גולדמן זאקס: הנפט בדרך ל-100 דולר בשבוע הבא; "זעזוע היצע חסר תקדים פי 17 מהמשבר הרוסי"

גולדמן זאקס מתחיל לשדר פאניקה, מעריך כי מחירי הנפט צפויים לעבור את רף ה-100 דולר בשבוע הבא במידה ולא יופיעו סימנים לפתרון המשבר.

GS Commodities Desk:

1. זינוק במחירים: גולדמן זאקס צופה שמחירי הנפט יעברו את רף ה-100 דולר לחבית כבר בשבוע הבא, אם לא יימצא פתרון לשיבושים במצר הורמוז.

2. שיתוק במצר הורמוז: זרימת הנפט במצר צנחה ב-18 מיליון חביות ביום – ירידה לרמה של 10% בלבד מהנפח הרגיל, נתון גרוע בהרבה מהתחזיות המוקדמות.

3. כישלון הנתיבים החלופיים: הניסיונות לעקוף את המצר דרך צינורות נפט ונמלים חלופיים (כמו פוג'יירה וינבוע) הניבו תוצאות דלות של 0.9 מיליון חביות ביום בלבד, עקב תקיפות פיזיות ומחסור בדלק לאניות.

4. זעזוע היצע חסר תקדים: היקף השיבוש גדול פי 17 מהפגיעה בייצור הרוסי ב-2022, מה שעלול להוביל לריקון מהיר של מלאי הנפט העולמי ולמצב של "השמדת ביקוש" (Demand Destruction).

5. התנאים להתאוששות: חזרה לשגרה תלויה באחד משלושה תרחישים: דה-אסקלציה כללית של העימות, הגנה צבאית אמריקאית משמעותית על מכליות, או הסכמה איראנית למעבר בטוח ליעדים ספציפיים (כמו סין).

Yardeni Research:

בסקירה האחרונה, הזהירו  כי סנטימנט המשקיעים היה מתוח עוד בטרם החריף הסכסוך.

"צפינו לנסיגה עקב סנטימנט שורי מופרז, אך כעת אנו צופים תיקון של 10% מהשיא," כתבו ב-Yardeni Research.

מציינים כי הסיכון לירידה עמוקה יותר תלוי בהתפתחויות סביב מצר הורמוז הקריטי מבחינה אסטרטגית, המהווה נתיב שיט מרכזי עבור היצע הנפט העולמי.

"קשה לדמיין שמשמרות המהפכה לא ישתמשו בכטב"מים ובסירות מהירות כדי לתחזק את המצור האפקטיבי שלהם על המצר," מסרו האנליסטים. "אם הם יצליחו בכך, התיקון עשוי להתקרב ל-15%."

נראה כי איראן נוקטת במה שהוגדר כ"אסטרטגיית כאוס", המכוונת לא רק נגד אינטרסים אמריקאיים וישראליים, אלא גם נגד תשתיות אזוריות ונתיבי שיט, במטרה לכפות משא ומתן, כך ציינו ב-Yardeni Research.

מזהירים  כי שיבוש ממושך במשלוחי הנפט עלול לדחוף את מחירי הנפט הגולמי מעלה, ובכך להגדיל את הסיכון לסטגפלציה בכלכלות הגדולות.

"ככל שהמלחמה תימשך זמן רב יותר, היא תהדק את החנק על מצר הורמוז, ותגביר את הסיכון לתרחישים כלכליים סטגפלציוניים," נכתב בסקירה.

עד כה, מניות האנרגיה והסחורות סיפקו את הגידור העיקרי מפני הסכסוך, בעוד המניות העולמיות, ובפרט בשווקים המתעוררים, נתונות תחת לחץ עקב העלייה במחירי הנפט ובשער הדולר האמריקאי.