פולין וגרמניה מובילות את הראלי הביטחוני: מדוע דויטשה בנק נותר אופטימי לטווח הארוך?

LSEG:

״בהלת ההגנה״:

מדד התעופה והביטחון האירופי נמצא במצב של "בהלת קניות" (Upside Panic), פרצנו  את הגבול העליון של הטווח ונסחרים ברמות שיא כל הזמנים . מדד ה-RSI נמצא ברמות 'קניית יתר' הגבוהות ביותר מאז מרץ אשתקד. רדיפה אחר המדד בנקודה זו נראית ככניסה מאוחרת לטרייד לטווח הקצר, אך המומנטום מרשים ביותר.

DB:

1. נאט"ו-אירופה עברה מהוצאה של כ-1.5% לכ-2% מהתמ"ג, עם מסלול לכיוון של כ-3% עד סוף העשור ו-3.5% עד שנת 2035. נתונים אלו מבססים הכנסות רב-שנתית עבור חברות הביטחון הגדולות . ההוצאה הביטחונית אינה עוד מחזורית (Cyclical) – היא הפכה למבנית (Structural).

2. ?המכירות בסקטור הביטחון האירופי בשנת 2025 גבוהות בכ-65% מהרמות שלפני המלחמה באוקראינה, מה שמעיד על כך שתכניות ההוצאה מתורגמות להזמנות בפועל, ולא רק לכוונות פוליטיות.

3. ?גרמניה ופולין מאיצות בקצב המהיר ביותר, בעוד איטליה וספרד נותרות מאחור. הדבר צפוי להוביל לפיזור בביצועי המניות בסקטור הביטחון האירופי, כאשר פוטנציאל העלייה מוטה לטובת חברות החשופות לתקציבים דחופים יותר ולפתרונות מימון אפשריים ברמת האיחוד האירופי.

דויטשה בנק מציינים כי גם אם יושג הסכם שלום בין רוסיה לאוקראינה, לא סביר שאירופה תסיג לאחור באופן מלא את הוצאות הביטחון שלה. בעוד שהתמיכה הפוליטית עשויה להתמתן ולהתרחק מההתמקדות באגף המזרחי, הרי שהחיכוך הגיאופוליטי הגובר, סיכוני ה"אזורים האפורים" והדיפלומטיה המבוססת על עוצמה, מצביעים על דחיפה מתמשכת לעבר עצמאות ביטחונית אירופית , אם כי בצורה לא אחידה ברחבי האיחוד.

ההשקעה בביטחון הופכת ליותר ויותר מוטת-טכנולוגיה, מה שיוצר "זליגות" חיוביות לתחומי האלקטרוניקה, התקשורת והדאטה, ותומך בשאיפת האיחוד האירופי לאוטונומיה טכנולוגית אסטרטגית. בעולם המאופיין בחיכוך גובר, יכולות הגנה אמינות עשויות אף לסייע בשימור תחזיות הצמיחה.