אבי לוי, יו״ר להב אל.אר, צילום: אביב אברמוב
אלי אופיר
20/07/2025
בתום שבוע שעבר, איפקס קפיטל מרקטס עדכנו המלצתם למניית להב אל.אר, במחיר יעד של 6.41 שקל למניה - אפסייד של כ- 17% ממחיר המניה ובהמלצת תשואת יתר.
העסקה משקפת תשואה לעסקה (CAP) של כ- 8.73%, תשואה שנתית ממוצעת C.O.C של כ- 12.5% ותשואה שנתית ממוצעת להון עצמי (.O.F.F) של כ- 21.1%.
שכ"ד השנתי לפורטפוליו לאחר השבחה יסתכם בכ- 860,000 אירו.
עם הסכמי שכירות ארוכי טווח עד שנת 2033-2041 ; צמוד ברובו למדד המחירים לצרכן בגרמניה.
הנכסים הינם שני מרכזי קניות שכונתי עם פיזור של שוכרים חזקים ואיכותיים המוכרים לנו מפורטפוליו הנכסים הקיים ; על שטח בהיקף של כ- 22,543 מ"ר ועליו בנויים הנכסים בהיקף של כ- 8,939 מ"ר, עם שיעור תפוסה של 100%.
להערכת הנהלת החברה לנכס פוטנציאל לפיתוח נדלנ"י של כ- 1,100 מ"ר נוספים, עם ביקושים חזקים לשוכרים נוספים.
ללהב אל.אר נכסים, מרכזי קניות שכונתיים בגרמניה בשווי של כ- 2.1 מיליארד שקל (ב- 100%).
|
|
עיקרי הנתונים לרכישת 2 הנכסים |
|
|
שטח הקרקע (מ"ר) |
22,543 |
|
|
סה"כ בנוי (מ"ר) |
10,028 |
|
|
שכ"ד - א' אירו |
860 |
|
|
עלות רכישה, השקעה והוצאות עסקה - א' אירו |
9,850 |
|
|
הלוואה בנקאית - א' אירו |
7,000 |
|
|
הון עצמי - א' אירו |
2,850 |
|
|
תשואת CAP |
8.73% |
|
|
תשואת C.O.C. |
12.5% |
|
|
תקופת השכירות |
2033-2041 |
|
|
עלות ל- 1 מ"ר בנוי (אירו ל- 1 מ"ר) |
982 |
|
המימון בסך 7 מיליון אירו לתקופה של כ- 20 שנים בריבית שנתית נומינלית, לא צמודה בשיעור של 3.9% המקובעת עד סוף שנת 2028, ללא קובננטים הקשורים לשווי הנכסים, הלוואת non-recourse והחזר קרן שנתי ממוצע בשיעור של 2.5% לשנה.
כל השוכרים רשתות מובילות בתחומן
|
שוכרים עיקריים |
|
תקופת השכירות |
תחום פעילות |
שטח מושכר מ"ר |
||
|
TEDOX |
|
29/06/2038 |
רשת נון פוד מובילה |
3,900 |
||
|
ALDI |
|
31/12/2041 |
רשת סופר מרקטים מובילה |
1,683 |
||
|
פרשנאפ |
|
30/01/2037 |
רשת מוצרי מזון לחיות |
727 |
||
|
JYSK |
|
03/09/2033 |
רשת מוצרי ריהוט לבית |
1,209 |
||
|
Jawoll* |
|
31/12/2027 |
רשת נון פוד ומזון |
2,027 |
||
|
*הסכמה עקרונית להארכת הסכם השכירות עד 31/12/2037 |
|
|||||
להב סיימה את שנת 2024 ברווח נקי של 161.1 מיליון שקל, בהשוואה לרווח נקי של כ- 102.1 מיליון שקל בשנת 2023. את הרבעון הראשון לשנת 2025 סיימה החברה ברווח נקי של כ- 14.5 של מיליון שקל, בהשוואה לרווח נקי של כ- 5.9 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד
אבי לוי, יו"ר להב אל.אר: "להב אל.אר מצליחה שוב באופן יצירתי לרכוש נכסים במיקומים איכותיים עם שוכרים איכותיים ומוכרים, לזמן ארוך ובמחיר הזדמנותי, בתשואות מצוינות עם פוטנציאל השבחה גדול ובתנאי מימון מצויינים, התואם לאסטרטגיית החברה. העסקה מראה שוב מגמה בה להב אל. אר מוכיחה שוב את יכולות הניהול והיזום ומימוש האסטרטגיה בפעילות הנדל"ן המסחרי המשרת את צורכי האוכלוסייה בגרמניה. רכישת נכס, הגדלתו, החלפת שוכרים, שכירות לזמן ארוך בתשואה לעסקה (CAP) של כ- 8.73%, תשואה שנתית ממוצעת C.O.C של כ- 12.5% ותשואה שנתית ממוצעת להון עצמי (.O.F.F) של כ- 21.1%, ובהלוואה איכותית ארוכת טווח non-recourse, ללא קובננטים הקשורים לשווי הנכס, בריבית מצוינת, תוך כדי ניצול יכולת הניהול והיזום של החברה וניצול קופת המזומנים. להב אל.אר ממשיכה לצמוח רוכשת נכסים שכונתיים משרתי צורכי אוכלוסיה במחירים הזדמנותיים ומוכרת נכסים שהשבחתם הסתיימה".
92 קרנות נאמנות שמחזיקות סה"כ 70.74 מיליון בלהב
קרנות נאמנות שמחזיקות את להב. לרשימה המלאה
|
שם קרן |
אחוז מהקרן |
בשקלים |
|
2.99% |
187182.76 |
|
|
2.08% |
1602591.12 |
|
|
1.9% |
201179.84 |
|
|
1.85% |
3891227.25 |
|
|
1.79% |
9219723.41 |
|
|
1.61% |
6758339.26 |
|
|
1.5% |
1867771.8 |
|
|
1.42% |
2472476.18 |
|
|
1.11% |
361533.28 |
|
|
1.1% |
863825 |
