תעשיית קרנות הנאמנות בשיא חדש: 750 ₪ מיליארד שקלים

שבע מאות וחמישים מיליארד שקלים, או שלושת רבעי טריליון שקל – זהו היקף הנכסים שתעשיית הקרנות הגיעה אליו ב-2.12.2025 - וזהו שיא של כל הזמנים.

השיא העגול הקודם – של שבע מאות מיליארד שקל, הושג לפני כשלושה חודשים וחצי ב-13.8.2025. זהו קצב ש"מתאים" לקצב ההתפתחות של התעשייה לאחרונה, כאשר היא גדלה בקצב של 100 מיליארד שקל כל שבעה חודשים.

מאז 31.3.2021, דהיינו במשך כארבע שנים וחצי התעשייה יותר מאשר הכפילה את נכסיה מ-351 מיליארד שקל לכ-750 מיליארד שקל: 114%.

כיום, מאז מאי 2024, תוך שנה וחצי, התעשייה גדלה ב-50%, מ-500 מיליארד שקל לכ-750 מיליארד שקל כיום.

הצמיחה המהירה בנכסי הקרנות נובעת משתי מגמות בסיסיות:

האחת – העליות שנרשמו באופן מצטבר בשווקים, במיוחד בשנתיים האחרונות, ובעיקר בשוקי המניות בעולם ובישראל, כמו גם הריבית הגבוהה שהכניסה הרבה מאוד כסף לקרנות הכספיות. 

השנייה – הזרמת הכספים הגדולה לשווקים, כולל מצד משקיעים שזה עתה עשו רק את הצעדים הראשונים בתחום ההשקעות.

הצמיחה בתעשייה הקיפה אמנם את כל חלקיה, אבל בהחלט לא באותה עוצמה. נכסי הקרנות הכספיות צמחו בארבע וחצי השנים האחרונות ב-761%, התעשייה הפסיבית – קרנות מחקות וקרנות סל – צמחו בשיעור של כ-126% , ואילו הקרנות האקטיביות המסורתיות צמחו בשיעור של 27% בלבד הואיל

והן סבלו מפדיונות ניכרים במשך חלק גדול מהתקופה עד לשנה האחרונה.

התבוננות בטבלה המצורפת מטה יכולה ללמד אותנו כמה דברים על תעשיית הקרנות במבט ארוך טווח וגם קצר טווח.

במבט ארוך טווח, באופן יחסי של הארבע שנים וחצי האחרונות מאז 31.3.2021, בולטת העובדה שתעשיית הקרנות האקטיביות המסורתיות גדלה אמנם אבל הרבה פחות התעשייה הפסיבית, והתוצאה היא שחלקה בתעשייה ירד מ-51% ל-30%, בעוד שהתעשייה הפסיבית הגדילה חלקה מ-43% ל-46%.

עם זאת, בטווח הקצר של השלושה וחצי החודשים האחרונים קצב הגידול של שתי התעשיות האלה היה זהה: כ-9%.

ה"נעלם החסר" הן הקרנות הכספיות ששיעור הצמיחה שלהן בארבע וחצי השנים האחרונות היה מדהים אבל מובן על רקע הריביות הגבוהות וחלקן בתעשייה זינק פי ארבעה מ-6% ל-24%. ועם זאת, בחודשים האחרונים ניכרת בהן האטה ואף נסיגה, כך שקצב הגידול שלהן בחודשיים האחרונים היה נמוך מאוד: 2% בלבד.

מה היה המשקל של עליית ערך כתוצאה מהגאות בשווקים ותשואת הקרנות ומה היה המשקל של כניסת נטו של כספים לתעשייה ?

ובכן, מאז 31.3.2021 ועד היום התעשייה גדלה כאמור, ב-400 מיליארד ₪, מהם 220 מיליארד ₪ נכנסו לתעשייה מצד ציבור המשקיעים ו-180 מיליארד ₪ נבעו מתשואת הקרנות, ואילו בטווח הקצר יותר של שלושה וחצי החודשים האחרונים – כ-15 מיליארד ₪ הקרנות גייסו, ו-35 מיליארד ₪ נזקפו לטובת התשואות, עוד השתקפות לראלי בשווקים.