הראל עם מספר הקרנות הרב ביותר ב-Top-5 אי.בי.אי. עם האחוז הגבוה מבין האקטיביות - מנוהלות

אף אחד לא חשב שנראה כאלה תשואות בשנת 2025, ועוד עם דגש משמעותי על השוק המקומי. בעצם אף פעם לא מצפים לכאלה תשואות משמעותיות. שנה שבה ענפי הביטוח עלו כאילו מדובר בחברות צמיחה, התעשייה הבטחונית המקומית קפצה לשמים, וכמעט ואין סקטור שלא הציג תשואות חיוביות, אולי למעט הדולר, שנחלש משמעותית השנה. 

כמה דברים נוספים אפיינו את השנה הזו. הדבר הראשון הוא העדיפות המשמעותית לשוק ההון הישראלי. אם בעבר קיבלנו העדפה ברורה לשוק האמריקאי, השנה זה התהפך לגמרי. כל הקרנות במקומות הראשונים הן קרנות מקומיות.

הקרן המנצחת ב-2025 היא איילון אקסטרים בנקים פי 3 עם תשואה של 196.5%. כל 6 הקרנות במקומות הראשונים הם קרנות אקסטרים מן הסתם. לאחריהם איבי.אי. מחקרה ת"א-ביטוח, ומור מחקה ת"א-ביטוח משקל שווה. הקרנות הראשונות בתשואה שאינן קרנות ממונפות, או קרנות מחקות הן קרנת של הראל – הראל ספיר מניות, והראל השקעות ת"א Large & Mid Cap, ולאחריהן עוד קרן של הראל – הראל איתן.

הקרן הראשונה שאינה על מניות בארץ באופן מובהק היא אינווסטור 360 גמישה, במקום 29 עם תשואה של 65%.

סיכום בתשואות בבתי ההשקעות

כמידי שנה, FUNDER מביא את רשימת הקרנות המצטיינות בחלוקה לקטגוריות השונות. אנחנו ב-FUNDER ביצענו סיכום על כלל הקטגוריות הרלבנטיות, תחת המגבלות הבאות – לא נבדקו קרנות מחקות, שכן התשואה תלויה במדד עצמו, לא נבדקו קטגוריות בהן יש מיעוט קרנות. בנוסף, מבחינת הבדיקה, נלקחו רק קרנות שלהן תשואה על פני כל השנה כולה, ולא על חלק מהשנה.

טבלאות התשואה לא מבחינות בין קרן גדולה לקרן קטנה, בין קרן של בית השקעות גדול לקרן של בית השקעות קטן. בכך אנחנו דווקא נותנים במה שווה לכולם, לקטנים וגם אף לגדולים.

לאור זאת, רשימת קרנות ה-Top-5 כוללת רק קרנות מנוהלות, כדי לתת מושג על איכות ניהול ההשקעות של בית ההשקעות, ולא על איכות המעקב שלו על מדד כלשהו. אנחנו מציגים את חישוב האחוז מסך הקרנות המנוהלות.

ניתחתי לא פחות מ-52 תתי-קטגוריות, בהתאם לסיווג המשני של קרנות הנאמנות. התשואות של קרנות ה-Top5 בקטגוריות אלה, הובאו בסיכום של בתי ההשקעות שנמצא באתר FUNDER. מפאת קוצר מקום, הבאתי לכתבה זו את הקטגוריות המרכזיות, והקטגוריות המעניינות לדעתנו, מבחינת הפעילות השנה ועניין המשקיעים. מה שכן, בטבלה המסכמת הבאנו בחשבון קטגוריות נוספות שלא באו לידי ביטוי במסגרת כתבה זו.

בתי ההשקעות הגדולים – הראל המנצחים

מבין הגופים הגדולים, שמנהלים מעל 10 מיליארד שקלים, הראל שלחה את מספר הקרנות הרב ביותר לרשימת ה-Top-5 ,29 קרנות אקטיביות-מסורתיות. כמות הקרנות ששלחה הראל מהווה כ-23% מהקרנות האקטיביות שלה. על אף מספר הקרנות המרשים, גופים אחרים הכניסו לרשימת ה-Tops היקף גבוה יותר באחוזים של הקרנות האקטיביות שהם מנהלים.

במקום השני נמצאים מיטב עם 27 קרנות ברשימות ה-Top5, שמהוות 28% מהקרנות המנוהלות של מיטב. מדובר באחוז הקרנות השני בגובהו ביותר מבין בתי ההשקעות הגדולים.

קסם שלחה 24 קרנות, שמהוות כ-19% מכמות הקרנות האקטיביות שבניהול. אי.בי.אי. שלחו 17 קרנות שמהוות כ-29% מכמות הקרנות המנוהלות, האחוז הגבוה ביותר של קרנות ברשימת ה-Top5 של בתי ההשקעות הגדולים.

איילון שלחו 17 קרנות לרשימה, שמהוות 24% הקרנות המנוהלות.
 

 

בתי השקעות בינוניים וקטנים

מבין הגופים הבינוניים, הגופים שמנהלים בין מיליארד שקלים ל-10 מיליארד שקלים, סיגמא שלחו את המספר הרב ביותר של קרנות עם 7 קרנות מתוך 33 קרנות. פורצ'ן שלחו 3 קרנות מתוך 9, האחוז הגבוה מבין קרנות שבניהול. פורטה וב.אלטרנטיב שלחו כל אחד 2 קרנות לרשימה.

מבין בתי ההשקעות הקטנים שמנהלים עד מיליארד שקלים, כיוון מנצחים עם 5 קרנות מתוך 8. דיאמונד עם 4 קרנות מתוך 10. כרמים עם 3 קרנות מתוך 5. ברק ו-ISP עם 2 קרנות כל אחד.

---

מקרא לטבלאות:

(1) החשיפה למניות ולמט"ח, לפי חשיפה במדיניות הקרן; (2) התשואה ודמי הניהול, נקובים מן הסתם באחוזים; (3) גודל הקרן נקוב במיליוני שקלים.

 

קרנות גמישות

קטגוריית הגמישות היא ללא ספק הקטגוריה היוקרתית ביותר מבין כל הקטגוריות. זו הקטגוריה שבא באה לידי ביטוי היכולת של מנהל הקרן, ללא המגבלה של מדיניות ההשקעות. קטגוריה זו מכילה 47 קרנות נאמנות, שמנהלות יחדיו היקף הון של כ-6.7 מיליארד שקלים. הקרן הגדולה בקטגוריה היא מור גמישה שמנהלת כמיליארד שקלים, והשנה השיאה 38.38%. דמי הניהול הממוצעים בקטגוריה עומדים על כ-1.5%. במקום הראשון, אנחנו מוצאים את הראל איתן, עם תשואה של 70.41%. דמי הניהול בקרן הם 0%, אבל יש לה עמלת הפצה של 5%. הקרן מנהלת 348 מיליון שקלים, ועיקר החשיפה שלה היא למניות בארץ. במקום השני, אינווסטור 360 גמישה, שהשיאה תשואה של 64.79%, בדמי ניהול של 0.9%. הקרן מנהלת 237 מיליון שקלים, ומציעה חשיפה מאוזנת יותר של בערך 60-40 לטובת מניות בישראל. במקום השלישי, קרן נוספת של הראל – הראל אודם עם תשואה של 57.6%, בדמי ניהול של 0.7%. הקרן מנהלת 42 מיליון שקלים בחשיפה מקומית מובהקת.

כספיות

קטגוריית הקרנות הכספיות ממשיכה לצבור תאוצה ואהדה בקרב המשקיעים, שמבינים שמדובר בתחליף הראוי ביותר לפקדון בנקאי – נזיל, תשואה הולמת, יתרון מיסוי ללא עלויות עיסקה.

44 קרנות בקטגוריה. דמי ניהול הממוצעים בקטגוריה עומדים על 0.14%, והתשואה של הקרנות השונות מאוד דומה, כשהפער הוא מאית האחוז בין מקום למקום. רק לסבר את האוזן, רק 7 מאיות האחוז מפרידות בין חמש הקרנות ברשימת ה-Top5. הקרן הגדולה בקטגוריה היא הראל כספית מגמת ריבית שמנהלת 11.4 מיליארד שקלים בדמי ניהול של 0.18%, והשנה השיאה 4.42%.

במקום הראשון, עם 4.59% תשואה, ילין לפידות כספית ניהול נזילות. הקרן מנהלת 10.3 מיליארד שקלים בדמי ניהול של 0.07% (שהשתנו בעדכון דמי הניהול האחרון). במקום השני נמצאית ילין לפידות כספית שקלית עם 4.57%. הקרן מנהלת כ-5 מיליארד שקלים בדמי ניהול של 0.19%. במקום שלישי, מיטב כספית שקלית כשרה שהשיאה השנה תשואה של 4.54%. הקרן מנהלת כ-7.4 מיליארד שקלים וגובה 0.14% דמי ניהול.

אגח כללי בארץ | ללא מניות וללא סימן קריאה

קטגוריית האג"ח הכללי ללא מניות וללא סימן קריאה כוללת 44 קרנות. היקף ההון המנוהל עומד על כ-10.5 מיליארד שקלים. התשואה הממוצעת השנה בקטגוריה עומדת על 5.6%. דמי ניהול ממוצעים של 0.75%. הקרן הגדולה בקטגוריה היא קבין אג"ח ללא מניות עם 1.4 מיליארד שקלים ב-0.79% דמי ניהול. הקרן השיאה השנה תשואה של 5.86%.

הקרן במקום הראשון היא איילון אג"ח ללא מניות עם תשואה של 10.01%. הקרן מנהלת כ-372 מיליון שקלים, בדמי ניהול של 0.79%. הקרן בחשיפה של 30% למט"ח. במקום השני דיאמונד אג"ח ללא מניות אור החיים עם 8.24%, בדמי ניהול של 0.79%, והיקף הון מנוהל של 398 מיליון שקלים. הקרן היא קרן כשרה.

אגח כללי בארץ | חשיפה מירבית עד 10% מניות ועם סימן קריאה

קרנות כללי בארץ בחשיפה עד 10% מניות, ועם סימן קריאה מכילה 21 קרנות, שמנהלות היקף של 5.8 מיליארד שקלים, בדמי ניהול ממוצעים של 0.72%. התשואה הממוצעת בקטגוריה עומדת על 8.83%. הקרן הגדולה בקטגוריה היא (!)FOREST אג"ח שמנהלת כ-1.2 מיליארד שקלים והשנה השיאה תשואה של כ-8.5%, בדמי ניהול של 0.88%.

הקרן במקום הראשון היא אי.בי.אי. (!) אג"ח פלוס, עם תשואה של 10.56%, הקרן מנהלת 51 מיליון שקלים בדמי ניהול של 0.55%. מקום שני ילין לפידות (!) 10/90 עם תשואה של 10.48%. הקרן מנהלת 35 מיליון שקלים, וגובה דמי ניהול של 0.59%. במקום שלישי אי.בי.אי. (!) תיק אג"ח + 10% עם 10.27%. הקרן מנהלת 15 מיליון שקלים, והיא מהזולות בקטגוריה עם 0.45% דמי ניהול.

אגח כללי בארץ | עד 30% מניות

קטגוריית קרנות אגח כללי בארץ חשיפה עד 30% מניות כוללת 61 קרנות שמנהלות היקף של 15.6 מיליארד שקלים. דמי הניהול הממוצעים בקטגוריה עומדים על 0.73%. הקרן הגדולה בקטגוריה היא ילין לפידות 30/70 שמנהלת 1.4 מיליארד שקלים, בדמי הניהול של 0.79%, והשנה השיאה תשואה של 14.7%.

במקום הראשון נמצאת דיאמונד 30/70 עם 19.73% השנה. הקרן מנהלת 68 מיליון שקלים, בדמי ניהול של 0.89%. במקום השני נמצאת אילים תיק אג"ח + 30% עם תשואה של 19.34%, בדמי ניהול של 0.59%, הקרן מנהלת היקף של כ-121 מיליון שקלים. במקום השלישי פוקוס 30/70 עם 18.92%. הקרן מנהלת כ-381 מיליון שקלים בדמי ניהול של 0.79%.

מניות בארץ | מניות לפי שווי שוק | מניות Large & Mid Cap

32 קרנות נמצאות בקטגורית מניות בארץ, לפי שווי שוק – מניות Large & Mid Cap. הקטגוריה מנהלת כ-8.7 מיליארד שקלים. דמי הניהול הממוצעים הם 1.46%. הקרן הגדולה בקטגוריה היא אילים נבחרת מניות LARGE & MID CAP ישראל שמנהלת כ-2 מיליארד שקלים, בדמי ניהול של 0.95%. הקרן השיאה השנה תשואה של 49.88%.

במקום הראשון, הראל השקעות ת"א Large & Mid Cap, שהשיאה 75.43% תשואה. הקרן מנהלת 41 מיליון שקלים, בדמי ניהול של  1.4%. במקום השני, הראל מניות במומנטום ת"א Large & Mid Cap עם תשואה של 64.89%, בדמי ניהול של 1.19%, והיקף נכס מנוהל של 550 מיליון שקלים. במקום השלישי, מיטב ת"א-125 עם תשואה של 62.11%. הקרן מנהלת כ-1.4 מיליארד שקלים בדמי ניהול של 1.55%.

 

מניות בארץ לפי שווי שוק | מניות All Cap

61 קרנות נמצאות בקטגורית מניות בארץ, לפי שווי שוק – מניות All Cap. הקטגוריה מנהלת כ-19 מיליארד שקלים. השונות בין הקרנות השונות גבוהה. נציין שדמי הניהול הממוצעים הם 1.61%. הקרן הגדולה בקטגוריה היא מור מניות ישראל שמנהלת 2.2 מיליארד שקלים, בדמי ניהול של 1.59%. הקרן השיאה השנה תשואה של 49.89%.

במקום הראשון, הראל ספיר מניות, שהשיאה 76.34% תשואה. הקרן מנהלת 81 מיליון שקלים, בדמי ניהול של נמוכים מאוד של 0.39% אבל עם שיעור הוספה של 2%. במקום השני, הראל נבחרת מניות עם תשואה של 68.77%, דמי ניהול של 1.98%, והיקף נכס מנוהל של כ-776 מיליון שקלים. במקום השלישי, סיגמא מניות ישראל עם תשואה של 63.24%. הקרן מנהלת כמיליארד שקלים בדמי ניהול של 1.45%.

 

מניות בחו״ל | מניות כללי בחו״ל | מניות כללי בחו״ל חשופות מט״ח

בדרך כלל אנחנו מביאים את המניות בארה"ב אבל הפעם החשיפה לשקל-דולר פגעה משמעותית בתשואות, ולכן אנחנו מביאים החודש את התשואות בקטגוריית מניות כללי בחו"ל.

44 קרנות בקטגוריה הזו. היקף ההון המנוהל עומד על 4.2 מיליארד שקלים. דמי הניהול הממוצעים בקטגוריה עומדים על 1.74%. הקרן הגדולה בקטגוריה היא ילין לפידות מניות חו"ל שמנהלת 505 מיליון שקלים, בדמי ניהול של 1.7%. הקרן השיאה השנה תשואה של 6.78%.

במקום הראשון אימפקט Global Shares, קרן שמנהלת 248 מיליון שקלים בדמי ניהול של 1.67%. הקרן השיאה השנה 31.95%. במקום השני עם 31.49% איילון זבולון מניות חו"ל עם תשואה של 31.49% בדמי ניהול של 1.75%. הקרן מנהלת 182 מיליון שקלים. במקום השלישי דולפין מניות חו"ל, קרן קטנה שמנהל 16 מיליון שקלים, בדמי ניהול של 1.79%, והשנה השיאה תשואה של 18.7%.