תגובות למדד פברואר: האינפלציה בתוך היעד, אך המלחמה מרחיקה את הורדת הריבית

משה ידגר, מנכ"ל קפטן קרדיט:

"העלייה שמתבטאת במדד האחרון משקפת את המגמה בעיקר לפני המלחמה, וייתכן שנראה עלייה נוספת - ואף חדה יותר -במדד אפריל שיבטא את השלכות הלחימה באופן עמוק יותר.  לכן, עבור הציבור שמתמודד בלאו עם יוקר המחייה חשוב לזכור כי עשויות עוד להיות עליות מחירים שישפיעו עליו. בדומה, בעלי הלוואות ומשכנתאות צריכים גם הם לשים לב להשפעות ולהשוות הצעות באופן יסודי כדי לשפר תנאים.

ירידת המחירים הנוכחית ברכיב הדיור סותרת את העלייה מהחודש הקודם, ובכך מראה שהמגמה בשוק הדיור איננה בהכרח יציבה. לכך גם חשוב להביא בחשבון השפעות כאלו ואחרות של המלחמה הנוכחית עם איראן. לכן, רוכשי דירות ובעלי משכנתאות צריכים לבחון היטב את המצב, ואף לשקול הזדמנויות למחזר את המשכנתא בהתאם למקרה הספציפי שלהם. כמו כן אלו ששוקל כיום לרכוש דירה או לקחת משכנתא צריכים לדעת את דירוג האשראי האישי שלהם, ולהיעזר בו לטובת מיקוח מול הבנקים ושיפור התנאים המוצעים להם".

עילית פלג: "השפעות המלחמה עוד לפנינו"

עילית פלג, סמנכ"לית קלי פרימיום מקבוצת קלי, מגיבה לפרסום מדד המחירים לצרכן לחודש פברואר 2026, ואומרת: "המדד עלה בפברואר ב 0.2%, מעט מעל ממוצע ציפיות החזאים, והביא את האינפלציה השנתית לשיעור של 2%, גם כאן עלייה לעומת החודש הקודם אבל עדיין בתוך יעד האינפלציה של בנק ישראל שעומד על 3%-1%. יש לציין, כי מדד פברואר עדיין לא מביא בחשבון את השפעות מלחמת 'שאגת הארי' שהחלה בסופו, ואת התמונה האמיתית, ואולי 'המכה האמיתית' נראה במדדים הבאים. משכך, הוא גם לא אמור להוות גורם מכריע בהחלטת הריבית הקרובה של בנק ישראל. באשר להחלטות הריבית הבאות, בכל מקרה עדיין מוקדם להעריך, והנגיד ככל הנראה ימתין לראות כמה זמן תימשך המלחמה, ויעקוב אחר שיעורי האינפלציה ושערי המט"ח, כמו גם ההתפתחויות בשוק הנדל"ן. גם בארה"ב אין צפי לירידת ריבית בחודשים הקרובים, מה שמקל על הנגיד להמתין אף הוא.

הנושא החשוב שיש לתת עליו את הדעת במדדים הקרובים, הם מחירי הנפט שמזנקים בחדות ברקע המלחמה בין ארה"ב וישראל לבין איראן. מחירי הנפט זינקו ב-35%-40% מאז תחילת המלחמה, כשהזינוק הגדול נרשם מספר ימים לאחר תחילתה על רקע חשש לשיבוש באספקה. נסביר, כי מחיר הנפט מהווה את החולייה הראשונה בשרשרת הייצור. ברגע שהוא עולה, זה מתגלגל לאינפלציה בחומרי הגלם, וכדי לרסן אינפלציה הריביות עולות, וזה משפיע לרעה גם על שוקי המניות. 

החשש מהתארכות המלחמה עלול להוביל לעלייה נוספת במחיר הזהב השחור, ואז לאינפלציה גלובלית מחודשת וגם למתיחות גיאופוליטית בין ארה"ב וסין שהיא צרכנית האנרגיה הגדולה בעולם. מנגד, סיום המלחמה בקרוב, עשוי להוביל לרגיעה בתחומים אלה, ולסלול את הדרך להקלות מוניטריות בהמשך. בישראל, סוף המלחמה צפוי להביא להפחתת פרמיית הסיכון, זירוז הורדות הריבית וחידוש זרם ההשקעות הזרות".