השור השבע: תיאבון הסיכון בשיא של 5 שנים – האם קרנות ה-CTA בדרך לגל מכירות של 200 מיליארד דולר?

מודלי ה-CTA (Commodity Trading Advisors) של בנק אוף אמריקה מצביעים על כך שמשקיעי המגמה (Trend Followers) נותרו ברובם בפוזיציית לונג ("Long") לאורך גל המימוש ביום שלישי שבוע שעבר . בעוד שקרנות מסחר לטווח קצר אולי צמצמו את החשיפה למניות בארה"ב, מודלי ה-CTA לטווח הבינוני והארוך עדיין נמצאים בחשיפת יתר בצד הקנייה.

במבט קדימה, המשך ירידות עלול להוביל למכירות משמעותיות יותר מצד קרנות ה-CTA, כאשר עיקר ה-De-risking (הפחתת סיכונים) צפוי להתרחש ברמות של 3%–5% מתחת לרמה הנוכחית.

בתרחיש של שוק יורד:

קרנות ה-CTA עלולות למכור נכסים בהיקף של עד 154 מיליארד דולר.

מודלי בקרת תנודתיות (Vol Control) עלולים להוסיף עוד 48 מיליארד דולר של מכירות.

GS:

מדד האלוקציה  והסנטימנט נמצא באחוזון ה-67. תיאבון הסיכון כעת גבוה מאוד, מדד ה-RAI (מדד תיאבון הסיכון) של גולדמן  עלה מעל 1, הרמה הגבוהה ביותר מאז אפריל 2021.