כלכלני שרודרס: סביבת המאקרו מכתיבה את עוצמת הפגיעה בשווקים; הזהב נותר כלי גידור אפקטיבי

כלכלני שרודרס (Schroders) מציינים כי הניסיון לבצע התאמות טקטיות בתיק ההשקעות בתגובה ישירה לאירועים ביטחוניים הוכח היסטורית כחסר תועלת ואף מסוכן, שכן השווקים נוטים לתמחר את הסיכון או להתעלם ממנו במהירות שיא. הערך הממשי למשקיע אינו טמון בחיזוי ה"פלאש פוינט" הבאה, אלא בניתוח "ערוצי התמסורת", כלומר כיצד האירוע משפיע על לחצי האינפלציה, הצמיחה ומדיניות הבנקים המרכזיים. כך, למשל, ההבדל המכריע בביצועי השווקים בין הפלישה הרוסית לאוקראינה (שפרצה על רקע הידוק מוניטרי חריף וגררה ירידות חדות) לבין העימות בין ישראל לחמאס (שהתרחש בסביבה של תנאים פיננסיים מקלים וצמיחת תחום ה-AI) ממחיש כי סביבת המאקרו היא זו שמכתיבה את עוצמת הפגיעה בתיק, ולא עוצמת הלחימה עצמה.

במקום הימור על כיוון השוק, בשרודרס ממליצים על בניית תיק עמיד המבוסס על ניתוח תרחישים אסימטריים, כגון "בום" או "באסט" בתחום הבינה המלאכותית (AI) או גל שני של אינפלציה. המלצה קונקרטית למשקיעים היא החזקת זהב, לא רק כנכס מקלט גנרי, אלא ככלי אסטרטגי המציע הגנה ממוקדת מפני תרחישי סטגפלציה (שילוב של אינפלציה וצמיחה נמוכה) - מצב שבו נכסים מסורתיים נוטים לאכזב. בשרודרס מדגישים כי גיוון אמיתי חייב להתפרס על פני "משטרי כלכלה" שונים ומנועי תשואה מנוגדים, כך שהחוסן של התיק יתגלה בדיוק ברגע שבו התנודתיות גוברת והתחזיות המקובלות קורסות.