גולדמן זאקס מזהירים מפני "ראלי של פחד"

אולי אין מסחר בתל אביב אבל אף אחד לא ביטל את גאופוליטיקה.

או כמו שראש JPM Intel Desk כתב בסקירה האחרונה שלו ״אנחנו עוברים לזהירות יתרה לגבי השווקים ומזהירים את הלקוחות לא להתפתות בריבאונדים בשווקים״.

GS Delta-One Desk Head:

החשש שלי הוא לא מה שקורה בנפט ובגז, אלא מהמגמות בתחומי הבינה המלאכותית, האשראי והפיננסים.

1.התרחבות העימות והעדר "נתיב יציאה": השווקים קיוו לדה-אסקלציה מהירה או למבצע ממוקד, אך המציאות הנוכחית מצביעה על עימות מתמשך. למרות דיווחים על חיסול דמויות בכירות, ההנהגה בשטח ממשיכה להפגין עמידות, מה שיוצר חוסר ודאות לגבי משך האירוע.

2. שיבושים במיצר הורמוז: זהו המוקד הקריטי עבור השווקים. בדומה לפעילות החות'ים בים האדום, לוחמה א-סימטרית (כטב"מים וטילים) משבשת את נתיבי הסחר. עצם האיום הקיים מספיק כדי להאט את מעבר הנפט והסחורות, מה שיוצר פרמיית סיכון משמעותית.

3. תמחור מחדש של אנרגיה ונכסי סיכון: השוק אינו מכויל לעימות ארוך. קיימת חשיפה גבוהה (Speculative Long) בפוזיציות הנפט, ומחירי הגז באירופה (TTF) צפויים לזנק. משך המעורבות של ארה"ב יהפוך למדד המרכזי לקביעת העלות הכלכלית והפוליטית.

4. רקע שוק חלש ממילא: ההסלמה פוגשת שוק פגיע סקטור התוכנה חווה ירידת מכפילים עקב ספקות בנוגע להוצאות הוניות (Capex) בתחום הבינה המלאכותית, ובמקביל סקטור  הפיננסים מושפע מחששות אשראי בעקבות קריסת חברת MFS בבריטניה.

5. הזדמנות קנייה לטווח ארוך: למרות התחזית לתנודתיות גבוהה ודיווחים סותרים שיובילו ל"ראלי של שורט סקוויז" ואחריו ירידות,  בדסק  מזכירים כי היסטורית, הסלמות גאופוליטיות הוכחו כהזדמנויות רכישה אופטימליות לנכסי סיכון לאחר התפוגגות הפחד הראשוני.