האינפלציה ב-2.6%, אך העיניים לאיראן: האם המצב הביטחוני ינצח את נתוני המדד?

תגבות עילית פלג, סמנכ"לית קלי פרימיום מקבוצת קלי אומרת בעקבות פרסום מדד המחירים לצרכן: "אם המתיחות הבטחונית תוביל לפיחות בשקל, בנק ישראל עשוי להקפיא את תוכניות ההרחבה המוניטרית, ללא קשר לרמת האינפלציה".

עילית פלג אומרת כי מדד דצמבר, שנותר ללא שינוי, חותם את שנת 2025 בסימן התבססות בתוך יעד האינפלציה, ברמה של 2.6%. זהו הישג למדיניות שבנק ישראל התווה במהלך השנה. 

לדברי פלג, הנתונים משקפים את המגמה שראינו בחודשים האחרונים: התמתנות בסעיפים התנודתיים כמו פנאי ונופש, אל מול קשיחות בסעיפי שירותים כמו שירותי הדיור והתחבורה.

מבחינת השווקים, המדד הנוכחי מעניק רוח גבית מסוימת לציפיות להורדת ריבית במהלך הרבעון הראשון של 2026. עם זאת, בנק ישראל צפוי להמשיך בגישה זהירה מאוד; הנגיד ירצה לראות כיצד גל התייקרויות של ינואר (חשמל, ארנונה ומע"מ) נספג במשק לפני שיבצע מהלך מוניטרי משמעותי.

המצב הבטחוני - הגורם המכריע:

מעל לכל הנתונים הכלכליים, הנושא העיקרי הינו המתיחות הביטחונית מול איראן. חשוב להדגיש כי בנקודת הזמן הזו, כל התפתחות בזירה הביטחונית במהלך סוף השבוע, תשפיע על השווקים הרבה יותר מנתוני המדד. אם המתיחות תוביל לפיחות בשקל, בנק ישראל עשוי להקפיא את תוכניות ההרחבה המוניטרית, ללא קשר לרמת האינפלציה הנוכחית.

ביחס לעלייה במחירי הדירות, שמגיעה לאחר מגמת ירידה בתקופה האחרונה -  בנק ישראל ימתין לביסוס המגמה לפני שייקח אותה בחשבון בהחלטות הריבית.

התייחסותו של משה ידגר, מנכ"ל קפטן קרדיט למדד המחירים לצרכן

"מדד המחירים לצרכן שנותר ללא שינוי משקף מצד אחד בלימה מסוימת בקצב עליות המחירים, ומצד שני מצביע על כך שיוקר המחייה עדיין כאן ולא בהכרח מאחורינו. אחרי ירידת הריבית בתחילת השבוע וההקלה שנוצרה בהחזרי הלוואות ומשכנתאות, מדד יציב עשוי לחזק את ההערכה שבנק ישראל ימשיך לפעול בזהירות ובהדרגה בהחלטות הבאות. בתקופה כזו, דווקא כשהמצב 'לא מחמיר' אבל גם לא משתפר, הציבור צריך להמשיך להתנהל באחריות-לעקוב אחרי ההוצאות השוטפות, לעמוד בהתחייבויות ולשמור על דירוג אשראי גבוה. דירוג יציב וחזק הוא כלי שמאפשר לקבל תנאים טובים יותר מהמערכת הבנקאית ולחסוך כסף לאורך זמן". 

האפליקציה הפיננסית "קפטן קרדיט", היא שירות דיגיטלי של לשכת האשראי לישראל מבית דן אנד ברדסטריט, הפועל תחת פיקוח בנק ישראל ומעניק למשתמשים כלי לניהול ושדרוג ההתנהלות הפיננסית. האפליקציה מספקת מידע מעמיק על דירוג האשראי ודוחות אישיים, הכוללים את ההתחייבויות הפיננסיות: משכנתאות, הלוואות, כרטיסי אשראי, ריביות וניצול מסגרות. הנתונים מגיעים ממאגר נתוני האשראי של בנק ישראל ומאפשרים למשתמש לקבל תמונה מלאה, עדכנית ומדויקת של מצבו הפיננסי.