קרן נאמנות במוקד: קסם אקטיב אג"ח עד 3 שנים

למרות שאנו מבינים היטב את החששות לגבי שוק האג"ח, במיוחד אחרי שנת 2022, שבה ראינו כמה "לא סולידי" היה להיות בעולם אגרות החוב, אין מנוס מלהכניס את העניין לפרופורציות ולחשוב שוב על הנכסים האלו כאשר שוק המניות יכול להיכנס הוא לתקופה הרבה פחות ממה שהורגלנו עד כה. במיוחד כאשר מדובר בהרבה מאוד אג"ח סולידי יחסית ובעל מח"מ קצר יחסית. הקרן הזו הינה הגדולה שלה בקטגוריה. והיא מצליחה להביא תשואה סבירה מאוד למרות שאינה מכילה מניות, הדירוג הממוצע גבוה מאוד, והמח"מ קצר. לכן, החלטתי לשים אותה במוקד לעת מצוא. הבה נתחיל.
 

פרטי הקרן
 

הקרן מגיעה אלינו מבית קסם אקטיב כאשר שמה מציין במפורש את המח"מ הקצר יחסית. היא די וותיקה עם תאריך לידה של סוף 2017 אבל היא עברה שינוי מדיניות משמעותי בתחילת 2019 ולכן זוהי נקודת ההתחלה של ניתוח ביצועיה בפועל. כאמור, היא הגדולה בקטגוריה אבל יש לציין שבאביב 2024 ראינו כניסה חד פעמית גדולה (אולי מיזוג קרנות...) כך שיש לזה בהחלט חלק לעניין הזה. מהי אותה קטגוריה? שמה הרשמי הוא זה: "אג"ח כללי בארץ ללא מניות וללא סימן קריאה, עם מגבלת מח"מ עד 5 שנים". מה זה אומר? שאין כאן מניות, שאין כאן אג"ח שאינו מדורג השקעה (סימן קריאה), ושהמח"מ קצר יחסית. עבור הקרן שלנו, הדבר מפורש עד 3 שנים. בקיצור: יש כאן הרבה ממשלתי וגם קונצרני שעומדים בתנאים הנוקשים יחסית האלו. דמי ניהול עומדים על 0.54% הממקמים אותה במקום ה-10 מבין 12 הקרנות (מהיקרה לזולה...) וזה הישג לא קטן. כפי שציינתי, יש כאן הרבה סולידיות ולכן איננו מופתעים מסטיית תקן של 0.2%. תנודתיות נמוכה מאוד לכל הדעות... הקרן הצליחה להביא שנתית 5.51% מול ממוצע קטגוריה של 5.49% כאשר הקרן הטובה ביותר ("אילים אג"ח + מגובה בביטחונות") מצליחה להניב 6.87%. זה אולי מסביר את הפדיונות האחרונים כאשר בחודש האחרון ראינו יציאה של עוד 3.24 מיליוני שקלים מהקרן.
 

ביצועי הקרן
 

למרות שהיא אינה הטובה ביותר שנתית, הגרף השנתי מרשים למדי כאשר אנו מבינים שמודבר בתחום של אג"ח, סולידי למדי, וקצר טווח יחסית. גרף כזה הינו בהחלט סיבה לגאווה עבור מנהלי הכספים ומתבטא היטב בחוסר התנודתיות שהזכרתי לעיל. גם הרצף התשואתי מטה מצביע על עקביות של רווחיות עבור המשקיעים בקרן הזו. חוץ מאדום אחד, של טווח מאוד קצר, התשואות עולות יפה מתקופה לתקופה וזה מה שאנו מצפים מרצף כזה.
 

לבסוף, הנה השוואה של 5 הקרנות הגדולות בתחום: מבית סיגמא, אילים, מיטב, מגדל, וקסם. ברור שככל שאנו מרחקים בטווח נראה קורלציה כיוונית יותר הדוקה בין הקרנות. אולם, הטווח הקצר פותח את המניפה ואז רואים שהקרן של קסם בהחלט עומדת בחלק העליון של הקרנות מבחינת היכולות. גם שנתית, ובמיוחד בגרף של השלושה חודשים אנו רואים אותה בין שלושת הקרנות המובילות בחבורה. 
 

גיוסים ופדיונות
 

אין ספק שיש כאן משהו כואב במיוחד עבור מנהלי הקרן הזו. למרות שהם נמצאים ממש לא רע ביצועית, הקרן פודה בצורה כבדה למדי בשנה האחרונה. גם בחודש האחרון ראינו פדיון כזה. מדוע זה כך? אינני יודע בדיוק. למרות זאת, היא עדיין הגדולה ביותר בזכות מה שקרה בתחילת 2024 אבל אין בזה נחמה גדולה. כמו שנאמר: קודם כל לייצב את המערכת ואז לנסות להחליף כיוון של הון... איך עושים זאת? לאנשי קסם אקטיב הפתרונים. ראו מטה את הגיוסים של הקרנות של ההשוואה בשלושת השנים האחרונות.
 

למי שמעוניין, ניתן להגיע לדף הקרן באתר פאנדר, וגם לקטגוריה. המון הצלחה לכולם!

המון הצלחה לכולם!

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27א (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected]. בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]