הביטקוין בשיא חדש: בין "אמרנו לכם" ל"בועה חדשה" זה לא עוד סיבוב רכבת הרים

הביטקוין חצה השבוע שיא נוסף (חצה את ה 120K$), ציון דרך מרשים במסע ההפכפך של המטבע הדיגיטלי הראשון בעולם. כפי שקורה תמיד, עלו קריאות נלהבות של "אמרנו לכם", לצדן התמרמרויות על "בועה חדשה". אבל מעבר לתנודתיות, למשקיעים, לממשלות ולשחקנים המוסדיים כדאי להביט על הרגע הזה בפרספקטיבה רחבה יותר: זה לא עוד סיבוב רכבת הרים אלא תהליך כלכלי חדשני שמתייצב סביב רעיון מסדר אחד.

הרעיון, בבסיסו, פשוט מאוד. יצירת נכס פיננסי מבוזר, שאינו תלוי בריבון, אך עם שקיפות מוחלטת, ניידות מיידית, ואמון טכנולוגי חסר תקדים. הביטקוין הוא לא רק כלי השקעה ספקולטיבי, אלא תשתית כלכלית חדשה, שהולכת ומתייצבת בעשור האחרון כאלטרנטיבה (או לפחות כתוספת) למערכת הפיננסית המסורתית.

המסר הזה חשוב במיוחד עכשיו, דווקא בזמן של שיאים חדשים. לאורך השנים הביטקוין נמדד בעיקר בשאלת המחיר: עלה? ירד? יתפוצץ? יקרוס? זו פרספקטיבה שדומה לילד שמתלהב מהצעצוע החדש שלו ולא בהכרח דיון רציני בנכס שמתמודד על תפקיד בכלכלה הגלובלית.

אך המציאות שהתעצבה בשנים האחרונות מראה לנו שהביטקוין הוא כבר לא פרויקט ניסיוני. הוא משולב מאז 2020 בתיקי השקעות מוסדיים, קרנות פנסיה, חברות ציבוריות ואפילו מאזן מדינות. בנקים מרכזיים אמנם מתייחסים אליו בזהירות, אך שוק הקריפטו הרחב, שצמח מתחת לרדאר, כבר מגלגל טריליונים, ומייצר תשתיות חדשות לסליקה, מסחר, גיוסי הון ונכסים דיגיטליים.

יותר מכך, חוזקו של הביטקוין אינו רק טכנולוגי אלא רעיוני: כאשר הסדרים פיננסיים גלובליים מאבדים יציבות, וריביות משתנות באגרסיביות עולה מחדש השאלה: האם המטבע שבו אנחנו סומכים על חסכונותינו, הפנסיה שלנו והמסחר, נשלטים מדי על ידי גופים עם אינטרס פוליטי? הביטקוין מציע תשובה. לא מושלמת, אבל שונה.

אין הכוונה לומר שכל אחד צריך להשקיע או שכלכלה שלמה צריכה לעבור לבלוקצ’יין. אבל אם לאורך זמן הביטקוין יתברר כנכס שמחזיק ערך, שהגישה אליו שוויונית, שלא ניתן להדפיס ממנו אינסוף, ושמתחזק בזכות קונצנזוס עולמי, הרי שהוא לא רק משקף שיא מחירים, אלא שינוי סדר כלכלי.

אם כן, פחות חשוב אם הביטקוין ייסחר מחר ב־60,000 או 180,000 דולר. השאלה החשובה באמת היא: האם אנחנו, כמשק כלכלי, כמשקיעים וכמחוקקים, מוכנים להתייחס אליו ברצינות, ולבחון כיצד משולבים נכסים דיגיטליים באופן יציב ואחראי בכלכלה של המאה ה־21?

השיא הנוכחי הוא לא סיבה למסיבה, אלא הזמנה לדיון כלכלי עמוק, שצריך היה להתחיל מזמן.

עו"ד רו"ח יגואר א. גל, מנכ"ל JAGuar – רגולציית קריפטו, בינה מלאכותית

יגואר א. גל צילום: עצמי