ניתוח טכני S&P500 - סימנים ראשונים של חולשה במדד העיקרי, וגם ב"מופלאות"

האם יש משהו חדש ומעניין בהתנהלות המדדים האמריקאים, מאז השבוע שעבר? לא ממש. העניין פשוט למדי: השווקים ממשיכים לנוע על גבי ה"אדים" של הנזילות הישנה, כאשר יש תקווה לגבי שתי מקורות נזילות חדשים: הורדה אפשרית של הריבית, אשר תגביר מאוד את האשראי לצורך השקעות, וההשלכות של התקציב שעבר ("Big Beautiful Bill"). בינתיים, שני אלו עדיין ב"אוויר" כאשר נתוני המקרו מדברים על מיתון רך ורגוע. 

הקיץ, וחוסר הוודאות סביב נושא המכסים, אי היציבות הגיאו-פוליטית, והעימותים במחנה הנשיא (MAGA) סביב סקנדלים מן העבר, כל אלו מרשים למגמה להמשיך. אבל, בקצב איטי ומייגע, ולא על ידי מהלכים דרמטיים קדימה. אגב, ביום חמישי ושישי שעברו ראינו היפוך בתגובות השוק לנתוני המקרו. מן המצב שבו חדשות כלכליות טובות היו גורמות לירידות, ראינו שינוי, ואותן חדשות טובות דווקא מעודדות את האנשים לקחת עמדות חדשות. לפחות לזמן הקצר... 

מה קרה? אולי הנושא של המיתון קצת הכניס את המשקיעים ללחץ, כאשר הפד ממאן להוריד את הריבית והם מעדיפים עכשיו ריבית גבוהה עם צמיחה מאשר עם מיתון. בכל אופן המצב ממשיך להיות חיובי מאוד. לפניכם שתי תצוגות של אותו מצב חיובי יציב. הגרף היומי הראשון מציג את הקבוצה הטכנולוגית הקרויה "שבע המופלאות" מול המדד הרלוונטי שלה, דהיינו הנסדק:
 

הנרות מייצגות את תעודת הסל המורכבת מ-7 המניות הנידונות, וזאת מאז תחילת אוקטובר 2024 ועד עתה. העקומה הירוקה מייצגת את מדד הנסדק. ומה אנו רואים? משהו די מעניין ומוביל אותנו למסקנה לא פחות מעניינת. שימו לב שתעודת הסל לא הצליחה לחזור לשיא כל הזמנים שלה מסוף 2024. לעומת זאת, הנסדק הצליח בהחלט לעשות זאת ואפילו לעשות זאת בצורה די אסרטיבית. 

כמו כן, המומנטום שנמצא בחלק התחתון של הגרף מייצג את מה שקרה בתעודת סל של המופלאות וניתן לראות היטב איך הוא נחלש לאיטו, מעמדה גבוהה מאוד של קניות יתר. המסקנה פשוטה: למרות שחלק מן המניות היו טובות ודחפו קדימה, הסה"כ של הקבוצה נמצאת בביצועי חסר לעומת המדד המהווה את נכס הייחוס שלהן. והעוצמה של העליות שלהן נמוגה למרות העלייה במחירי עצמו. זו סטייה שלילית לוגית מסוכנת למדי, כאשר זה קורה ברמות מחיר כאלו וכאשר הייתה מגמה חיובית ארוכה כל כך (מאז אפריל 2025). 

הגרף היומי השני מציג את מדד S&P500:
 

גם כאן, אי אפשר להתווכח עם המצב החיובי הנובע מן התצוגה הזו. יש שיא כל הזמנים חדש, ויש אפילו בדיקה של יום אחד של אותה פריצה קדימה. בדיקה המאשרת את החיוב המתמשך ומונע בינתיים את הסכנה של הפסגה הכפולה. אבל, גם כאן המומנטום מתחיל לתת סימנים של עייפות החומר. האם זה אומר שיש לברוח מן המדד? ממש לא. אבל זהו סימן מובהק שיש לקחת את העניינים בזהירות, מכיוון ניהול הסיכונים: הגנות, פקודות קטיעת הפסד, ועוד כהנה טכניקות. ביום של הבדיקה הקטנה, ראינו שוב את הממוצע הנע 20 מגיב כמגן על המדד. לכן, שבירתו תהיה האזהרה החמורה הראשונה, והברורה, שמשהו קורה אחרת. ביחד נוביל לנצחון!

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]