השור של וול סטריט / צילום: פאנדר
אבי ברקוביץ, משנה למנהל השקעות ראשי מיטב גמל ופנסיה
03/10/2025
תחזית ביצועי קופות הגמל וקרנות הפנסיה לספטמבר 2025
ספטמבר 2025: המומנטום החיובי נמשך ובעוצמה.
התשואה הממוצעת של קופות הגמל בספטמבר: 2.0%+
ינואר-ספטמבר 2025: 11.1%+
הערכת מיטב היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הכלליות יציגו בספטמבר 0252 תשואה נומינלית (ברוטו) ממוצעת של 2.0%. טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע במנעד של בין תשואה של 1.7% לבין תשואה של 2.7%.
|
שם המסלול |
תשואה בחודש ספטמבר 2025 |
טווח תשואה עליון |
טווח תשואה תחתון |
|
כללי |
2.0% |
2.7% |
1.7% |
|
מנייתי |
3.5% |
4.5% |
2.5% |
|
500 S&P * |
2.7% |
2.8% |
2.6% |
|
פנסיה מקיפה לבני עד 50 |
2.3% |
3.0% |
2.0% |
|
פנסיה מקיפה לבני 50-60 |
2.1% |
2.8% |
1.8% |
|
פנסיה מקיפה לבני 60+ |
1.5% |
2.0% |
1.0% |
*החישוב בשקלים.
בחודש ספטמבר נרשמו עליות שערים במניות בישראל ובעולם, ובאיגרות החוב הקונצרניות והממשלתיות בישראל מה שתרם לתשואה החיובית של הקופות. מנגד, היחלשות המט"ח (בעיקר הדולר) גרעה כ-0.2% מתשואות הקופות.
בשוק המניות בארץ נרשמו עליות שערים חזקות תודות לימים האחרונים של החודש: מדד ת"א 35 עלה ב-4.7%, מדד ת"א 90 עלה ב-2.8%, מדד ת"א 125 עלה ב-4.3% ומדד יתר 60 עלה ב-4.2%.
שוקי המניות בעולם הציגו עליות שערים במרבית המדדים.
בארה"ב: מגמה חיובית, כאשר מדד הדאו עלה ב-1.9%, מדד ה-S&P עלה ב-3.5% ואילו מדד הנאסד"ק עלה בשיעור חד של 5.6%.
באירופה נרשמה מגמה מעורבת: ה-DAX הגרמני ירד ב-0.1%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-2.5% וה-Eurostoxx 50 עלה ב-3.3%.
מדד הניקיי ביפן עלה בשיעור חד של 5.2%.
המדד העולמי של השווקים המתפתחים עלה אף הוא בשיעור ניכר של 7.3%.
כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.
באג"ח הקונצרני המקומי נרשמה מגמה חיובית. התשואות של מדדי תל בונד 20, 40 ו-60 עלו ב-1.0%, 0.9% ו-0.9% בהתאמה. איגרות החוב הלא מדורגות עלו ב-0.4%. מדד אג"ח קונצרני כללי עלה ב-0.6%.
מדד איגרות החוב הממשלתיות עלה ב-0.8%, כאשר איגרות החוב הצמודות למדד עלו ב-1.1% ואיגרות החוב השקליות עלו ב-0.6%. איגרות החוב עם ריבית משתנה עלו ב-0.4%.
ספטמבר 2025 :
|
תשואות אפיקי השקעה עיקריים ב-% |
תרומה חיובית |
תרומה שלילית |
|
S&P 500 |
3.5% |
|
|
DOW JONES |
1.9% |
|
|
NASDAQ |
5.6% |
|
|
NIKKEI |
5.2% |
|
|
DAX |
|
0.1%- |
|
מדד ת"א 35 |
4.7% |
|
|
מדד ת"א 125 |
4.3% |
|
|
מדד כללי של אג"ח ממשלתיות |
0.8% |
|
|
מדד קונצרני כללי |
0.6% |
|
|
שינוי השקל ביחס לדולר (תיסוף) |
|
0.8%- |
|
שינוי השקל ביחס לאירו (תיסוף) |
|
0.3%- |
|
מלוות קצרי מועד |
0.4% |
|
|
ממשלתי לא צמוד ריבית קבועה |
0.6% |
|
|
ממשלתי לא צמוד ריבית משתנה |
0.4% |
|
סיכום ינואר-ספטמבר 2025: תשואה פנומינלית של 11.1% !
להלן הערכתנו לתשואות המסלולים:
|
שם המסלול |
תשואה בחודשים ינואר-ספטמבר 2025 |
טווח תשואה עליון |
טווח תשואה תחתון |
|
כללי |
11.1% |
12.0% |
10.5% |
|
מנייתי |
18.2% |
20.0% |
16.0% |
|
500 S&P * |
4.3% |
4.5% |
4.1% |
|
פנסיה מקיפה לבני עד 50 |
13.0% |
13.5% |
12.0% |
|
פנסיה מקיפה לבני 50-60 |
11.6% |
12.0% |
10.5% |
|
פנסיה מקיפה לבני 60+ |
8.6% |
9.0% |
7.5% |
*החישוב בשקלים
שוקי המניות בעולם הציגו עליות שערים.
בארה"ב: מדד ה-500 S&P עלה ב-13.7% ומדד הנאסד"ק עלה ב-17.3%. עם זאת, היחלשות הדולר מול השקל בשיעור של 9.4% מחקה חלק ניכר מן התשואות הללו במונחים שקליים.
באירופה נרשמו עליות שערים חדות: מדד ה-DAX הגרמני עלה ב-19.9%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-7.0% וה-Eurostoxx 50 עלה בשיעור של 12.9%.
ביפן: מדד הניקיי עלה בשיעור של 12.6%.
המדד העולמי של השווקים המתפתחים עלה בשיעור של 25.6%, יותר מכל שוקי המניות המרכזיים.
כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.
בשוק המניות בישראל נרשמו עליות שערים חדות מאוד: מדד ת"א 35 עלה ב-33.6%, מדד ת"א 125 עלה ב-33.9%, מדד ת"א 90 עלה בשיעור של 31.8%, ומדד יתר 60 עלה בשיעור של 27.6%.
באיגרות החוב הקונצרניות נרשמה עליית שערים: מדד אג"ח קונצרני עלה בשיעור של 4.9%.
מדד איגרות החוב הממשלתיות עלה בשיעור דומה של 4.5%.
ינואר-ספטמבר 2025:
|
תשואות אפיקי השקעה עיקריים ב-% |
תרומה חיובית |
תרומה שלילית |
|
S&P 500 |
13.7% |
|
|
DOW JONES |
9.1% |
|
|
NASDAQ |
17.3% |
|
|
NIKKEI |
12.6% |
|
|
DAX |
19.9% |
|
|
מדד ת"א 35 |
33.6% |
|
|
מדד ת"א 125 |
33.9% |
|
|
מדד כללי של אג"ח ממשלתיות |
4.5% |
|
|
מדד כללי של אג"ח צמודי מדד ממשלתיים |
3.8% |
|
|
מדד קונצרני כללי |
4.9% |
|
|
שינוי השקל ביחס לדולר (תיסוף) |
|
9.4%- |
|
שינוי השקל ביחס לאירו (פיחות) |
2.2% |
|
|
מלוות קצרי מועד |
3.2% |
|
|
ממשלתי לא צמוד ריבית קבועה |
5.1% |
|
|
ממשלתי לא צמוד ריבית משתנה |
4.0% |
|
