הרוטציה הגדולה בוול סטריט - "המופלאות" נסוגו 'מניות הערך' הרימו ראש

מי פילל שנגיע לרגע שבו מניית וולמרט תהיה הרבה יותר "מעניינת" בעיני המשקיעים האמריקאים מאשר מייקרוסופט או טסלה? אבל זה בדיוק מה שקרה, כאשר מתייחסים לתחומים הכוללים אותן, מאז סוף 2025, או ליתר דיוק מאז אוקטובר 2025. על מנת לראות זאת בצורה הרבה יותר משכנעת הנה גרף יומי של יחס מעניין במיוחד:
 

בגרף הזה אנו רואים יחס שנוצר על ידי חלוקה של שני תעודת סל: במונה, VUG המייצגת את מניית ה"צמיחה" שבהן נמצא את מניות הטכנולוגיה, ה-AI, התשתיות החדשות והרשתות החברתיות וגם את כל ההתפתחויות האחרונות בחומרה ותוכנה. במכנה של היחס נמצאת תעודת VTV המייצגת את מניות הערך. הטובות והמוכרות, העולות הרבה פחות, שלא מגיעות לשווי שוק של טריליונים, ואשר נמצאות אתנו כבר שנים רבות, מחלקות דיבידנדים עולים בעקביות. בקיצור מניות הכלכלה האמיתית הטובה והישנה. חברות של מזון, אנרגיה, ספקי תשתיות מסורתיות ומוצרים ושירותים עם moat מוגדר היטב וגם נתח שוק מוכח וגדל בהתמדה.

ומה אומר לנו הגרף? שמאז אביב 2023 היינו במגמה עולה משמעותית וביצועי יתר די מדהימים של החלק ה"צומח" מול החלק המוגדר "ערך". אמנם, בקיץ 2024 ובתחילת 2025 היו ירידות ביחס אבל זה נשכח די מהר כאשר הגענו לשיאים גדולים ורציניים מאוד של המניות המופלאות עד אוקטובר 2025. מאז, קריסה די מהירה מטה... למעשה, ההבנה שלפנינו משהו שונה באמת קרתה כאשר היחס חצה מטה את 2.5 שהיה סוג של תמיכה מאסיבית. שם היו השיאים של יולי 2024 ותחילת 2025 ושם היה מצופה שהיחס יתחיל לחזור מעלה מחדש.

אבל, זה לא קרה. הוא ירד מטה עד כדי 2.27 בואכה אזור 2.10. וזה אומר שהמשקיעים פשוט מחסלים עמדות טכנולוגיה-AI על מנת לחזור למניות הטובות והמוכרות כסוג של הגנה. עבורם, שווי השוק של חלק מאותן מניות הגיע לדרגות של קיצוניות גדולה וגם מצבי קניות היתר במדדים וכו... וכך, התפתחה הירידה האחרונה מצד אחד, אבל העלייה הנגדית מצד שני. התוצאה במדדים הייתה צפויה וידועה מראש: הדאו יעשה ביצועי יתר, הנסדק יסבול קשה והסנופי ידשדש כל עוד זה המצב של זרימות ההון. כמה זמן ייקח לעשות את הרוטציה הזו? ועד כמה המניות ה"אהובות" לשעבר צריכות לרדת על מנת שהמשקיעים יראו בהן הזדמנות קנייה לטווח ארוך? לא ברור עדיין. אבל ישנן מניות שניזוקו יותר מאחרות וזו הסיבה שאני מביא לפניכם עכשיו את המצב של ה-7 שהזכרתי לעיל. הנה הגרפים שלהן, כאשר בכל גרף נראה גם את התיקון שעבר מאז השיא שלהן, בעזרת,סרגל Fibonacci, שנמתח מאז התחתית של אפריל 2025. הבה נתחיל...

Amazon
 

Apple
 

Google
 

Meta
 

Microsoft
 

Nvidia
 

Tesla
 

והנה תיאור קצר של המצב: אמזון תיקנה כבר כשני שליש כאשר ה"מכה הגדולה" התקבלה עם פרסום הדוח האחרון. בינתיים, אזור ה-200 עומד כתמיכה. אפל תיקנה שליש בדיוק (243) אבל חזרה בינתיים מעלה באופן די מרשים ומאיימת לקבוע שיאים חדשי בקרוב. מניית גוגלכמעט ולא ניזוקה מהתהליך הזה. היא רק התקרבה לדרגת התיקון הראשונה של 23.6% אבל חזרה בינתיים חצי מזה מעלה. זו המניות היפה והמרשימה מכולן. מטא קרסה ונגעה כבר פעמיים באזור תיקון השני שליש (600-590) ומנסה לחזור לעצמה. מייקרוסופט פשוט נחתכה לגזרים...היא עברה את ה"מקובל" של תיקון בין שליש עד שני שליש וירדה עד ה-78.6% תיקון (389) כאשר אין עדיין סימנים של recovery. אנבידיה מדשדשת סביב התיקון הראשוני בין 170 ו-190 כאשר לא ברור עדיין מה יצליח להרים אותה מן המצב הזה. הדוחות היו מצוינים והחזון גדול ומרשים: מה עוד צריך? ואחרון חביבה: טסלה. אחרי פרסום הדוחות האחרונים היא חזרה לתיקון שליש (390) כאשר אין עדיין סימנים של עצירה. נראה שלא יהיה מנוס מלבדוק את התמיכה המאסיבית סביב 360 (תיקון החצי). הרבה הצלחה לכולם!

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27א (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected]. בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל   [email protected]