אמרו שלום ל-HALO: האסטרטגיה שתגן עליכם מפני שיבוש ה-AI ב-2026

Say hello to HALO!

HA :Heavy Assets

LO: Low Obsolescence

RitholtzWealth:

תמת ההשקעות החשובה ביותר של 2026 היא HALO".

HALO הם ראשי תיבות של Heavy Assets, Low Obsolescence (נכסים כבדים, התיישנות נמוכה). אלו חברות שאינן ניתנות לשיבוש (Disruption) מנקודת מבט של בינה מלאכותית. אין דבר שסונדאר פיצ'אי (גוגל) או סם אלטמן (OpenAI) יכולים לקחת מהן."

עיקרי התפיסה:

נכסים פיזיים: התמקדות בחברות בעלות תשתית מוחשית, מפעלים, נדל"ן ואנרגיה.

חסינות טכנולוגית: בניגוד לקוד תוכנה שעלול להפוך למיושן בן לילה בעקבות מודל AI חדש, נכסים פיזיים שומרים על ערכם ועל נחיצותם.

הגנה משיבוש: בעוד ש-AI יכול לייעל תהליכים, הוא אינו יכול להחליף את המשאב הפיזי או את התשתית הקריטית שהחברות הללו מספקות.

(תזכרו איפה פעם ראשונה נכתב על TACO trade, אז עכשיו אני מכריז פה של HALO trade אתם תשמעו עוד הרבה השנה).

GS Trading Desk:

אני אשים רק את השורה התחתונה:

שורה תחתונה – נחיצות בגידור: למרות שהתחזית המאקרו-כלכלית ל-2026 נותרה חיובית באופן כללי, מבנה השוק הנוכחי מסוכן. ההמלצה המקצועית היא להשתמש בכלי גידור, לצמצם את היקף הפוזיציות ולהמתין להתייצבות טכנית לפני הגדלת חשיפה.

Yardeni Research:

היחס בין קרן  סל המאגדת את "7 המופלאות" לבין קרן סל של "493 המרשימות" הגיע לשיא כל הזמנים של 3.09 ב-3 בנובמבר, ימים ספורים לאחר שמייקל ברי יצא במתקפה נגד  ה-AI בפוסט שפרסם ב-27 באוקטובר. נכון לצהרי יום חמישי, היחס ירד לרמה של 2.76. ייתכן כי גל המכירות של "7 המופלאות", ובאופן רחב יותר של סקטור הטכנולוגיה, הפך למעט מוגזם (Overdone). אין ספק כי קיימות מניות טכנולוגיה בתחום ה-AI שצפויות להניב רווחים משמעותיים בסקטור זה.

מיקרוסופט איבדה כעת את כל תשואת היתר היחסית שלה אל מול מדד ה-S&P 500, בראייה לאחור עד נובמבר 2022. המניה נסחרת כעת בירידה של 30% משיא כל הזמנים שלה.

אורקל מתקרבת לרמות השפל של חודש אפריל, והיא משלימה צניחה של 60% - מרמת השיא שנרשמה ב-10 בספטמבר.

לפני כשנה, סקטור התוכנה נסחר בפרמיית מכפיל רווח (P/E) של 70% לעומת השוק הכללי. כיום, פרמיה זו נמחקה כמעט לחלוטין.