אנטולי זיימן, צילום: ניקי וסטהפל
אנטולי זיימן מחלקת מסחר בבורסה לני״ע
18/02/2026
Jefferies:
הנחת היסוד (base case) של דוח ה-GREED & Fear מבית Jefferies היא שהדומיננטיות של חברות הטכנולוגיה הגדולות ("Big Tech") בשוק מתחילה להתפורר. זאת על רקע ספקות גוברים מצד משקיעים בנוגע לתשואות על השקעות ההון (Capex) בתחום ה-AI , חששות שלפי הדוח נמצאים רק בתחילתם.
משקלן של חמש חברות ה-AI הגדולות ביותר במדד ה-S&P 500 כבר ירד מ-27.4% ל-24.7%, אך הן עדיין אחראיות לכ-41% מהעליות במדד מאז תחילת 2023. נתון זה מותיר מרחב ניכר להמשך מגמת הנסיגה ("Unwind").
ארבעת ספקי שירותי הענן הגדולים בארה"ב (Hyperscalers) מגדילים את השקעותיהם באופן דרמטי: לפי תחזיות הקונצנזוס, השקעות ההון (Capex) צפויות לזנק מ-12% מההכנסות בשנת 2023 ל-34% בשנת 2026. כחלק מתזרים המזומנים מפעילות שוטפת, ההוצאות צפויות כמעט להכפיל את עצמן מ-41% ל-83%.
LSEG:
ה-Skew (סטיית הגלומה בין הפוטים לקולים) במדד ה-NDX (נאסד"ק 100) זינק בחדות, וכעת הוא נסחר ברמות שאינן רחוקות מרמות הפאניקה של "יום השחרור" (Liberation Day). הציבור מפגין עצבנות רבה מפני פוטנציאל לירידות בסקטור הטכנולוגיה.
מדד ה-MAG (מניות המגניפיסנט 7) נסחר מעט מתחת לרמות הנמוכות של טווח הדשדוש. אנחנו נמצאים עמוק מתחת לממוצע הנע ל-100 ימים, כאשר הממוצע ל-200 ימים נמצא ממש מתחת למחיר הנוכחי; סגירה מתחת לרמה זו עלולה להוביל להאצה מהירה במומנטום הירידות.
הנפט נוסק על רקע דוח המזהיר כי עימות צבאי בין ארה"ב לאיראן קרוב מכפי שמעריכים בציבור האמריקאי.
חוזה העתידי על נסדק עולה רק 0.25% ( היינו כבר קרוב ל-1% )
רואים גם התעוררות במתכות היקרות .
