JPMorgan במזכר ללקוחות: התכוננו להגדלת חשיפה – גל הירידות הנוכחי מוגבל בזמן

בנק ההשקעות JPMorgan הזהיר בסקירה האחרונה  שפורסמה  ביום שני כי שוקי המניות עלולים להתמודד עם חולשה נוספת בטווח הקצר לפני שהתנאים יתייצבו, וכי "ייתכן שהמצב יצטרך להחמיר לפני שישתפר".

במזכר ללקוחות, חזר האסטרטג מניות ראשי על עמדת הבנק לפיה תהליך הדרייסינג (Derisking - הפחתת חשיפה לסיכון) הנוכחי, המונע מגורמים גיאופוליטיים, צפוי להיות קצר מועד ובסופו של דבר להוות הזדמנות קנייה.

לדבריו, להסלמה עשוי להיות "אורך חיים מוגבל יחסית, כך שבסופו של דבר היא תהווה הזדמנות להגדלת פוזיציות לאחר גל הירידות הראשוני". הוא הוסיף כי לוח הזמנים הצפוי נמדד ב"ימים או שבועות, ולא בחודשים או רבעונים".

סימנים ראשונים למכירת יתר

ב-JPMorgan מציינים כי תהליך סגירת הפוזיציות (Position-squaring) נמצא בעיצומו וכי "מתחילים להופיע אזורים של מכירת יתר (Oversold)".

יחד עם זאת, הבנק סימן סיכונים לטווח הקרוב מכיוון הנפט והאג"ח. "זה עלול להוביל לזינוקים נוספים במחירי הנפט בטווח הקצר מאוד", האסטרטג מציין כי התנועה עד כה "רחוקה מלהיות קיצונית" וקטנה יותר מהראלי שנרשם בזמן פלישת רוסיה לאוקראינה.

הוא הדגיש בנוסף את העלייה במחירי הבנזין בארה"ב, שזינקו ב-10% עד 15% בשבוע האחרון, ואת השינוי בדעת הקהל. לפי המזכר, הציבור האמריקאי "מסתייג מההסלמה האחרונה", כולל בקרב "הימין השמרני המובהק".

מתי יגיע השפל?

לאור דינמיקה זו, ב-JPMorgan מאמינים כי שוקי המניות עשויים להגיע לנקודת שפל בקרוב. "לא נופתע אם זה יקרה השבוע או בשבוע הבא". הוא מציע למשקיעים לשקול הגדלת חשיפה לסקטורי התעשייה (Industrials), סמיקונדקטורס (Semis), צריכה מחזורית (Discretionary), וכן לשווקים מתעוררים ולגוש האירו במהלך השבועיים הקרובים.

בנוסף, ב-JPMorgan הצביעו על מכירת יתר חריפה במניות ההיפר-סקיילרס (Hyperscalers - ענקיות הענן) ובמניות ה-AI losers (אלו שנפגעו ממהפכת הבינה המלאכותית), וציינו כי קבוצה זו עשויה לראות "שיפור מסוים במסחר לזמן מה", אם כי הדגישו את הצורך בסלקטיביות מעבר להתאוששות הראשונית.