יוליוס בר: הקפריזות של קובעי המדיניות ממשיכות לאתגר את ערכו של הדולר האמריקאי

הקפריזות של קובעי המדיניות ממשיכות לאתגר את ערכו של הדולר האמריקאי

הדולר האמריקאי נחלש בכ־15% מאז השיא שנרשם בספטמבר 2022, כאשר מדיניות לא עקבית מצד ארצות הברית ממשיכה לאתגר את ערכו ומעמיקה את מגמת הירידה בשוק.

בשל הנטייה של הדולר להיחלש  כשארצות הברית נתפסת כמקור לסלידה מסיכונים, טרם ניתן לקבוע אם מעמדו כמטבע "חוף מבטחים" נפגע באופן מהותי.
 

סביר שהדולר ימשיך להיחלש נוכח תחושת פסימיות גוברת בשווקים, על רקע מדיניות כלכלית בלתי עקבית וגידול בלחצים פיסקאליים.

צעדים נוספים שיערערו את החוסן המוסדי של ארה״ב או את זכויות הקניין עלולים לשלול מהדולר את מעמדו כמטבע בטוח.

התמריצים לדיכוי פיננסי או להפעלת לחץ פוליטי על הפדרל ריזרב להפחתת ריבית הולכים ומתרבים, על רקע מסלול החוב הלא מאוזן של ארה״ב.

לעומת זאת, נסיגה ממדיניות בלתי עקבית, חיזוק מעמד הנכסים האמריקאיים והשבת האמון בדולר יהוו תרחיש סיכון חיובי.

דייוויד א. מאייר, חוקר מט"ח, יוליוס בר