המשקיעים בבורסה בתל אביב לא מפחדים מאיראן ומחיזבאללה

רוני פרל, מנהל לקוח פיננסי בכיר בקלי פרימיום מקבוצת קלי המנהלת נכסים בהיקף 34 מיליארד שקל: "מהנעשה בבורסה בתל אביב ביום המסחר הראשון של השבוע וגם היום (אתמול לא התקיים מסחר לרגל חג פורים), נראה כי המשקיעים לא מפחדים מאיראן וגם לא מחיזבאללה, ומגיבים בקנייה חזקה של מניות ואג"חים ושולחים את המדדים מעלה. לגבי איראן, פחות או יותר כל צמרת המשטר חוסלה, ונראה כי ישראל וארה"ב עושים שם עבודה יפה לנטרול האיומים הביטחוניים באופן יחסי, וזאת בלי להמעיט מהפגיעות הישירות שהובילו למותם המצער של ישראלים. באשר לחיזבאללה, הם כבר הוכחו כחלשים וההצטרפות שלהם למלחמה לא עושה אפקט משמעותי במסחר בבורסה. 

אם ללמוד מניסיון העבר במלחמות ישראל, המשקיעים בבורסה מתמחרים בכל סבב את משך הזמן הצפוי של המערכה. במלחמת לבנון הראשונה שהיתה מלחמה ארוכה, הבורסה היתה במגמת ירידה לזמן ארוך. במלחמת לבנון השנייה הבורסה ירדה בשלושת הימים הראשונים, אבל אחריהם המשקיעים תמחרו שהלחימה לא צפויה להימשך לזמן ארוך והבורסה תיקנה מעלה, חזרה לעלות ולא עצרה. במערכה הנוכחית המשקיעים מתמחרים מלחמה קצרה יחסית, ומכאן העליות. לא מופרך להבין כי נשיא ארה"ב טראמפ ילחץ על הבלמים מתישהו בקרוב והלחימה תעצור כמו שהיה במלחמת 12 הימים ביוני 2025. 

נתון מדאיג הוא מחיר הנפט שמזנק בחדות. מחיר חבית נפט מסוג Brent קפץ ביותר מ-16% מאז פתיחת המערכה ומחיר חבית מסוג WTI זינק בכ-18%. הנתון מדאיג כי מחיר הנפט מהווה את החוליה הראשונה בשרשרת הייצור. ברגע שהוא עולה, התעשיות משלמות יותר, מייקרות את המוצרים שלהן, האינפלציה עולה, וכדי לרסן אותה הריביות עולות, ואז האטרקטיביות של שוק המניות פוחתת. מהיכרות עם האמריקאים בראשות טראמפ, הם לא יתנו לזה לקרות לאורך זמן ולו רק משיקולי כסף. 

הימים הבאים יגידו לגבי המגמה בהמשך. במידה והמערכה כן תתארך, הבורסות יעשו חישוב מחדש. אולי ההתמשכות דווקא תחזק את ההתנגדות בתוך ארה"ב למדיניות המלחמתית של טראמפ וזה יוביל לעצירה, או שבפנינו עוד זמן לא מבוטל של מלחמה שתשפיע על השווקים.