יואש זיגלמן
22/11/2011
חלק עיקרי של תיקי השקעות אישיים, פנסיוניים וקרנות נאמנות, מורכב מאג"ח. מה זה אגרת חוב - אג"ח ?
מדובר בהלוואה שאנחנו נותנים למדינה או לחברות שזקוקות להלוואה, בין אם באופן ישיר דרך הבורסה – או באמצעות גופים פנסיונים שמנהלים את כספנו, וקרנות נאמנות. וכמו בכל הלוואה, גם לאג"ח יש תנאי הלוואה מוסכמים מראש:
שם הלווה: הגוף או החברה מנפיקת האג"ח: מדינה, בנקים, חברות ביטוח, קונצרנים וחברות אחרות. בבורסה נסחרות כ- 800 אג"ח.
סכום ההלוואה: כל אג"ח שווה בהנפקה סביב 100 אגורות = 1 ₪. קניית 10,000 אג"ח שווה בקירוב למתן הלוואה בסך 10,000 ש"ח. חשוב לדעת מה גודל ההנפקה והנפקות קודמות של אותה חברה – ומה החוב הכולל שלה.
ריבית נקובה על ההלוואה: הריבית הנקובה ביום הנפקת האג"ח, כולל הצמדה למדד, אם יש הצמדה.
תשואה לפדיון של האג"ח: התשואה על פי מחיר האג"ח ביום המסחר, יחסית למחיר פארי. אם המחיר נמוך מפארי – התשואה גבוהה מהריבית הנקובה. אם המחיר גבוה ממחיר פארי – התשואה נמוכה מהריבית הנקובה. התשואהלפדיון בכל יום מסחר היא הקובעת את כדאיות הקניה או המכירה, ולא הריבית הנקובה, שכמעט איננה רלוונטית.
מתי ואיך תוחזר לנו ההלוואה: בדרך כלל בתשלומים של קרן וריבית, הפרוסים על פני מספר שנים. קוראים לזה מח"מ – משך חיים ממוצע עד לפירעון הסופי של ההלוואה.
דרוג הסיכון של החברה: איך אנחנו יודעים אם החברה שאנו מלווים לה כסף (באמצעות קניית אג"ח) אכן חזקה ואמינה, ותחזיר לנו את הכסף על פי תנאי התשלומים שנקבעו? הרי אין באפשרותנו לבדוק את החברה. זה לא המקצוע שלנו. חברת מעלות וחברת מדרוג קובעות את דרוג האג"ח לחברה שמבקשת זאת, תמורת תשלום.
היכן נמצאים נתוני האג"ח: לכל אג"ח יש עמוד מיוחד באינטרנט, עם כל הנתוני. קישור לאג"ח יחיד.
תשתית חדשה לניהול תיק אג"ח
באתר Smartcash.co.il יש תשתית נוחה, פשוטה וידידותית לבחירה, קניה ומכירה של אג"ח על פי רמות הסיכון ופרופיל המשקיע של כל אחד מאיתנו, וכן אסטרטגיה לקניה ומכירה של האג"ח בתזמון טוב יחסית. להלן קישור,כולל הסברים על כל נושא אג"ח (תשתית לניהול תיק אג"ח):
האג"ח מאורגנים לפי קבוצות דרוג, וזה מאפשר למצוא במהירות אג"ח המתאימות לפרופיל שלנו כמשקיעים, מבחינת רמת הסיכון ומבחינת תשואה מינימאלית לפדיון, שבפחות ממנה לא נקנה את האג"ח.
א. אג"ח מדינה צמודות ולא צמודות.
ב. אג"ח בנקים וחברות ביטוח צמודות ולא צמודות,
ג. אג"ח קונצרנים בקבוצת דרוג A
ד. אג"ח קונצרנים בקבוצת דרוג B
ה. אג"ח קונצרנים בקבוצת דרוג C
ו. אג"ח קונצרנים לא מדורגות.
כיצד לחשב תשואה לפדיון בקרן נאמנות אג"ח
לאחרונה בתי ההשקעות מפרסמים קרנות נאמנות אג"ח על פני עמודים שלמים בעיתונים הכלכליים. האם קרנות אלו כדאיות לקניה ? זה כמובן תלוי בתשואה המשוקללת של כל הקרן בכל יום מסחר. כיצד אפשר לחשב את התשואה היומית לפדיון של קרן האג"ח ? לעזרתנו מגיע אתר funder.co.il שמציג את הרכב ניירות הערך של קרנות הנאמנות.קישור להרכבי קרנות ב- funder.
1. רשום את כל" האג"ח שבקרן בטבלת אקסל, ואת אחוז האחזקה של הקרן בכל אג"ח, מתוך הקרן.
2. ניכנס לעמוד האג"ח של המסחר היומי, ונרשום את התשואה לפדיון ביום המסחר.
3. נכפיל את התשואה של כל אג"ח בחלקו היחסי בקרן, ונקבל את התרומה של כל אג"ח לתשואה המשוקללת.
4. אם התשואה המשוקללת של הקרן היא מעל 4% צמוד או מעל 6% לא צמוד, ואם המח"מ קצר יחסית (פחות מ- 3שנים) – אני כנראה קונה את הקרן.
באתר Smartcash.co.il יש דוגמת טבלה של קרן נאמנות אג"ח חדשה של כלל פיננסים (OA) מס. נייר 5111828.
נתוני הטבלה נכונים ליום המסחר 9.11.11. לכל אג"ח יש בטור ימני קישור לעמוד המסחר שלו.
תשואת הקרן
המשוקללת היא 3.98% צמודת מדד – בגבול התחתון של פקודת קניה.חישוב תשואת קרן נאמנות.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
