נתוני תעסוקה מעורבים בארה״ב מערפלים את הבא של הפד

הנתונים האחרונים שפורסמו בסוף שבוע שעבר מצביעים על כך שצמיחת התעסוקה בארה"ב בספטמבר עלתה על הציפיות, אבל שיעור אבטלה עלה ונתונים נוספים שמתעכבים הופכים את התמונה לפחות ברורה לפני ההחלטה על הריבית.

נתוני התעסוקה האחרונים מצביעים כך שבארה"ב נוספו 119 משרות בספטמבר, שזה הרבה מעל התחזית של הכלכלנים שעמדה על חמישים אלף. ועדיין, לא הכול חיובי כי נתוני החודש הקודם תוקנו למטה והראו ירידה קטנה. בנוסף, שיעור האבטלה עלה 4.4%, שזה רמז לחולשה בשוק העבודה. בנוסף, סגירת הממשלה האחרונה עיכבה את פרסום נתוני התעסוקה של חודש אוקטובר ושל נובמבר ל-16 בדצמבר שזה ממש לפני הפגישה הבאה של הפד. זה אומר שהפד ממתין עכשיו לנתון הזה ולמעשה בפגישההבאה הוא יכול לבחור להשאיר את הריבית גבוהה או להוריד אותה, תלוי על איזה נתונים הפקידים שם יבחרו להתבסס, כל זה משאיר את הסיכוי להורדת ריבית בדצמבר לעניין שהוא לגמרי לא ברור. 
 

שיעור האבטלה בארצות הברית מאת TradingView

מבחינת הסיכויים להפחתת הריבית, עד לאחרונה, מדד FedWatch של CME שמודד הערכות על מה המשקיעים חושבים שהפדרל ריזרב יעשה בפגישת ההחלטה על הריבית הבאה, היה מפוצל באופן שווה פחות או יותר על ההערכה שיו"ר הפד ישאיר את הריבית ללא שינוי בדצמבר. זה משהו שהיה יכול להיות שלילי מבחינת המניות, משום שהרי סוחרים ומשקיעים מעדיפים ריביות נמוכות יותר.

אך נראה שהמשקיעים שינו במהירות את ההערכות שלהם לאחר שנשיא הפד של ניו יורק רמז שהורדות ריבית עשויים להגיע מוקדם מהצפוי, מה שהעלה את הסיכויים לעלייה בדצמבר לכמעט 72% מ-39% בלבד יום קודם לכן. האופטימיות הזו גרמה לכל 11 מגזרי S&P 500 לזוז כלפי מעלה ביום שישי, אם כי לא מספיק כדי לקזז לחלוטין את הירידות הקודמות, במיוחד בטכנולוגיה. 

אפשר לומר שהשווקים מושפעים מתוצאות חזקות של חברות כמו אנבידיה וולמארט, שעזרו לדחוף את המניות למעלה לאחר שבוע של ירידות. אמנם אנבידיה, שלמרות שדיווחה על תוצאות מצויינות ירדה כמעט 6% במהלך השבוע, כנראה על רקע אי ודאות לגבי מדיניות יצוא השבבים האמריקאית לסין + מימוש רווחים של משקיעים, אך חברות גדולות כמו אלפבית ואפל סיימו את השבוע חזק. יחד עם זאת, נתוני שוק התעסוקה שפורסמו קצת סיבכו את הסיפור כשהם הצביעו על עלייה באבטלה למרות צמיחה חזקה ממה שציפו של משרות, מה שהדגיש את החוסר היציבות בתחזית הכלכלית.

התקוות להפחתת ריבית מעוררות את סנטימנט המשקיעים

הציפייה הגדלה להורדת ריבית שיפרה את מצב הרוח בשווקים וגרמה לגל קניות רחב. הרבה יותר מניות עלו מאשר ירדו, גם בבורסה בניו יורק וגם בנאסד"ק. אבל למרות האופטימיות, כנראה שהמשקיעים עדיין מודאגים מהשווי הגבוה של מניות הטכנולוגיה ומהמרוץ לבינה מלאכותית והתנודות במניות טכנולוגיה ו-AI כמו אנבידיה מזכירות לנו שיש גם סיכונים. 

מה שהפדרל ריזרב משדר קובע את הטון בשווקים

הציפיות להורדות ריבית בארצות הברית משפיעות לא רק על וול סטריט. הן יכולות להשפיע על נכסים בכל העולם, על מטבעות ועל מחירי סחורות, כי הן הופכות את התנאים הכלכליים לקלים יותר. המשא ומתן עם סין בנושא סחר בשבבים והמסרים הלא אחידים של פקידים שונים של הפד מראים לנו עד כמה קשה לפד לכוון את המדיניות בתקופה לא יציבה. מבחינת המשקיעים, ההחלטות הבאות של הפדרל ריזרב כנראה ימשיכו להיות גורם מרכזי שיכוון את השווקים.

לסיום, עם נתוני תעסוקה חשובים שמתעכבים, הפדרל ריזרב נכנס להחלטה הבאה שלו עם מעט מאוד בהירות, כשהדאגות לגבי מיתון ואינפלציה עדיין קיימות. כלכלנים מצפים שהחולשה בשוק העבודה תימשך, בין היתר בגלל הפיטורים. חוסר הבהירות הזה צפוי לעורר עוד מחלוקות וגם תנודתיות כשהפד יצטרך לקבל החלטה לגבי הריבית, כל זה כשהם למעשה מנסים להוביל את הכלכלה של ארצות הברית בלי כל הנתונים שהם צריכים.

אין בכתוב כל המלצה לביצוע פעולה כלשהי, כולל רכישה/קנייה/החזקה של ניירות הערך המוזכרים בכתבה וכמו כן, הכותב אינו מחזיק בניירות הערך המוזכרים בכתבה. התוכן אינו מהווה תחליף לייעוץ השקעות המותאם לנתונים ולצרכים האישיים.

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]