אזהרה מגולדמן זאקס: "השוק עייף מלחשוש, אך אנו עדיין בתוך הסערה; לנצל את הזינוק ליציאה"

GS:

השוק "עייף מלחשוש", אך ראש דסק ה-One-Delta בגולדמן זאקס מזהיר: "אנחנו עדיין לא מחוץ לסכנה".

להערכתי, חווינו  אתמול ראלי רפלקסיבי (Reflexive Rally) מהשפל.

הסביבה עדיין מרגישה תנודתית , וכשמחירי הנפט מאיימים על שיאים חדשים, קשה לטעון שהשוק כבר 'מאחורי זה'.

הנטייה (Bias) שלי נותרת דפנסיבית.

נסיגות בתשואות האג"ח (Rates) נראות כהזדמנות; אני ממשיך להסתכל מעבר לדחף הסטגפלציוני הנוכחי אל עבר נתיב של דיס-אינפלציה (Disinflation) לטווח ארוך יותר.

נראה שמניות האנרגיה חזרו ל'אזור נוחות' ומתעלמות מהזינוק האחרון במחירי הנפט הגולמי (כלומר, הן הפסיקו לעלות)... וניתן לטעון שכך צריכות לנהוג גם הריביות.

השווקים באסיה ובשווקים המתעוררים (EM) נראים לאחר תמחור מחדש משמעותי של סיכונים (De-risked) בעקבות המהלכים האחרונים.

החששות העיקריים שלי נותרו בתחומי השיבוש הטכנולוגי של ה-AI והאשראי; המשמעות היא שיש לנצל עליות בנכסי סיכון בארה"ב כדי לצמצם חשיפה (Fade the bounce) לטובת אפיקים אחרים – בדגש על צמיחה סקטוריאלית ומניות דפנסיביות, תוך הימנעות ממגזר הצריכה."