היחלשות ב"טרייד ה-AI": מניות הטכנולוגיה קופאות והמשקיעים יוצאים מהסקטור, אך התחזיות לטווח הארוך נותרות שוריות

האם טרייד AI שהיה הכי טוב בשנים האחרונות הפך לבעיה?

GS:

אורקל (ORCL) מוציאה יתר על המידה (הוצאות הון גבוהות יותר ב-FY26 עם תמורה נמוכה יותר להשקעות מחוץ למאזן), ברודקום (AVGO) לא העלתה מספיק את תחזית ההכנסות מבינה מלאכותית, ‏ChatGPT-5.2 לא הצליח לעורר את אותה רמת התלהבות ש-Gemini 3 יצרה בתחילת נובמבר, ודיווחים על דחיות בפריסת מרכזי הנתונים של אורקל (שבהמשך הוכחשו) הוסיפו ללחץ. לאחר ראלי חזק של שבועיים, האוויר יוצא מטריד AI, ורוב מניות ה-AI נותרות כעת כמעט ללא שינוי במבט של יותר מחודשיים.

AMZN ללא שינוי מאז תחילת השנה, META ללא שינוי מאז סוף ינואר, MSFT ללא שינוי מאז יוני, NVDA ללא שינוי מאז יולי, ו-AVGO ללא שינוי מאז אמצע ספטמבר.

JPM:

האלוקציה של קרנות הגידור בסקטור המוליכים-למחצה ב חזר לרמות שיא, בדיוק לקראת המפולת החדה ביותר במדד ה-SOX זה זמן רב. עוצמת הנזק  משמעותית ועוד לקראת סוף שנה .

BofA:

יציאת הכסף הדו שבועית הגדולה ביותר מסקטור  הטכנולוגיה מאז פברואר 2025.

GS Macro Desk:

לאור זינוק בצמיחה הצפויה במחצית הראשונה של השנה, נטייה יונית / דוביש של הפד והמשך צמיחה חזקה ברווחי החברות, קשה שלא להישאר שוריים לגבי שוקי המניות גם אל תוך השנה הבאה.

אנו מעריכים כי מדד S&P 500 יעלה לרמה של 7,600 בשנת 2026, בהתאם  לתחזית שלנו לצמיחת הרווח למניה (EPS) של מדד S&P 500.

BCA:

אנחנו נוקטים עמדת אופטימיות לגבי מניות בשנת 2026, לאור ההקלה במדיניות המוניטרית, התמיכה הפיסקלית, ההשקעות ההוניות הקשורות ל-GenAI וצמיחה איתנה ברווחי החברות , כולם גורמים חיוביים ברורים עבור המניות. על אף שההערכות שווי גבוהות, החששות מפני בועה מוגזמים. במקביל, אנו צופים כי מדד S&P 500 יניב תשואה מתונה של 5–10%, ויסיים את שנת 2026 בטווח של 7,200–7,500.