פייבר מסכמת את 2025 עם רווחיות שיא, אך צופה ירידה בהכנסות ב-2026 עקב תוכנית התחדשות

פייבר אינטרנשיונל בע"מ (NYSE: FVRR), החברה שמשנה את האופן שבו העולם יוצר ועובד ביחד, מדווחת היום על תוצאותיה הכספיות לרבעון הרביעי ולשנת 2025. 

נקודות מרכזיות:

ביצועים יציבים לשנת 2025: שנת 2025 התאפיינה בביצועים יציבים, כאשר ההכנסות צמחו ב-10.1% לעומת השנה הקודמת והסתכמו ב-430.9 מיליון דולר, ושיעור ה- EBITDA המתואם הגיע ל-21.3%. החברה האיצה את קצב הצמיחה בהכנסות ביחס ל-2024, תוך שמירה על רווחיות גבוהה ויצירת תזרים מזומנים. תוצאות אלו משקפות את החוזקה המבנית של מודל המרקטפלייס ואת המשמעת הפיננסית המתמשכת של החברה.

התרחבות פרויקטים מורכבים בעלי ערך גבוה: המרקטפלייס המשיך להתפתח לעסקאות בעלות ערך גבוה. ההוצאה הממוצעת לקונה עלתה ב-13.3% משנה לשנה, בקצב מואץ לעומת השנה הקודמת, בעוד ה-GMV מעסקאות מעל 1,000 דולר צמח ב-22.8%. גם מספר הקונים שמוציאים מעל 10,000 דולר בשנה עלה בקצב מואץ של 7%. מגמות אלו מאששות את אסטרטגיית ה-Upmarket וממחישות את האימוץ הגובר של Dynamic Matching ושל השירותים המנוהלים, המאפשרים לחברה לקדם פרויקטים גדולים ומורכבים יותר.

תכנית ההתחדשות יוצאת לדרך: מאז השינוי הארגוני בספטמבר, החלה החברה במהלך התחדשות ממוקדת להגדלת אמון, איכות ויכולות AI-Native בפלטפורמה. התוכנית הרב-שנתית נשענת על שדרוג תשתיות, חוויית המוצר, ביצועי ה-go-to-market ומצוינות תפעולית, ונועדה להרחיב את הובלת החברה בעבודות בעלות ערך גבוה תוך שמירה על מבנה עלויות קפדני. החברה מצפה לראות התקדמות מדידה בתוך ארבעה עד שישה רבעונים.

עדכון ציפיות לצורך השקעה בצמיחה ארוכת טווח: במסגרת תוכנית ההתחדשות, החברה מיישרת ציפיות סביב שלב השקעה אחראי תוך שמירה על משמעת פיננסית. הצמיחה בטווח הקצר עשויה להיות תנודתית נוכח תנאי השוק והיקף היוזמות, אך החברה מחויבת לשמירה על רווחיות מבנית ויצירת תזרים מזומנים בריא. ההשקעות הנוכחיות ימצבו את פייבר במקום של האצת הצמיחה ויצירת ערך החל מ-2027 ואילך.

מיכה קאופמן, מייסד ומנכ"ל פייבר: ״עם סיום 2025, ניכר כי אנו נמצאים בעיצומו של שינוי משמעותי באופן שבו ארגונים מאמצים AI. אנו מזהים שינוי עמוק במרקטפלייס שלנו, שבו בני אדם וטאלנטים מובילים הופכים חיוניים יותר ויותר, לא פחות. המעבר לכלכלה מבוססת סוכנים (agents), שבה ה-AI מסייע להתמודד עם משימות מורכבות, מאפשר לנו להמשיך לגשר בין עסקים לבין הטאלנט האנושי האיכותי ביותר בעולם. לפייבר יש יתרון ייחודי בעידן ה-AI החדש ותוכנית רב-שנתית להוביל את המעבר הזה, מעולם לא הייתי נרגש יותר מהדרך שלפנינו.״

עופר כץ, נשיא וסמנכ"ל הכספים של פייבר: "סיימנו את השנה עם שיעור שיא ב- Adjusted EBITDA- עדות לחוסן העסקי שלנו עם המיקוד שלנו בשוק ה-Upmarket. כדי להאיץ את השלב הבא, אנו מתאימים את מבנה ההנהלה שלנו כך שיתמוך טוב יותר ביכולת שלנו להגיע לסקייל. אני נרגש לראות את אסתי נכנסת לתפקיד סמנכ״לית הכספים; הידע וההובלה הפיננסית האחראית שלה, יאפשרו את הרציפות העסקית המדויקת שאנו זקוקים לה כדי לנווט את השינוי הזה. בתפקידי כנשיא, אתמקד בהשקעות אסטרטגיות ארוכות טווח ובמאמצי המיזוגים והרכישות. במבט קדימה ל-2026, אנו שמים בראש סדרי העדיפויות את החדשנות המוצרית והשקעות בארכיטקטורת הפלטפורמה, לצד שמירה על אסטרטגיית הקצאת הון מוקפדת ואחראית שמבטיחה לנו את הגמישות לפעול בהזדמנויות התואמות את עתידנו כ-AI-native.״

עיקרי התוצאות הכספיות לרבעון הרביעי של 2025:

ההכנסות ברבעון הרביעי של 2025 הסתכמו ב-107.2 מיליון דולר, לעומת 103.7 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2024, עלייה של 3.4% משנה לשנה.

הכנסות מהמרקטפלייס ברבעון הרביעי של 2025 הסתכמו ב- 71.5 מיליון דולר, לעומת 73.5 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2024, ירידה של 2.7% משנה לשנה.

מספר הלקוחות הפעילים השנתי נכון ל-31 בדצמבר 2025 עמד על 3.1 מיליון, לעומת 3.6 מיליון נכון ל-31 בדצמבר 2024, ירידה של 13.6% משנה לשנה. בעוד שמספר הלקוחות הגדולים וקצב העסקאות הגדולות עלה בשיעורים דו-ספרתיים.

ההוצאה השנתית פר לקוח (Annual spend per buyer) נכון ל-31 בדצמבר 2025 עמדה על 342 דולר, לעומת 302 דולר נכון ל-31 בדצמבר 2024, עלייה של 13.3% משנה לשנה.

שיעור נתח המרקטפלייס לתקופה של 12 חודשים שהסתיימה ב-31 בדצמבר 2025 עמד על 27.7%, עלייה של 10 נקודות בסיס לעומת 27.6% בתקופה המקבילה אשתקד.

הכנסות משירותים ברבעון הרביעי של 2025 הסתכמו ב-35.6 מיליון דולר, לעומת 30.2 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2024, עלייה של 18.2% משנה לשנה.

שיעור הרווח הגולמי על בסיס GAAP ברבעון הרביעי של 2025 עמד על 82.4%, עלייה של 190 נקודות בסיס לעומת 80.5% ברבעון המקביל. שיעור הרווח הגולמי על בסיס Non-GAAP עמד על 84.7%, עלייה של 70 נקודות בסיס לעומת 84.0% ברבעון הרביעי של 2024.

הרווח הנקי על בסיס GAAP ברבעון הרביעי של 2025 הסתכם ב-11.5 מיליון דולר, או 0.32 דולר רווח נקי בסיסי למניה ו-0.31 דולר רווח נקי ומדולל למניה, לעומת רווח נקי של 12.8 מיליון דולר, או 0.36 דולר רווח נקי בסיסי למניה ו-0.33 דולר רווח נקי ומדולל למניה, ברבעון הרביעי של 2024.

הרווח הנקי על בסיס Non-GAAP ברבעון הרביעי של 2025 הסתכם ב-32.1 מיליון דולר, או 0.89 דולר רווח נקי בסיסי למניה ו-0.86 דולר רווח נקי ומדולל למניה, לעומת 24.9 מיליון דולר, או 0.70 דולר רווח נקי בסיסי למניה ו-0.64 דולר רווח נקי ומדולל למניה, ברבעון הרביעי של 2024.

תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון הרביעי של 2025 הסתכם ב-21.9 מיליון דולר, לעומת 30.0 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2024, ירידה של 27.2% משנה לשנה. בנטרול השפעת תשלום נאמנות חד-פעמי בגין תמורה מותנית בסך 5.7 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2025, ירד התזרים מפעילות שוטפת ב-7.1% בלבד משנה לשנה.

תזרים מזומנים חופשי (Free cash flow) ברבעון הרביעי של 2025 הסתכם ב-21.8 מיליון דולר, לעומת 29.6 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2024, ירידה של 26.5% משנה לשנה. בנטרול השפעת תשלום ה-escrow החד-פעמי, ירד תזרים המזומנים החופשי ב-7.1% משנה לשנה.

ה־EBITDA המתואם ברבעון הרביעי של 2025 הסתכם ב-26.5 מיליון דולר, לעומת 20.7 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2024. שיעור ה-EBITDA המתואם עמד על 24.7%, לעומת 20.0% ברבעון המקביל, שיפור של 470 נקודות בסיס משנה לשנה. 

עיקרי התוצאות הכספיות לשנת 2025 המלאה:

ההכנסות בשנת 2025 הסתכמו ב-430.9 מיליון דולר, לעומת 391.5 מיליון דולר בשנת 2024, עלייה של 10.1% משנה לשנה.

הכנסות מהמרקטפלייס בשנת 2025 הסתכמו ב-297.5 מיליון דולר, לעומת 303.1 מיליון דולר בשנת 2024, ירידה של 1.8% משנה לשנה.

הכנסות משירותים בשנת 2025 הסתכמו ב-133.4 מיליון דולר, לעומת 88.4 מיליון דולר בשנת 2024, עלייה של 50.9% משנה לשנה.

שיעור הרווח הגולמי על בסיס GAAP בשנת 2025 עמד על 81.6%, ירידה של 40 נקודות בסיס לעומת 82.0% בשנת 2024. שיעור הרווח הגולמי על בסיס Non-GAAP עמד על 84.4%, עלייה של 10 נקודות בסיס לעומת 84.3% בשנת 2024.

הרווח הנקי על בסיס GAAP בשנת 2025 הסתכם ב-21.0 מיליון דולר, או 0.58 דולר רווח נקי בסיסי למניה ו-0.56 דולר רווח נקי ומדולל למניה, לעומת רווח נקי של 18.2 מיליון דולר, או 0.49 דולר רווח נקי בסיסי למניה ו-0.48 דולר רווח נקי ומדולל למניה, בשנת 2024.

הרווח הנקי על בסיס Non-GAAP בשנת 2025 הסתכם ב-115.1 מיליון דולר, או 3.17 דולר רווח נקי בסיסי למניה ו-2.95 דולר רווח נקי ומדולל למניה, לעומת 95.1 מיליון דולר, או 2.57 דולר רווח נקי בסיסי למניה ו-2.38 דולר רווח נקי ומדולל למניה, בשנת 2024.

תזרים המזומנים מפעילות שוטפת בשנת 2025 הסתכם ב-104.6 מיליון דולר, לעומת 83.1 מיליון דולר בשנת 2024, עליה של 25.9% משנה לשנה. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת, בנטרול תשלומי escrow חד-פעמיים בגין תמורה מותנית בסך 5.7 מיליון דולר בשנת 2025 ו-12.2 מיליון דולר בשנת 2024, הסתכם ב-110.3 מיליון דולר בשנת 2025, לעומת 95.2 מיליון דולר בשנת 2024, עלייה של 15.9% משנה לשנה.

תזרים המזומנים החופשי (Free cash flow) בשנת 2025 הסתכם ב-103.3 מיליון דולר, לעומת 81.7 מיליון דולר בשנת 2024, עליה של 26.5% משנה לשנה. תזרים המזומנים החופשי, בנטרול תשלומי escrow חד-פעמיים בגין תמורה מותנית בסך 5.7 מיליון דולר בשנת 2025 ו-12.2 מיליון דולר בשנת 2024, הסתכם ב-109.0 מיליון דולר בשנת 2025, לעומת 93.8 מיליון דולר בשנת 2024 — עלייה של 16.2% משנה לשנה.

ה־EBITDA המתואם בשנת 2025 הסתכם ב-91.6 מיליון דולר, לעומת 74.2 מיליון דולר בשנת 2024. שיעור ה-EBITDA המתואם עמד על 21.3%, עלייה של 230 נקודות בסיס לעומת 19.0% בשנת 2024.

תחזית פיננסית

התחזית לרבעון הראשון של 2026 ולשנת 2026 כולה משקפת טווח הכנסות רחב מהרגיל, הנובע מרמת אי ודאות גבוהה בפעילות העסקית על רקע יישום תוכנית התחדשות, המתמקדת בעבודות בעלות ערך גבוה ומפחיתה במכוון את הדגש על אופטימיזציה מצטברת של עסקאות בקצה הנמוך. לכך מתווספת אי ודאות מתמשכת בתנאי השוק החיצוניים. תחזית ה-Adjusted EBITDA המעודכנת לשנה משקפת הן את מגמות ההכנסות שאנו מזהים והן את השפעת ההשקעות שאנו מבצעים בתשתיות יסוד. הרווחיות ללקוח של פעילות הליבה נותרת יציבה מבנית, והיכולת שלנו לייצר מינוף פנימי במודל המרקטפלייס נשמרת.
 

שינוי במבנה הנהגת החברה

כדי לתמוך בצמיחה ארוכת טווח ובמורכבות התפעולית הגוברת, אנו מעדכנים את מבנה ההנהלה הבכירה:

נשיא (President): עופר כץ ימשיך לכהן כנשיא החברה. עם העברת תפקיד סמנכ״ל הכספים, עופר יקדיש את זמנו להובלת השקעות אסטרטגיות ולקידום פעילות המיזוגים והרכישות (M&A).

סמנכ״לית כספים (Chief Financial Officer): אסתי לוי-דדון מקודמת לתפקיד סמנכ״לית הכספים, לצד אחריותה על מגוון תחומים עסקיים ותפעוליים. אסתי היא חלק מהצוות של פייבר קרוב לעשור, ובארבע השנים האחרונות שימשה כ -EVP Finance.

סמנכ״לית עסקית ראשית (Chief Business Officer): ג׳ינג׳ין צ׳יין מקודמת לתפקיד חדש, CBO, במסגרתו תהיה אחראית על תחומי ההכנסות, הטאלנט, האספקה התפעולית (Fulfillment) והפעילות העסקית. ג׳ינג׳ין הובילה בשבע השנים האחרונות את תחומי קשרי המשקיעים והאסטרטגיה.

 

7 קרנות נאמנות שמחזיקות סה"כ 5.66 מיליון ב FIVERR INTERNATIONAL LTD
קרנות נאמנות שמחזיקות את FIVERR INTERNATIONAL LTD