מוד׳יס: תחזית הדירוג של ישראל שופרה ל״יציבה״

מוד׳יס מרגיעה: תחזית הדירוג של ישראל שופרה ל״יציבה״

חברת דירוג האשראי הבינלאומית Moody’s הודיעה בסוף השבוע על שינוי משמעותי בעמדתה כלפי ישראל: תחזית הדירוג של המדינה שונתה מ־שלילית ל־יציבה, תוך שהדירוג עצמו נותר ברמה של Baa1. המשמעות ברורה: מוד׳יס אינה מעלה בשלב זה את דירוג האשראי של ישראל, אך מסמנת כי הסיכון להורדה נוספת פחת באופן משמעותי.

ירידה במתיחות הביטחונית – גורם מרכזי בהחלטה

במוד׳יס מציינים כי אחד השיקולים המרכזיים לשינוי התחזית הוא הירידה בסיכון הגיאו־פוליטי בהשוואה לשנה האחרונה. לדבריהם, החשש להסלמה אזורית רחבה נחלש, בין היתר לאחר דעיכת העימותים הישירים מול איראן והפסקות אש בזירות המרכזיות. זהו איתות חשוב, שכן תחזית שלילית נובעת לרוב מחשש להידרדרות פתאומית במצב המדיני־ביטחוני.

הכלכלה הישראלית הפגינה חוסן גם בתקופת מלחמה

מוד׳יס מדגישה כי ישראל הצליחה לשמור על יציבות כלכלית ופיננסית גם במהלך תקופת הלחימה:

•    פעילות שווקים סדירה
•    גישה יציבה למימון בינלאומי
•    המשך חוזק ענף ההייטק
•    מנגנונים מוסדיים מתפקדים

למרות העלייה בהוצאות הביטחון והפגיעה הזמנית בפעילות המשק, המשק הישראלי הוכיח יכולת התאוששות.

צמיחה חדה צפויה ב־2026

על פי התחזית של מוד׳יס, שנת 2026 עשויה להיות שנת התאוששות חזקה במיוחד:

•    צמיחה של כ־5% בשנה הקרובה
•    חזרה לקצב ארוך טווח של 3%–3.5% בשנים שלאחר מכן

תחזית זו תומכת ביכולת המדינה לייצב מחדש את יחס החוב־תוצר ואת הגירעון התקציבי.

החוב הממשלתי גבוה יותר – אבל מתייצב

עם זאת, במוד׳יס מזהירים כי רמת החוב של ישראל עלתה משמעותית בעקבות אירועי השנתיים האחרונות. החוב צפוי להתייצב סביב:  כ־68% תוצר. נתון גבוה בהרבה מהתחזיות שלפני אוקטובר 2023, אך כזה שמוגדר עדיין כנסבל במסגרת דירוג השקעה.

מה המשמעות למשקיעים?

שמירה על דירוג Baa1 יחד עם תחזית יציבה היא בשורה חיובית לשוק המקומי:

- מפחיתה את החשש מהורדת דירוג נוספת
- תומכת ביציבות שוק האג״ח הישראלי
-  עשויה להקל על עלויות גיוס עתידיות של הממשלה
- משדרת מסר של אמון מחודש בגופים הבינלאומיים

עם זאת, מוד׳יס מזכירה כי הסיכון הביטחוני לא נעלם – וכל שינוי בזירה האזורית עלול להחזיר את הלחץ על דירוג האשראי.

השורה התחתונה

מוד׳יס אומנם לא מעלה דירוג, אך שינוי התחזית ל״יציבה״ הוא איתות ברור:
המערכת הכלכלית של ישראל ממשיכה להפגין עמידות, והסיכון להורדת דירוג נוסף ירד – לפחות בשלב זה.