הבורסה לניירות ערך מסכמת את שנת 2025 עם צמיחה בכל תחומי הפעילות

איתי בן זאב, מנכ"ל הבורסה: "התוצאות הכספיות החזקות מבטאות את המשך הצמיחה האורגנית של כלל פעילויות הליבה ואת הצמיחה של שוק ההון הישראלי והחברות הציבוריות. הצטרפותה של פאלו אלטו נטוורקס במסגרת הרישום הכפול לבורסת ת"א, היא הבעת אמון בשוק ההון הישראלי ומהלך משמעותי לחיזוק מעמדה של הבורסה בעולם".

ההכנסות השנתיות צמחו בכ-29% לכ-563.5 מיליון שקל.

הרווח הנקי השנתי גדל בכ-79% לכ-181 מיליון שקל.

ה- EBITDA המתואם השנתי גדל בכ-58% לכ-293.8 מיליון שקל.

הרווח הנקי ברבעון הרביעי גדל בכ-104% לכ-51.7 מיליון שקל.

הבורסה תחלק דיבידנד כולל בסכום של כ- 144.8 מיליוני ש"ח, מתוכו 90.5 מיליוני ש"ח המהווה שיעור של 50% מהרווח הנקי השנתי, בהתאם למדיניות הבורסה, והיתרה בסך כ- 54.3 מיליוני ש"ח כדיבידנד מיוחד.

---

ההכנסות בשנת 2025 הסתכמו לסך של כ-563.5 מיליון ש"ח, לעומת סך של כ-437.9 מיליון ש"ח בשנת 2024, גידול בשיעור של כ-29%.

ההכנסות ברבעון הרביעי של 2025 הסתכמו לסך של כ-149.3 מיליון ש"ח, לעומת הכנסות ברבעון המקביל בשנת 2024 בסך כ-115.4 מיליון ש"ח - גידול של כ-29%.

הרווח הנקי בשנת 2025 הסתכם לסך של כ-181 מיליון ש"ח, לעומת סך של כ-101.4 מיליון ש"ח בשנת 2024, גידול של כ-79%.

הרווח הנקי ברבעון הרביעי של 2025 הסתכם לסך של כ-51.7 מיליון ש"ח, לעומת סך של כ-25.4 מיליון ש"ח ברבעון המקביל בשנת 2024, גידול של כ-104%.

ה-EBITDA המתואם בשנת 2025 הסתכם לסך של כ-293.8 מיליון ש"ח, לעומת סך של כ-186.3 מיליון ש"ח בשנת 2024, גידול של כ-58%. 

ה-EBITDA המתואם ברבעון הרביעי של 2025 הסתכם לסך של כ-80.8 מיליון ש"ח, לעומת סך של כ-46.8 מיליון ש"ח ברבעון המקביל בשנת 2024 - גידול של כ-73%.

איתי בן זאב, מנכ"ל הבורסה לניירות ערך, אמר היום עם פרסום הדוחות: "הבורסה מסכמת את שנת 2025 עם תוצאות כספיות חזקות, המשקפות את המשך הצמיחה האורגנית בכל פעילויות הליבה שלנו ואת התפתחותו של שוק ההון הישראלי. התוצאות ממחישות את המשך יישום האסטרטגיה של הבורסה להרחבת מגוון המוצרים, העמקת השירותים למשקיעים והמשך השקעה בתשתיות מתקדמות. במקביל, אנו רואים גידול מתמשך בצריכת הדאטה ובמעורבות הציבור הרחב בשוק ההון, המעידים על הרחבת בסיס המשקיעים. גם על רקע האתגרים של השנים האחרונות, שוק ההון הישראלי המשיך להפגין חוסן ועוצמה, כפי שבא לידי ביטוי בתשואות המדדים המקומיים שהיו מהטובות בעולם. כחלק ממהלכים אסטרטגיים לחיזוק הפרופיל הבינלאומי של הבורסה ולהעמקת השתתפותם של משקיעים זרים, השלמנו בתחילת השנה את המעבר למסחר בימים שני עד שישי וכבר בחודשים הראשונים ליישום המהלך נרשמה עלייה משמעותית בפעילות של משקיעים זרים, ואנו מעריכים כי מגמה זו תימשך גם בשנה הקרובה. מהלכים אלה, לצד הצטרפותה של ענקית הסייבר פאלו אלטו נטוורקס לרישום כפול בבורסת ת"א, מהווים הבעת אמון משמעותית בשוק ההון הישראלי ומחזקים את מעמדה של הבורסה בזירה הבינלאומית, תוך המשך שכלול ופיתוח השוק המקומי לטובת ציבור המשקיעים."

---

הבורסה לניירות ערך בתל אביב (ת"א: ברסה) מפרסמת היום את תוצאותיה הכספיות לרבעון הרביעי שהסתיים ביום 31.12.2025 ולשנת 2025 כולה.

בשנת 2025, המסחר בבורסת ת"א התנהל בהמשך למלחמה שנמשכה ובמגמת תנודתיות, אף כי שוק ההון הישראלי המשיך להפגין חוסן ועוצמה כלכלית. בסיכום שנתי, מדדי המניות המובילים בבורסת ת"א רשמו ביצועי יתר לעומת מדדי הבורסות המובילות בעולם, כאשר מדד ת"א-90 השלים עלייה שנתית של כ- 46.6% ומדד ת"א-35 השלים עלייה שנתית של כ- 51.6%. זאת, לעומת עליות שנתיות בשיעור של כ-17.9% במדד S&P500  ושל כ-21% במדד נאסד"ק 100. שווי שוק המניות בבורסת ת"א בסוף שנת 2025 עמד על סך של כ-2 טריליון שקל - גבוה בכ-46% לעומת שווי השוק בסוף 2024, וזאת בהשפעת עלייתם של מדדי המניות בבורסה.

במהלך שנת 2025 חל גידול משמעותי במחזורים באפיקי המסחר המרכזיים של בורסת ת"א ביחס לשנת 2024. מחזור המסחר היומי הממוצע במניות בשנת 2025 עמד על כ-3.4 מיליארד שקל, עלייה של כ-57% בהשוואה לשנת 2024. בשנת 2025 הצטרפו 26 חברות חדשות לשוק המניות הישראלי, ובהן 21 חברות שביצעו הנפקה ראשונית (IPO) וחמש חברות נוספות שרשמו את מניותיהן לראשונה למסחר ללא גיוס הון, וביניהן חברת רישום כפול אחת. בתחילת 2026, עברה בורסת ת"א למסחר בימים שני עד שישי וזאת כחלק מאבן דרך משמעותית לחיזוק הפרופיל הבינלאומי והבאת משקיעים זרים, עם כניסה משמעותית של משקיעים זרים למסחר ביום שישי, ועם מחזורי מסחר גבוהים מהממוצע בימי ראשון בשנת 2025. ב- 23 בפברואר 2026 הצטרפה פאלו אלטו נטוורקס, מחברות הסייבר הגדולות בעולם, למסחר בבורסה במסגרת הרישום הכפול, במקביל למסחר בנאסד"ק, מהלך המהווה הבעת אמון בבורסה הישראלית. 

שוק איגרות החוב בבורסת ת"א הוכיח את עצמו גם בשנת 2025 כמקור משמעותי לגיוסי הון עבור החברות הנסחרות ועבור ממשלת ישראל. בשנת 2025 גויסו בבורסה כ-186 מיליארד שקל בהנפקות של אג"ח קונצרניות, לעומת כ-124 מיליארד שקל בשנת 2024. בנוסף, משרד האוצר גייס בישראל חוב בסך כ-137 מיליארד שקל בשנת 2025. הביקושים הגבוהים והצלחת הנפקות האג"ח של ממשלת ישראל בארץ ובעולם, לצד רכישות מניות מצד משקיעים זרים בהיקף של כ-4.4 מיליארד שקל בשנת 2025, הצביעו על הבעת אמון חזקה בכלכלה הישראלית.

פעילויות מרכזיות של הבורסה לניירות ערך בשנת 2025

הבורסה לניירות ערך סיכמה את שנת 2025 עם עלייה בתוצאותיה הכספיות. ההכנסות משירותים לשנה כולה הסתכמו בכ-563.5 מיליון ש"ח - צמיחה של כ-29% לעומת השנה הקודמת, בעוד שהרווח הנקי צמח בכ-79% והסתכם בכ-181 מיליון ש"ח. ה-EBITDA (רווח לפני ריביות, מיסים, פחת והפחתות) המתואם רשם אף הוא גידול שנתי של כ-58% והגיע לסך של כ-293.8 מיליון ש"ח בסוף תקופת הדיווח.

בתחום המסחר והסליקה נרשם בשנת 2025 גידול בהכנסות הבורסה מעמלות, שהסתכמו בכ-207.1 מיליון ש"ח - עלייה של כ-24% בהשוואה לשנת 2024. מגמה זו נבעה בעיקר מעלייה במחזורי המסחר, כאשר מחזור המסחר היומי הממוצע בשוק המניות בבורסה עמד על כ-3.4 מיליארד ש"ח בשנת 2025, לצד גידול בהיקף הפעילות בקרנות הנאמנות.

שירותי המסלקה של הבורסה הציגו צמיחה של כ-66% בשנת 2025, עם הכנסות שהסתכמו בכ-147.6 מיליון ש"ח. העלייה מיוחסת לשילוב של גידול בהיקפי הפעילות, עלייה בשווי הנכסים המוחזקים למשמורת, השלמת הסדרת פעילות הסליקה מחוץ לבורסה והצמדת תעריפים למדד. נוסף על כך, חלה עלייה בהכנסות מדמי משמורת. 

פעילות הפצת המידע ושירותי הקישוריות של הבורסה הניבה בשנת 2025 הכנסות של כ-105.9 מיליון ש"ח, גידול של כ-17% לעומת שנת 2024.  צמיחה זו נבעה מעלייה בשווי הנכסים המנוהלים במוצרים העוקבים אחר מדדי הבורסה, שהגיעו לכ-148 מיליארד ש"ח בסוף 2025. במהלך השנה פיתחה הבורסה את שוק המדדים והשיקה עשרה מדדי מניות ואג"ח חדשים, מתוכם שבעה מדדים בבלעדיות.

ביום 18 ביוני 2025, אישר דירקטוריון הבורסה להנהלת החברה לבחון מהלכים אסטרטגיים בפעילות המדדים, לרבות מכירה חלקית או מלאה של הפעילות, או שותפות עם גוף בינלאומי מוביל. הבורסה התקשרה עם בנק ההשקעות ג'פריס בהסכם התקשרות לטובת ליווי מהלך אסטרטגי בפעילות המדדים של החברה. ביום 21 בינואר 2026, הודיעה הבורסה כי היא מנהלת משא ומתן להתקשרות בעסקה למכירת פעילות המדדים של הבורסה ולשיתוף פעולה אסטרטגי עם גוף בינלאומי משמעותי. בשלב זה אין כל וודאות מתי ואם בכלל, ישתכלל המשא ומתן האמור לכדי התקשרות בהסכם מחייב ומה יהיו תנאיו הסופיים ואף אם ייחתם הסכם מחייב, אין כל ודאות כי העסקה תושלם. התקשרות הבורסה בהסכם מחייב תהא כפופה לאישור הדירקטוריון.

הבורסה השלימה בשנת 2025 היערכות לשינויים משמעותיים, שמטרתם להתאים את שוק ההון הישראלי לסטנדרטים בינלאומיים. במסגרת המהלכים שנועדו לשכלל את השוק ולחזק את מעמד הבורסה בזירה הבינלאומית, יושם בתחילת ינואר 2026 המעבר של הבורסה למסחר בימים שני עד שישי. הוכחה נוספת להתחזקותו של השוק המקומי התקבלה במהלך פברואר 2026, עם הצטרפותה של פאלו אלטו נטוורקס, מחברות הסייבר הגדולות בעולם, למסחר בבורסת ת"א בהליך של רישום כפול.

שנת 2025 התאפיינה בהתאוששות בשוק ההנפקות והגיוסים בבורסה, כאשר 26 חברות חדשות הצטרפו לשוק המניות, מתוכן 21 בדרך של הנפקה ראשונית לציבור. היקף הגיוסים הכולל במניות עמד על כ-21 מיליארד ש"ח, לעומת כ-8 מיליארד ש"ח בשנת 2024. גם שוק איגרות החוב שמר על מרכזיותו כמקור מימון, עם הנפקות של אג"ח קונצרניות בסך כ-187 מיליארד ש"ח בשנה האחרונה. 

נוכחות המשקיעים בבורסה התרחבה, הן מצד הציבור הרחב והן מצד משקיעים זרים. בשנת 2025 נפתחו כ-200 אלף חשבונות מסחר חדשים על ידי משקיעים פרטיים - עלייה של כ-25% לעומת שנת 2024. במקביל, המשקיעים הזרים הביעו אמון בכלכלה הישראלית ורכשו מניות בהיקף נטו של כ-4.4 מיליארד ש"ח, תוך התמקדות בסקטור הפיננסי ובסקטור הביטחוני.

הבורסה תחלק דיבידנד כולל לבעלי המניות של החברה בסך של כ- 144.8 מיליון ש"ח, המהווה כ- 1.56 ש"ח למניה רגילה. מתוך סכום זה, סך של כ- 90.5 מיליון ש"ח הינו דיבידנד בהתאם למדיניות חלוקת הדיבידנד של הבורסה לשנים 2024-2026, במסגרתה תחלק לבעלי מניותיה דיבידנד במזומן בשיעור של 50% מהרווח הנקי השנתי והיתרה בסך של כ- 54.3 מיליוני ש"ח, כדיבידנד מיוחד, וזאת לאור הגידול המשמעותי ברווחיות הבורסה בשנת 2025, שכתוצאה ממנה חל גידול משמעותי בעודפי הנזילות של החברה. 

בנוסף, הנהלת הבורסה תבחן במהלך השנה גיבוש של תוכנית לרכישה עצמית וזאת בכפוף לתנאי השוק ולשיקולים רלבנטיים נוספים.  

עיקרי התוצאות לרבעון הרביעי של שנת 2025:

ההכנסות ברבעון הרביעי של שנת 2025 הסתכמו לסך של כ-149.3 מיליון ש"ח לעומת הכנסות ברבעון המקביל אשתקד בסך של כ-115.4 מיליון ש"ח, גידול בשיעור של כ-29%. הגידול בהכנסות נבע בעיקר מגידול בכל הפעילויות ובעיקר מגידול בהכנסות משירותי מסלקה ומהכנסות מעמלות מסחר וסליקה. 

הרווח ברבעון הרביעי של שנת 2025 הסתכם לסך של כ-51.7 מיליון ש"ח לעומת סך של כ-25.4 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד, גידול בשיעור של כ-104%. עיקר הגידול ברווח נבע מגידול בהכנסות בניכוי הגידול בעלויות ובהוצאות מיסים.

העלויות ברבעון הרביעי של שנת 2025 הסתכמו לסך של כ-84.5 מיליון ש"ח לעומת הוצאות ברבעון המקביל אשתקד בסך כ-84.2 מיליון ש"ח. 

הכנסות מימון נטו ברבעון הרביעי של שנת 2025 הסתכמו לסך של כ-2.5 מיליון ש"ח לעומת הכנסות מימון נטו בסך של כ- 2.6 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד. 

מיסים על הכנסות ברבעון הרביעי של שנת 2025 הסתכמו לסך של כ-15.7 מיליון ש"ח לעומת סך של כ-8.4 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד, גידול בשיעור של כ-86%. הגידול בהוצאות המיסים נבע בעיקר מהגידול ברווח לפני מס. 

עיקרי התוצאות לשנת הכספים 2025 כולה: 

ההכנסות בשנת 2025 הסתכמו לסך של כ- 563.5 מיליון ש"ח, לעומת סך של כ-437.9 מיליון ש"ח בשנת 2024, גידול בשיעור של כ-29%. הגידול בהכנסות נבע מגידול בכל הפעילויות ובעיקר מגידול בהכנסות משירותי מסלקה ומהכנסות מעמלות מסחר וסליקה.  

הרווח הנקי בשנת 2025 הסתכם לסך של כ-181 מיליון ש"ח, לעומת סך של כ-101.4 מיליון ש"ח בשנת 2024, גידול בשיעור של כ-79%. עיקר הגידול ברווח נבע מגידול בהכנסות בניכוי העלייה בעלויות ובהוצאות המיסים. 

העלויות בשנת 2025 הסתכמו לסך של כ-334.5 מיליון ש"ח, לעומת סך של כ-313.4 מיליון ש"ח בשנת 2024, גידול בשיעור של כ- 7%. הגידול בעלויות נבע בעיקר מגידול בהוצאות בגין הטבות לעובדים, בהוצאות מחשבים ותקשורת, בהוצאות פחת והפחתות ובהוצאות תפעוליות אחרות.

הכנסות מימון נטו בשנת 2025 הסתכמו לסך של כ-7.2 מיליון ש"ח, לעומת הכנסות מימון נטו בסך של כ-10 מיליון ש"ח בשנת 2024, קיטון של כ-28%. הקיטון בהכנסות המימון, נטו נבע בעיקר מקיטון ביתרת הפיקדונות וכן מגידול בהוצאות כתוצאה משינויים בשערי החליפין של השקל מול הדולר. קיטון זה קוזז בחלקו מגידול ברווחים בגין ניירות ערך סחירים.

מיסים על הכנסות בשנת 2025 הסתכמו לסך של כ-55.2 מיליון ש"ח, לעומת סך של כ-33.1 מיליון ש"ח בשנת 2024, גידול בשיעור של כ-67%. הגידול בהוצאות המיסים נבע בעיקר מהגידול ברווח לפני מס. 

לדו"חות הכספיים המלאים לרבעון רביעי ושנתי 2025>

למצגת הדו"חות הכספיים לרבעון רביעי ושנתי 2025>

הודעה זו אינה מחליפה את האמור בדוחותיה התקופתיים של החברה לרבעון הרביעי והשנתי 2025 בהם נכלל המידע המלא והמדויק.

עונתיות

ככלל, תחום הפעילות של החברה אינו מאופיין בעונתיות. עם זאת, הכנסות החברה ממסחר וסליקה מושפעות, בין היתר, ממספר ימי המסחר והסליקה. להלן מידע בדבר התפלגות ימי המסחר בין הרבעונים: