מחיר הכסף Silver פורץ

שוק המתכות היקרות חווה ימים דרמטיים, כאשר מחיר הכסף הספוט זינק ל־61 דולר לאונקיה – רמה היסטורית – בעוד הפלטינה רשמה עלייה חדה של 3%. מדובר במהלך שמסכם תקופה שבה הכסף יותר מהכפיל את ערכו בתוך שנה, ומציג ביצועים עודפים משמעותית ביחס לזהב, על רקע שורה של גורמים מקרו־כלכליים ותחת תנאי היצע הדוקים במיוחד.

כסף: מחסור מתמשך והביקוש רק גדל

שוק הכסף נמצא כעת בשנתו החמישית ברציפות של גירעון מבני, שבו הביקוש הגלובלי עולה באופן עקבי על ההיצע. לפי הערכות תעשייתיות עדכניות, בשנת 2025 צפוי גירעון של כ־117.6 מיליון אונקיות, נוסף על גירעונות מצטברים של כ־678 מיליון אונקיות בין השנים 2021 ל־2024. המשמעות היא שחלק ניכר מהמלאים שהיו זמינים בשוק נשחק, והמרווח לטעויות בצד ההיצע הולך ומצטמצם.

אחת הנקודות הפחות בולטות לציבור המשקיעים היא מצב הכספות במרכזי המסחר הגדולים. בלונדון, אחד ממוקדי האחסון המרכזיים לכסף פיזי, המלאים ירדו בכשליש מאז 2021 והגיעו לכ־22,126 טון במרץ 2025 – הרמה הנמוכה ביותר זה שנים. אנליסטים בשוק מצביעים על כך שבשלבים מסוימים כמעט ולא נותר “מתכת זמינה” לעסקאות חדשות, מה שמעצים כל גל ביקושים נוסף.

ביקוש תעשייתי: במיוחד מהסולאר

לצד הביקוש ההשקעתי, הכסף נהנה מביקוש תעשייתי חזק בתחומים מרכזיים כמו אנרגיה סולארית, רכבים חשמליים ואלקטרוניקה. תעשיית הפאנלים הסולאריים לבדה צרכה בשנת 2023 כ־161 מיליון אונקיות כסף, כאשר כל פאנל סולארי דורש בממוצע כ־20 גרם מתכת לצורך הולכה חשמלית יעילה. העובדה שהעולם מאיץ פרויקטים של אנרגיה מתחדשת תומכת בכך שמגמת הביקוש התעשייתי צפויה להישאר חזקה גם בשנים הקרובות.

בנוסף לסולאר, רכיבי אלקטרוניקה מתקדמים, שבבי תקשורת ומודולים למערכות רכב חכמות נשענים על כסף בשל המוליכות הגבוהה שלו. כך, הכסף הפך בשנים האחרונות ממתכת “נישה” להשקעה למרכיב אסטרטגי בשרשרת האספקה של תעשיות טכנולוגיות.

הפד במוקד: ציפיות להורדת ריבית

הזינוק במחירי הכסף והפלטינה לא מתרחש בוואקום, אלא על רקע שינוי בציפיות השוק לגבי מדיניות הריבית בארצות הברית. החוזים העתידיים מרמזים על הסתברות של כ־89% שהבנק הפדרלי יוריד את הריבית ב־25 נקודות בסיס בישיבתו ב־9–10 בדצמבר. הורדת ריבית מפחיתה את העלות האלטרנטיבית של החזקת נכסים שאינם נושאי ריבית, כמו כסף וזהב, ולכן נוטה לתמוך בעליות מחירים במתכות יקרות.

מעבר לכך, סביבה של חוב ציבורי הולך וגדל, לחצי אינפלציה מתמשכים ורמת אי־ודאות גבוהה בשווקים מחזקים את התפיסה של מתכות יקרות כמעין “ביטוח פיננסי” בתיק ההשקעות. עבור משקיעים רבים, החשיפה לכסף ולזהב משמשת גידור אפשרי מפני תרחישים של שחיקת מטבע או תנודתיות גבוהה בשוקי המניות והאג”ח.

פלטינה: גם היא בסימן מחסור

בעוד הכסף גונב את הכותרות, הפלטינה מציגה אף היא תמונת שוק הדוקה. לפי נתוני מועצת ההשקעות בפלטינה, 2025 צפויה להיות השנה השלישית ברציפות של גירעון, עם מחסור מוערך של כ־966 אלף אונקיות. סך ההיצע השנתי צפוי לרדת בכ־4% לרמה של כ־6.999 מיליון אונקיות – הנמוכה זה חמש שנים.

הירידה בהיצע נובעת משילוב של אתגרים תפעוליים במכרות מרכזיים, השקעות חסר בשנים קודמות ותקלות בתחזוקה. במקביל, הביקוש לפלטינה בתעשיית הרכב (קטליזטורים להפחתת פליטות) וביישומים כימיים שומר על יציבות ואף מגלה סימני התרחבות במספר אזורים.

תחזיות מחירים: איפה מכאן?

בבית ההשקעות National Bank Financial עדכנו לאחרונה כלפי מעלה את תחזיות המחירים, וצופים כסף ברמת 61 דולר לאונקיה וזהב סביב 4,500 דולר לאונקיה בטווח הקצר. ההערכה היא שהשילוב בין גירעונות היצע, ביקוש תעשייתי קשיח וציפיות למדיניות מוניטרית מרחיבה ימשיך להוות כר נוח למחירים גבוהים.

אנליסט השווקים דת טונג מחברת Exness ציין כי הכסף עשוי להתכנס לטווח מסחר רחב של 55–60 דולר לאונקיה בתקופה הקרובה, כשהפריצה החוצה מהטווח – למעלה או למטה – תושפע בעיקר מהפתעות במדיניות הפד ובנתוני המאקרו. לדבריו, התנודתיות תישאר גבוהה, ולכן ניהול סיכונים אקטיבי הוא קריטי למשקיעים בשוק זה.

מה זה אומר למשקיע?

למשקיע הפרטי והמוסדי כאחד, ההתפתחויות האחרונות מצביעות על כך שהכסף והפלטינה הפכו מנכסים שוליים יחסית לרכיבים מרכזיים בשיח על גידור סיכונים וחשיפה לאנרגיה ירוקה. מנגד, העליות החדות והעובדה שהשוק כבר מתמחר תרכובת משמעותית של חדשות חיוביות, מציבות גם סיכון לתיקון חד אם הציפיות למדיניות מוניטרית מתונה יותר לא יתממשו.

לפני הגדלת חשיפה למתכות יקרות, מומלץ לבחון את פרופיל הסיכון, אופק הזמן ומידת הפיזור הכוללת בתיק. עבור חלק מהמשקיעים, חשיפה מדודה דרך קרנות סל או מכשירים סחירים אחרים יכולה להוות פתרון מאוזן המשלב פוטנציאל לעליית ערך עם נזילות טובה.

הכתבה נכתבה בעזרת בינה מלאכותית.
 

יהו פייננס

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]