ריבית הפד נותרה (כצפוי ללא שינוי) 3.75% על מה פאוול לא השיב תשובה ברורה

הבנק המרכזי הפדרלי השאיר (כצפוי) את הריבית ללא שינוי, ברמה של 3.50% עד 3.75% (3.75% בפועל). הוועדה הדגישה את מחויבותה להחזיר את האינפלציה ליעד של 2% ולתמוך בתעסוקה מלאה.

ההודעה של הבנק המרכזי ציינו לגבי הפעילות כלכלית כי המשק ממשיך להתרחב בקצב יציב (Solid pace). מבחינת שוק העבודה נאמר כי תוספת המשרות נותרה נמוכה, ושיעור האבטלה מראה סימני התייצבות, ושהאינפלציה נותרה מעט גבוהה (Somewhat elevated). סדר הדברים מראה שהאינפלציה נמצאת נמוך בסדר העדיפויות של הפד.

ההודעה הדגישה כי אי-הווודאות הכלכלית נותרה גבוהה, והוועדה קשובה לסיכונים משני הצדדים של המנדט שלה (אינפלציה ותעסוקה).

גם ההצבעה הזו, לא היתה פה אחד
תמכו בהותרת הריבית: היו"ר ג'רום פאוול, ג'ון ויליאמס, ורוב חברי הוועדה הנוספים.
התנגדו: סטיבן מירן וכריסטופר וולר. השניים העדיפו להוריד את הריבית ב-0.25% כבר בפגישה זו.

ההודעה דיברה גם על הגדלת אחזקות באמצעות רכישת Treasury bills, ובמידת הצורך אג"ח אוצר לטווח של עד 3 שנים, כדי לשמור על רמה מספקת של רזרבות. גלגול חוב (Reinvestment): הפד יגלגל מחדש את כל תשלומי הקרן מאג"ח אוצר שהוא מחזיק. תשלומי קרן מאג"ח סוכנויות (Agency securities) יושקעו מחדש במק"מ (Treasury bills).

סיקור ממסיבת העיתונאים

השאלה הראשונה שנשאל פאוול היתה ההשתתפות שלו בשימוע של ליסה קוק, בסנת אמר שזה פוליטי, אבל לדעתו של פאוול, זה היה הדבר הנכון לעשות, ושלדעתו זה אולי המשפט המשמעותי ביותר מבחינתו של הפד במאה הזו.

לגבי שוק העבודה: בהתייחס להשבתה, אנחנו מגיעים למצב שבו השיבוש שנוצר כתוצאה מההשבתה מתנרמל. יש התייצבות בשוק העבודה, אבל יחד עם התקררות בשוק העבודה. לכן הוועדה הורידה את המלל שקשור לגבי חולשה בשוק העבודה.

לגבי האם פאוול יישאר במועצת הנגידים של הפד, אמר פאוול שהוא טרם החליט בעניין.

לגבי שער הדולר, פאוול אמר שאין לו ממש מה להגיד לגבי היחלשות הדולר.

מבחינת האינפלציה, ציין פאוול שהאינפלציה מתפקדת כצפוי. לאחר שלוש הורדות ריבית הריבית במקום טוב להגיב להתפתחויות כלכליות.

מה יהיו התנאים שידרשו הורדת ריבית נוספת? אמר פאוול שההחלטה היום היתה שנכון שלא צריך להוריד ריבית. זה מה שאנחנו מסוגלים להגיד היום, ולא רוצים לתאר מה יהיו התנאים שיצדיקו הורדת ריבית. יש עדין מתח בין אינפלציה לאבטלה, ואנחנו בוחנים זאת, ונקבל החלטה מפגישה לפגישה.

ביחס למכסים, אמר פאוול שמרבית ההשפעה של המכסים כבר נכנסה למחיר, כלומר מרבית השפעת המכסים כבר נמצאת במחירים.

פאוול נשאל שאולי זה נכון להגיד שיש איזון בין הסיכון האינפלציוני לסיכון לגבי שוק העבודה, פאוול לא השיב תשובה ברורה, וקצת התחמק בעניין.

פאוול נשאל לגבי חשש שהוא הביע בעבר על המשמעת הפיסקאלית של ארה"ב, השאלה השוותה לגבי מה שקורה ביפן, והאם פאוול חושש שארה"ב תגיע למצב כמו יפן. פאוול אמר שרמת החוב הנוכחית היא עדיין בת קיימא, אבל המסלול אינו בריא, ולא בר קיימא, לכן בהחלט נדרש לטפל בזה.

מבחינת מצב הכלכלה אמר פאוול שיש כיסים של חולשה, ושלא פשוט לקרא את שוק התעסוקה. זה נראה כאילו הכלכלה בתעסוקה מלאה, אבל זה לא המצב לגמרי. הוא ציין שהכלכלה מפתיעה בעוצמתה בסך הכל, ציין את התועלת שצומחת מ-AI, וכל הדרישה שמתעוררת מסביב לזה. יש אבל התנתקות בין נתונים רכים, לבין אופי והיקף ההוצאות של הצרכנים.

בהתייחס ספציפית ל-AI, נשאל פאוול לגבי חשש שיתכן ומשרות התחלתיות נפגעות, אמר פאוול שיש כאן אירוע שיבוש שעם הזמן זה יתיישב, אבל בסוף זה ישפר פרודוקטיביות וישפר רמות שכר. מוקדם לדעת מה ההשפעה הכוללת של AI. יש השפעה על משרות התחלתיות, אבל לא ברמה שזה מטריד. הפד צופה בזה, אבל אין לו כלים לטפל בבעיות אם וכאשר כאלה יתעוררו.

פאוול נשאל מה העצה שלו ליורש שלו, ואמר שהעצה הראשונה שלי היא להתחמק מפוליטיקה.