מחיר הזהב זינק ל-4,368 דולר לאונקיה / Image-by-Christian_DuB-from-Pixabay
מורן שקד
18/12/2025
גורמים מרכזיים לעלייה ההיסטורית
העלייה במחירי הזהב משקפת שילוב של גורמים תומכים מעבר לביקוש מקלט בטוח מסורתי. בנקים מרכזיים רכשו 254 טון זהב עד אוקטובר 2025, כשפולין הובילה ברכישת 53 טון בחודש אוקטובר – הנתון החודשי החזק ביותר השנה. משקיעים הזרימו סכומי שיא לקרנות סל מגובות זהב, עם תחזית להזרמות שנתיות של 108 מיליארד דולר ב-2025, שיא היסטורי בביקוש מוסדי.
תמיכה גיאופוליטית
הזהב זכה לדחיפה נוספת מההכרזה של הנשיא דונלד טראמפ ב-16 בדצמבר על חסימה מוחלטת של אוניות נפט מנצואלה, מה שמאיים להוציא כמעט מיליון חביות נפט ליום משוק העולמי ומעלה את פרמיית הסיכון הגיאופוליטית בסחורות.
תחזיות אופטימיות ל-2026
בנקי השקעות מובילים שומרים על תחזיות חיוביות: גולדמן סאקס העלתה את יעד המחיר לדצמבר 2026 ל-4,900 דולר, בעקבות ביקוש מתמשך בקרנות ובבנקים מרכזיים; בנק אוף אמריקה צופה 5,000 דולר, עם ממוצע שנתי של 4,538 דולר; ו-JPMorgan מתריעה על 5,055 דולר עד סוף 2026. סקר של גולדמן סאקס בקרב 900 משקיעים מוסדיים מראה ש-70% מצפים לעלייה נוספת, כש-36% חוזים מעל 5,000 דולר.
