומי הממוצע המשיך להיות גבוה ועמד על כ-3.5 מיליארד שקל, בדומה לחודשים מאי ויוני. השבוע ראש ממשלת ישראל נפגש עם נשיא ארה"ב, כאשר אחת ממטרות הפגישה הינה הגעה להפסקת אש בין ישראל לבין החמאס. בשלב זה טרם פורסמו החלטות רשמיות בנושא.
בבורסות חו"ל - מדדי המניות בארה"ב נסחרו השבוע במגמה מעורבת. מדד ה- Dow Jones ירד בשיעור של כ-0.8%, מדד ה- S&P 500 ירד בשיעור של כ-0.3%, ומדד ה-Nasdaq נותר ללא שינוי.
הבורסות באירופה נסחרו השבוע במגמה חיובית - מדד DAX 40 עלה בשיעור של כ-3.2%, מדד FTSE 100 עלה בשיעור כ-0.5%, מדד CAC 40 עלה בשיעור של כ-0.9%, ומדד EURO STOXX 50 עלה בשיעור של כ-2.4%.
בשוק איגרות החוב - האפיק הממשלתי הצמוד עלה בשיעור של כ-0.2%, והאפיק הלא צמוד נותר ללא שינוי. מדד תל גוב-צמודות 15+ עלה בשיעור של כ-0.2%, ומדד תל גוב- שקלי 10+ ירד בשיעור של כ-0.2%.
מדד איגרות החוב הקונצרניות הצמודות עלה בשיעור של כ-0.2%, ומדד איגרות החוב הקונצרניות הלא צמודות עלה בשיעור של כ-0.2%. מדד תל בונד-צמודות 5-15 עלה בשיעור של כ-0.4%, ומדד תל בונד-שקלי 5-10 עלה בשיעור של כ-0.2%.
התשואה לפדיון של אג"ח ממשלתי שקלי ל-10 שנים עלתה מעט השבוע והיא עומדת על כ-4.09%, לעומת כ-4.07% בסוף השבוע הקודם. במקביל, תשואת האג"ח האמריקאית ל-10 שנים נותרה כמעט ללא שינוי והיא עומדת על 4.38%. התשואה לפדיון של איגרות החוב הממשלתית של ישראל ל-10 שנים ממשיכה להיות נמוכה מאיגרת החוב הממשלתית ל-10 שנים של ארה"ב ומלמדת על פרמיית סיכון נמוכה בישראל.
הנפקות בשוק המניות
חברת אמות העוסקת בהשכרה וניהול נדל"ן ובייזום פרויקטי נדל"ן גייסה כ-515 מיליון שקל בהקצאה פרטית של מניות וכתבי אופציה הניתנים למימוש למניות.
חברת פינרג'י העוסקת בפיתוח מערכות אנרגיה מבוססות סוללות מתכת-אויר גייסה כ-18 מיליון שקל בהקצאה פרטית של מניות וכתבי אופציה הניתנים למימוש למניות.
חברת סקופ העוסקת ביבוא ושיווק חומרי גלם ומוצרים מפלדה ומתכות גייסה כ-150 מיליון שקל בהקצאה פרטית של מניות.
חברת גילת טלקום העוסקת במתן שירותי תקשורת לוויינית גייסה כ-8 מיליון שקל בהקצאה פרטית של מניות.
הנפקות בשוק איגרות החוב
בשוק איגרות החוב הקונצרני גוייסו השבוע כ-5 מיליארד שקל ב-12 הנפקות לציבור וב-6 הקצאות פרטיות, מתוכם גויסו 632 מיליון שקל ע"י שלוש חברות אג"ח חדשות - ג'י טי נדל"ן ופרשקובסקי קבוצה, העוסקות בתחום הנדל"ן ובנייה, וקסטלן נדל"ן העוסקת בתחום השירותים הפיננסיים, כמפורט בטבלה שלהלן:
|
שם החברה |
ענף/עיסוק |
סכום (במיליוני שקלים) |
הנפקה לציבור / הקצאה פרטית |
סדרה נסחרת/ חדשה |
סוג הצמדה |
מח"מ (שנים) |
ריבית/ תשואה לפידיון |
דירוג "מעלות" /"מידרוג" |
|
עזריאלי |
נדל"ן ובנייה |
2,000 |
הנפקה לציבור |
נסחרת |
מדד |
11.93 |
3.18% |
Aa1 |
|
ג'י טי נדל"ן |
נדל"ן ובנייה |
132 |
הנפקה לציבור |
חדשה |
מדד |
4.46 |
3.41% |
|
|
קסטלן נדל"ן |
שירותים פיננסיים |
175 |
הנפקה לציבור |
חדשה |
ללא |
3.61 |
6.85% |
A2 |
|
קסטלן נדל"ן |
שירותים פיננסיים |
265 |
הנפקה לציבור |
חדשה |
ללא |
4.12 |
5.85% |
A1 |
|
סאמיט |
נדל"ן ובנייה |
300 |
הנפקה לציבור |
נסחרת |
ללא |
0.99 |
ב"י+0.20% |
P-1 |
|
ביג |
נדל"ן ובנייה |
343 |
הנפקה לציבור |
חדשה |
מדד |
5.15 |
2.78% |
Aa2 |
|
ביג |
נדל"ן ובנייה |
235 |
הנפקה לציבור |
חדשה |
מדד |
4.20 |
2.74% |
AA |
|
בית וגג |
נדל"ן ובנייה |
105 |
הנפקה לציבור |
חדשה |
ללא |
3.39 |
5.68% |
|
|
פרשקובסקי |
נדל"ן ובנייה |
60 |
הנפקה לציבור |
חדשה |
ללא |
4.10 |
7.95% |
|
|
שלמה נדל"ן |
נדל"ן ובנייה |
90 |
הקצאה פרטית |
נסחרת |
ללא |
2.59 |
4.97% |
A3 |
|
מיטב בית השקעות |
שירותים פיננסיים |
150 |
הנפקה לציבור |
חדשה |
ללא |
0.99 |
ב"י+0.21% |
P-1 |
|
מכלול מימון |
שירותים פיננסיים |
151 |
הנפקה לציבור |
נסחרת |
ללא |
2.01 |
5.69% |
A2 |
|
נקסטקום |
מסחר ושירותים |
30 |
הקצאה פרטית |
נסחרת |
ללא |
1.90 |
6.01% |
|
|
מקס איט |
שירותים פיננסיים |
300 |
הנפקה לציבור |
חדשה |
מדד |
- |
2.70% |
Aa3 |
|
מקס איט |
שירותים פיננסיים |
150 |
הקצאה פרטית |
חדשה |
מדד |
- |
3.98% |
A1 |
|
חג'ג' נדל"ן |
נדל"ן ובנייה |
57 |
הקצאה פרטית |
נסחרת |
ללא |
1.44 |
6.31% |
|
|
פריים אנרג'י |
טכנולוגיה |
50 |
הקצאה פרטית |
נסחרת |
ללא |
3.40 |
6.81% |
|
|
הראל ביטוח |
ביטוח |
366 |
הקצאה פרטית |
חדשה |
ללא |
3.35 |
ב"י+0.20% |
AA+ |
הנפקת איגרות חוב ממשלתיות ומק"מ
משרד האוצר גייס השבוע כ-2.8 מיליארד שקל בהנפקה של איגרות חוב בבורסה, כאשר כ-75% מהסכום גויס באג"ח שקלי וכ-25% גויס באג"ח צמוד מדד.
מאקרו ושונות
ישראל
החשב הכללי במשרד האוצר דיווח כי הגירעון המצטבר ב-12 החודשים האחרונים שהסתיימו בחודש יוני 2025 עמד על כ-5.0% מהתוצר - בדומה לחודש הקודם.
הוועדה המוניטרית של בנק ישראל החליטה השבוע להותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 4.5%. ברקע להחלטת הריבית נמסר כי הפעילות הכלכלית במשק מוסיפה להתאושש בקצב מתון, קצב האינפלציה ירד אך הוא מעל לגבול העליון של היעד, ושוק העבודה עודנו הדוק.
חטיבת המחקר בבנק ישראל פרסמה את התחזית המקרו כלכלית: על פי התחזית, התוצר צפוי לצמוח בשנת 2025 ב-3.3% (בהשוואה ל-3.5% בתחזית הקודמת) ובשנת 2026 ב-4.6% (בהשוואה ל-4.0% בתחזית הקודמת). שיעור האינפלציה בארבעת הרבעונים הקרובים (המסתיימים ברבעון השני של שנת 2026) צפוי לעמוד על 2.2%. במהלך שנת 2025 הוא צפוי לעמוד על 2.6% (ללא שינוי מהתחזית הקודמת) ובמהלך שנת 2026 על 2.0% (בהשוואה ל-2.2% בתחזית הקודמת). הריבית הממוצעת ברבעון השני של 2026 צפויה לעמוד על 3.75%.
מודי'ס הותירה את דירוג האשראי של ישראל ללא שינוי על Baa1 עם תחזית שלילית.
תמונה: Dreamstime
