שרון שמעוני, צילום: דוברות מיטב
אדם כהן
04/02/2026
ההשקעה במסלולים מחקים S&P 500 נחשבה בשנים האחרונות נתיב כמעט טבעי עבור מרבית החוסכים הישראלים. עם זאת, במהלך השנה החולפת חל שינוי חד בתפיסה זו.
"התחזקות השקל מול הדולר, לצד ביצועים יוצאי דופן של הבורסה בתל אביב, הובילו רבים לבחון מחדש את פיזור תיקי החיסכון הפנסיוני שלהם", אומר שרון שמעוני בראיון ל-FUNDER.
שרון שמעוני, מנהל ערוץ הפצה סוכנים ובנקים במיטב גמל ופנסיה. "ההבנה כי השוק הישראלי אינו נופל מהשווקים הגלובליים ואף מציג לא אחת יתרון יחסי, יצרה נהירה הולכת וגוברת למסלולי השקעה המתמקדים בחברות הנסחרות בארץ".
איך סיימתם את 2025 במסלול 100% מניות ישראל ?
"בית ההשקעות מיטב הוביל את דירוג התשואות במסלול משולב סחיר ב-2025 בקרנות ההשתלמות, עם תשואה שנתית יוצאת דופן של 51.39% כאשר ההשקעה היא 100% במניות ישראל. המסלול צבר פערים מרשימים גם בצבירה נטו וסך הנכסים."
מסלולי ה- S&P 500 נראו בלתי מנוצחים ב-2024. מה השתנה?
שמעוני: "משקיעים רבים, ובהם חוסכים ארוכי טווח וגופים מוסדיים, גילו מחדש את הפוטנציאל הגלום בכלכלה המקומית ואת האטרקטיביות של סקטורים מובילים במשק כמו תעשייה ביטחונית, פיננסים וקמעונאות. היכרות מעמיקה של הגופים המנהלים עם השוק המקומי, ויכולת לייצר ערך בתנאי סביבה משתנים חיזקו את המגמה והובילו לצמיחה משמעותית בהיקפי הנכסים המנוהלים במסלולים הממוקדים בישראל."
איך התבצע שינוי הפוקוס הזה?
"רוב המסלולים החדשים שהושקו בישראל עקבו אחרי הבורסה המקומית, באמצעות מעקב אחר מדדים או בבחירת מניות אקטיבית. עם זאת, במיטב החלטנו לאמץ מודל שמשלב בין שתי השיטות ויוצר פתרון מאוזן וגמיש יותר למשקיע".
מה זה אומר? בחלוקה שווה?
"נכון. מסלול מניות ישראל במיטב (משולב סחיר) בנוי כך שכחצי מנכסי המסלול מנוהלים באופן אקטיבי על בסיס בחירה מושכלת של מניות ישראליות מובילות, לאחר ניתוח אנליטי מעמיק שמבצעים מנהלי ההשקעות בחברה. הבחירה האקטיבית נועדה לאפשר יצירת פוטנציאל לתשואה עודפת לאורך זמן . החצי השני של התיק, מושקע במדד ת״א 125, המשקף את החברות המרכזיות במשק ומציע פיזור רחב ויציב לשוק המקומי.
"שילוב זה בין ניתוח אנושי מקצועי לבין עוגן מדדי רחב מייצר מסלול ייחודי, ששואף להעניק לחוסכים את היתרונות של שתי הגישות. ולראייה, מיטב אכן דורגה במקום הראשון בתשואות מבין המסלולים ממוקדי ישראל".
השנה החולפת, נזכיר, הייתה שנה מצוינת לשוק הישראלי. מדד ת"א 35 זינק ב-51.6%, ת"א 125 הוסיף 51% ואילו ת"א 90 עלה "רק" 46.6%. בוול סטריט נרשמו במקביל עליות שנתיות מתונות יותר, עם 16.4% במדד ה-S&P 500, כ-20.4% בנאסד"ק ו-13% בדאו ג'ונס כאשר הדולר נחלש ב כ 12.5% ולכן התשואה במסלול S&P500 הייתה כ 3% בלבד.
לפי שמעוני, "מאז 'מבצע הביפרים' בספטמבר 2024, שבו פוצצו בצורה יזומה אלפי זימוניות שהיו בידי פעילים של חיזבאללה, הבורסה הישראלית יצאה למהלך מתמשך ומשמעותי של עליות שערים. תוצאות המבצע המזהירות הבהירו לשוק שאין כבר סיבה לחשוש ממתקפה שעלולה להיפתח מהגבול הצפוני - והובילו גם לירידה חדה בפרמיית ה-CDS של מדינת ישראל לטווח של חמש שנים. ירידה זו, שמצביעה על הקלה משמעותית בחשש מפני חדלות פירעון של המדינה, תדלקה כצפוי עוד יותר את העליות".
היו גורמים נוספים שתרמו להפגנת העוצמה של השוק הישראלי?
"בוודאי. כמעט בכל תקופת הלחימה וכמובן גם אחריה השוק הישראלי נהנה מכניסה מסיבית של משקיעים זרים, מגיוסי הון של חברות ביטחוניות וחברות סייבר בכל העולם וחזרה של משקיעי ריטייל מחו"ל לשוק המקומי. ישראל חזרה להיות חלק מהותי בפורטפוליו של גורמים ישראלים וזרים רבים, שהעדיפו בשנים קודמות להתמקד בשווקים בחו"ל ובעיקר במדד 500 S&P. בהקשר זה, חשוב לציין כי משקיעים שנשארו במסלולי חו"ל נפגעו גם מהחשיפה הגבוהה למט"ח עקב התחזקות השקל, חשיפה שאינה רלוונטית כמובן למסלולים המושקעים במניות ישראליות".
אילו סקטורים בלטו במסלול משולב סחיר 100% מניות ישראל ב-2025?
"פיננסים, בעיקר בנקים וחברות ביטוח, וכמובן סקטור החברות הביטחוניות. העלייה במכירות בביטחוניות החלה בעקבות מלחמת רוסיה-אוקראינה, התעצמה ב"חרבות ברזל" ועשויה להגיע לשיא עקב דרישת נשיא ארה"ב טראמפ מהאיחוד האירופי להעלות את ההוצאה הביטחונית כאחוז מהתוצר, כמתחייב על פי אמנת נאט"ו. האירופים, כך נראה, גם הבינו כי ארה"ב עלולה לא למהר לסייע להם, אם יותקפו על ידי רוסיה. הם גם הפנימו שהפעם ייתכן שיצטרכו להגן על עצמם – ויצאו במסע רכש של מערכות נשק והגנה".
מה צפוי לנו במבט קדימה?
"העוצמה שמפגין הסקטור הביטחוני בישראל צפויה להימשך וכך גם האטרקטיביות של הבנקים המקומיים, למרות שהורדות הריבית עלולות לשטח מעט את הרווחים שלהם ב-2026. חברות יבואניות, שהשקל המתחזק מוריד להם את עלויות היבוא, ייהנו בסבירות גבוהה מהורדות הריבית. ככלל, ככל שהמשק הישראלי יתרחק על ציר הזמן מהמלחמה חברות ישראליות יהיו אטרקטיביות יותר להשקעות. בהנחה שלא תהיה הסלמה ביטחונית, אולי אף נראה התחדשות של התיירות לישראל במחצית השנייה של 2026".
החשיפה לשוק הישראל עדיין משתלמת?
"בשורה התחתונה, מסלול משולב-סחיר 100% מניות בישראל הציג תשואה מעולה ב-2025, בזכות אסטרטגיית השקעות המשלבת בחירה חכמה ב'פינצטה' של מניות וסקטורים בידי מומחי השקעות והשקעה במדד הדגל של הבורסה הישראלית, המבטיחה פיזור רחב. אנחנו גם נכנסים לשנת 2026 עם לא מעט סיבות חדשות לאופטימיות בשוק המקומי. להערכתנו, חוסכים צריכים לשקול כיום לשלב בתיק הפנסיוני שלהם חשיפה לשוק הישראלי, כמובן לאחר קבלת ייעוץ אישי ומקצועי מסוכן פנסיוני בעל רישיון."
הערה לקוראים,
לאור העליות מאז קיום הראיון ראוי להדגיש כי מאז תחילת השנה ועד היום מדד ת"א 125 עלה מתחילת השנה כ 12.37%+ נוספים ולכן מומלץ להתייעץ עם יועץ השקעות/פנסיוני על מנת להבין בדיוק כמה להשקיע ואיפה להשקיע. המלצת מערכת FUNDER היא לא להשקיע את כל הכסף או אחוז גדול מידי ממנו במסלול אחד, טוב ויפה ככל שיהיה.
אין לראות בכתבה המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות.
