עונת הדוחות בוול סטריט נפתחה: הפיננסים והשבבים חושפים תוצאות

עונת הדוחות יוצאת לדרך והבנקים הגדולים של וול סטריט הם הראשונים שיחשפו את הנתונים שלהם. סיטיגרופ, ג'יי.פי מורגן, וולס פארגו ובלאקרוק יספקו עדכונים ביום שלישי. בנק אוף אמריקה, גולדמן זאקס ומורגן סטנלי יפרסמו דוחותיהם ביום רביעי. נטפליקס ו-TSMC בחמישי.

בחודשים מאי ויוני נרשמה פעילות מוגברת במסחר ובהנפקות, ולכן האנליסטים מצפים לדוחות חיוביים מהרגיל. בנוסף, לאחר שהפדרל ריזרב פרסם בחודש שעבר תוצאות חיוביות של מבחן הלחץ האחרון שלו, הודיעו על כללי הון מקלים יותר, מה שמגביר את הציפייה לחלוקות נדיבות יותר לבעלי המניות, כמו דיבידנדים מוגדלים ורכישות עצמיות של מניות. אז בשורה התחתונה, הציפיות גבוהות.

אבל לא רק הפיננסים יהיו במוקד הרווחים השבוע. ביום חמישי גם TSMC שהיא כידוע יצרנית השבבים החשובה בעולם תפרסם את הדוחות הכספיים שלה. זה יקרה שבוע בלבד לאחר שדיווחה על הכנסות שיא ברבעון השני.  TSMC ורשמה רווחי שיא ברבעון האחרון  עם עלייה של כמעט 39% בהכנסות לעומת השנה הקודמת. הנתון הזה עורר אופטימיות בקרב משקיעים שחששו מהאטה אפשרית בגל הבינה המלאכותית.

TSMC לא מפתחת שבבים בעצמה אלא היא בונה אותם עבור חברות הענק כמו אנבידיה, אפל, אמזון, מטא, מיקרוסופט וגוגל. ולפי הנתונים, החברות הללו צפויות להוציא השנה כ-350 מיליארד דולר על שבבים, זה סכום עצום שהופך את TSMC לשחקנית קריטית בשרשרת האספקה של תעשיית הבינה המלאכותית.  גם אם אנבידיה מפתחת את שבבי הבינה המלאכותית המתקדמים, מי שבאמת מייצרת אותם היא TSMC  והיא גוזרת קופון על כל שבב.

מבחינת שוקי ההון זה מהווה סימן חיובי. כשחברות מאחורי הקלעים כמו TSMC פועלות בקצב מלא, זה מצביע על כך שההשקעות בתשתיות בינה מלאכותית הן רציניות. כספקית המרכזית של אנבידיה ומנוע מרכזי בתעשיית הבינה המלאכותית, התחזיות שלה להמשך 2025 עשויות להשפיע מאד את כל מגזר הטכנולוגיה, לכן כדאי לעקוב מקרוב. 
 

מניית TSM עתידה לדווח ביום חמישי. גרף מאת TradingView

ובכל זאת, מספיק להסתכל על אנבידיה שהמניה שלה זינקה בכמעט 1,000% מאז 2023 והגיעה לשווי של 4 טריליון דולר כדי להבין את העוצמה. אגב, היא הראשונה בעולם שעשתה זאת והכל על רקע הציפיות שהבינה המלאכותית והרובוטיקה יניבו מיליארדי דולרים בהכנסות בעתיד. החברה גם הודיעה שתשיק בספטמבר שבב AI ייעודי לשוק הסיני, העומד בתקנות היצוא של ארה"ב. ועדיין, לא יזיק לזכור שעכשיו כשהיא מהווה כבר 7.5% ממדד S&P 500 כל מעידה עלולה להיות משמעותית לכל השוק.

מבט רחב יותר - מאחורי כל ענקית עומדת  TSMC

העיצובים של השבבים של אנבידיה מובילים כיום את התחום אך גם המתחרות של אנבידיה מתחזקות למשל, למיקרוסופט יש את Maia, אמזון מרחיבה את השימוש והפיתוח של שבב הבינה המלאכותית שלה שנקרא Trainium, מטא פיתחה שבבי סיליקון משלה וגם Huawei  וביידו הסיניות שואפות להפוך לעצמאיות בתחום השבבים והבינה המלאכותית על מנת להפחית את התלות בחברות זרות ובשרשראות אספקה בינלאומיות. אבל כולן בלי יוצא מן הכלל עדיין זקוקות לTSMC  שתבנה עבורן את השבבים בפועל. cשורה התחתונה היא שאם אתם מחפשים השקעה בתחום הבינה המלאכותית, אולי כדאי לשקול את החברות השקטות שמייצרות את הרווחים בלי קשר למי רשום על האריזה.

בחזית הדוחות, גם נטפליקס תדווח ביום חמישי, והמניה שלה כבר עלתה ב-44% השנה, בזכות אסטרטגיית תוכן שמצליחה להרשים גם את המנויים וגם את המשקיעים. אך כדי להבין האם המגמה החיובית הזו הולכת להימשך הדו"ח הקרוב שלה יהיה מבחן משמעותי.

לסיום, התחזית הכללית היא האטה ברווחי החברות

למרות כמה נקודות אור, האנליסטים לא רגועים: הם צופים האטה בצמיחת הרווחים של חברות ה-S&P 500 מ-12% ברבעון הקודם לרק 4% ברבעון השני. הסיבה המרכזיתהיא  שחיקת שולי הרווח על רקע מכסים חדשים שמכבידים על היבוא.

שווה לחפש בדוחות רמזים לגבי איך החברות מתמודדות עם המכסים, ואיזה עלויות הן מתכננות להעביר הלאה לצרכנים. בנוסף, כדאי לשים לב לפרסום הקרוב של מדד המחירים לצרכן (CPI) – הנתון של מאי לא הראה השפעה ברורה של המכסים, אבל הנתון של יוני (שיתפרסם ביום שלישי) עשוי לספק תמונה שונה.

אין בכתוב כל המלצה לביצוע פעולה כלשהי, כולל רכישה/קנייה/החזקה של סוגי ניירות הערך המופיעות בכתבה. ככלל, חובה על הקורא לעשות מחקר מעמיק בהתייחס לכל רעיון השקעה שהוא.