מבט עדכני על מדד המניות העיקרי האמריקאי / תמונה: Dreamstime
משה שלום, מנתח שווקים FUNDER
28/11/2025
אם יש משהו שהמשקיע האמריקאי אוהב יותר מאשר תרנגול הודו ברוטב חמוציות, זה את המדדים שלו בשיא כל הזמנים. והיום, כשוול-סטריט סגורה לרגל חג ההודיה, והסוחרים עסוקים בלנסות להבין איך הם עלו במשקל בארוחה אחת, זה הזמן שלנו לקחת צעד אחורה, לנשום עמוק ולהביט על ה-"פלא" הזה שנקרא מדד ה-S&P 500. נכון לכתיבת שורות אלו, המדד משייט לו בנוחות באזורי ה-6,812 נקודות. כן, קראתם נכון. אם הייתם אומרים לי לפני שבוע בדיוק שנהיה כאן, הייתי אומר שאתם קצת הוזים ואופטימיים מדי. והנה זה מה שקרה בפועל, כפי שגרף ה-4 שעות של המדד מראה היטב:
כמו שכתבנו בסקירות שונות, היה צפוי שנראה Rebound כלשהו ממצב הפסימיות הקיצונית שהייתה בסיום המסחר של יום חמישי לפני שבוע (20-11) ותחילת יום שישי (21-11). אבל, מי ציפה לטיל בליסטי כזה? הנרות החיוביים הרציפים, הזווית של העלייה, ובמיוחד הפריצה ללא השעיה של אלמנטים טכניים חשובים, כל אלו ראויים בהחלט להערכה ואפילו הערצה. נציין כמה עניינים בהקשר הזה:
זה לא מקרה שהמדד עשה reversal כזה בנקודה (1). יש שם ממוצע נע 20 שבועות (כתום), וישנה שם רמת תמיכה היסטורית מאסיבית (6500). כמו כן, התמהמהו שם סביב 2 סטיות תקן מן הממוצע 20 יום. מאז, העלייה חזרה את הכול מעלה, בעזרת אותן מניות שקרסו: הטכנולוגיה הגבוהה-AI וקצת מהשפעת מניות הערך שחזרו לחיים בתקופה האחרונה (ראו את הדאו). כמו כן, ביום האחרון של המסחר השבוע, לפני החג, המדד הצליח לעבור מעלה את קוו המגמה שהוא שבר קודם, ובמיוחד את הממוצע 20 יום כאשר הוא הגיע לנקודה הקריטית של קו המגמה התוחם את הירידה מאז סוף אוקטובר (2).
לכן, נאמר: כאשר כולם יחזרו מחג ההודיה ומבטם יהיה לכיוון חגי סוף השנה, לפניהם שתי דרכים ברורות: לפרוץ את קוו המגמה ולהמשיך לכיוון שיא כל הזמנים כאשר הגמא כבר נמצאת מאחור ועוזרת לדחוף קדימה, או שנראה חזרה מטה די מהירה מתחת לקו המגמה הישן והממוצע הנע 20 יום. מה שייקבע אז הוא שיא נמוך יותר, וזה לגיטימי מאד, ויאמר לרבים מאוד שהגיוני שנראה גם שפל נמוך יותר מקודמו (6520 – 21-11). מקום הגיוני לשפל כזה יהיה 6470 שהוא שני שליש תיקון (61.8%) מן העלייה שהחלה בראשון לאוגוסט.
מה סביר שיהיה? ממש קשה לומר בגלל אלמנט אחד משמעותי: לא ברורה הפסיכולוגיה השלטת כרגע בשוק. לכאורה, המדד עשה מעשה והחזיר הרבה מאוד מן הנקודות שהוא איבד. וזה היה צריך לשנות הרבה לכיוון החיובי את אותה פסיכולוגיה. אבל, כאשר אנו מסתכלים על מדדים שונים של הפחד או האופטימיות בשוק הם עדיין בצד השלילי ובגדול. ראו את המדד של CNNכדוגמא. כמו כן, המומנטום עשה שינוי דרמטי כלפי מעלה אבל ה-MACD עדיין לא הצליח לחזור למעל ה-0.
לכן, מכל זה נאמר: המהלך העולה מאזור 6500 לאזור 6800 היה מרשים מאוד ואפילו דרמטי. האם הוא יכול להמשיך ישירות מבלי שנבדוק את התחתיות שהיו ואולי נבנה בסיס טוב יותר עם תחתית קצת יותר נמוכה? אני נוטה להאמין שזה הרבה יותר הגיוני מאשר להתחיל מגמה עולה חדשה מכאן. ברור שקביעת שיא חדש מעל 6930 תשנה את הכול ותיקבע אז שהירידות האחרונות היו עוד הזדמנות קנייה. כמו אלו הרבות שראינו מאז אפריל 2025 ואף מאז מרץ 2009... המון הצלחה לכולם!
לידיעת הקוראים:
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.
במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]
