ישראמקו מסכמת את 2025: הושלם שלב א׳ בהרחבת ׳תמר׳; המאגר פועל בתפוקה מלאה בצל המלחמה

הכנסות השותפות בניכוי תמלוגים ברבעון הרביעי הסתכמו לכ-93 מיליון דולר.

ה-EBITDA ברבעון הרביעי הסתכם לכ-66 מיליון דולר.

הרווח נקי ברבעון הרביעי הסתכם לכ-40 מיליון דולר.

הרווח הנקי בשנת 2025 הסתכם לכ-116 מיליון דולר.

תזרים המזומנים מפעילות שוטפת בשנת 2025 הסתכם לכ-229 מיליון דולר.

---

עיקרי התוצאות לשנת 2025:

ההכנסות ממכירת גז וקונדנסט בשנת 2025 הסתכמו לכ-514 מיליון דולר, לעומת כ-533 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. ההכנסות בניכוי תמלוגים בשנת 2025 הסתכמו לכ-412 מיליון דולר, לעומת כ-430 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. 

הקיטון בהכנסות בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, נובע בעיקר מירידה במחיר הממוצע של הגז הטבעי שנמכר, כתוצאה מירידת מחיר חבית ברנט אליו צמוד מחיר הגז לייצוא.

בשנת 2025 הופקו ממאגר תמר כ-10.05 BCM של גז טבעי, מתוכם כ-6.78 BCM לשוק המקומי וכ-3.27 BCM לייצוא. בשנת 2024 הופקו ממאגר תמר כ-10.09 BCM, מתוכם כ-6.68 BCM לשוק המקומי וכ-3.41BCM  לייצוא.

עלות הפקת הגז הטבעי והקונדנסט שנמכרו בשנת 2025 הסתכמה לכ-69 מיליון דולר, לעומת כ-74 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. הקיטון נובע בעיקר מקיטון בעלויות הולכת הגז הטבעי למצרים בסך של כ-3 מיליון דולר הנובע בעיקר מהחזר שהתקבל מנתג"ז, בהתאם להסכם פשרה אשר נחתם עימה, וכן מירידה בסך של כ-2 מיליון דולר הנובעת בעיקר מירידה בהיקף עבודות תחזוקה ותפעול ביחס לתקופה המקבילה אשתקד.

ה-EBITDA בשנת 2025 הסתכם לכ-334 מיליון דולר, לעומת כ-348 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. הקיטון נובע בעיקר מהירידה בהכנסות. מנגד, חלה ירידה בעלות הפקת הגז הטבעי והקונדנסט שנמכרו, בעיקר בעקבות קיטון בעלויות הולכת הגז הטבעי למצרים וכן מירידה בהיקף עבודות תחזוקה ותפעול ביחס לתקופה המקבילה אשתקד.

היטל רווחי נפט וגז (היטל ששינסקי) בשנת 2025 הסתכם לכ-103 מיליון דולר, לעומת כ-99 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. הגידול נובע בעיקר מעלייה ברווחי פרויקט תמר ומעלייה בשיעור ההיטל.

העלייה ברווחי פרויקט תמר לצורך חישוב ההיטל נבעה בעיקר מירידה בהשקעות. מאידך, בתקופה המקבילה אשתקד עודכנה ההפרשה להיטל בגין המחלוקת שהייתה עם רשות המיסים. לאחר מועד הדיווח, בחודש פברואר 2026 נחתם הסכם פשרה עם רשות המיסים ובהתאם נמחקו הליכי הערעור בבית המשפט וההשגות.

הוצאות המימון, נטו בשנת 2025 הסתכמו לכ-20 מיליון דולר, לעומת כ-6 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. הגידול נובע בעיקר מירידת שער החליפין של הדולר ביחס לשקל אשר השפיע בעיקר על שערוך החוב הפיננסי השקלי, נטו (אגרות חוב בניכוי יתרות מזומנים ופיקדונות שקליים) של השותפות. מנגד, חל גידול בעלויות אשראי שהוונו לנכסים אשר הקטינו את הוצאות המימון, נטו וכן חלה עלייה בשווי ההוגן של עסקת ההגנה מפני ירידת שער החליפין של הדולר.

הוצאות המיסים בשנת 2025 הסתכמו לכ-36 מיליון דולר, לעומת כ-44 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. הקיטון נובע בעיקר מהירידה ברווח לפני מס. השותפות נישומה לצרכי מס על בסיס מדידה בש"ח בעוד שמטבע הפעילות של השותפות הינו דולר.

הרווח הנקי בשנת 2025 הסתכם לכ-116 מיליון דולר, לעומת כ-145 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.

תזרים המזומנים מפעילות שוטפת בשנת 2025 הסתכם לכ-229 מיליון דולר, לעומת כ-249 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.

עיקרי התוצאות לרבעון הרביעי לשנת 2025:

ההכנסות ממכירת גז וקונדנסט ברבעון הרביעי הסתכמו לכ-116 מיליון דולר, לעומת כ-133 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. ההכנסות בניכוי תמלוגים ברבעון הרביעי הסתכמו לכ-93 מיליון דולר, לעומת כ-108 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. 

הקיטון בהכנסות בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, נובע בעיקר מירידה בכמות הגז הטבעי שנמכרה, בעיקר בעקבות עבודות תחזוקה מתוכננות שבוצעו במהלך הרבעון הרביעי למשך כ-16 ימים.

ברבעון הרביעי הופקו ממאגר תמר כ-2.15 BCM של גז טבעי, מתוכם כ-1.3 BCM לשוק המקומי וכ-0.85 BCM לייצוא. ברבעון המקביל אשתקד הופקו ממאגר תמר כ-2.47  BCM, מתוכם כ-1.43 BCM לשוק המקומי וכ-1.04 BCM לייצוא. 

עלות הפקת הגז הטבעי והקונדנסט שנמכרו ברבעון הרביעי הסתכמה לכ-24 מיליון דולר, לעומת כ-21 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.

ה-EBITDA ברבעון הרביעי הסתכם לכ-66 מיליון דולר, לעומת כ-85 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. הקיטון ב-EBITDA נובע בעיקר מירידה בהכנסות, כתוצאה מירידה בכמות הגז הטבעי שנמכרה ומעלייה בעלות הפקת הגז והקונדנסט שנמכרו הנובעת בעיקר מעבודות התחזוקה כאמור.

היטל רווחי נפט וגז (היטל ששינסקי) ברבעון הרביעי הסתכם לכ- הכנסות של כ-6 מיליון דולר, לעומת הוצאות של כ-20 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. הקיטון בהוצאות ההיטל נובע בעיקר מעדכוני הפרשות.

הוצאות המימון, נטו ברבעון הרביעי הסתכמו לכ-8 מיליון דולר, לעומת כ-2 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. הגידול נובע בעיקר מירידת שער החליפין של הדולר ביחס לשקל, אשר השפיעה בעיקר על שערוך אגרות החוב השקליות של השותפות. מנגד, חלה עלייה בשווי ההוגן של עסקת ההגנה מפני ירידת שער החליפין של הדולר.

הרווח הנקי ברבעון הרביעי הסתכם לכ-40 מיליון דולר, לעומת כ-37 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. 

הון השותפות ליום 31 בדצמבר 2025 הסתכם לכ-608 מיליון דולר, לעומת כ-622 מיליון דולר ליום 31 בדצמבר 2024. הקיטון בהון נבע בעיקר מחלוקת רווחים למחזיקי יחידות ההשתתפות בסך של כ-130 מיליון דולר, ומנגד מהרווח הכולל בתקופה בסך של כ-116 מיליון דולר.

החוב הפיננסי, נטו של השותפות לתאריך 31 בדצמבר 2025 הסתכם לכ-330 מיליון דולר.

אירועים מרכזיים בשנת 2025 ומתחילת שנת 2026:

במהלך שנת 2025 נמשכו העבודות בקשר עם פרויקט שדרוג מערכת ההולכה מחוץ לישראל. נכון ליום 31 בדצמבר 2025 הושלמו כ-86% מהעבודות בפרויקט. המועד המוערך להשלמת הפרויקט הינו במחצית השנייה של שנת 2026.

באוקטובר 2025 נחתמה מערכת הסכמים בקשר עם פרויקט ניצנה, פרויקט להקמת תחנת דחיסה באזור רמת חובב יחד עם הנחת צינור יבשתי מתחנה זו עד בסמוך למעבר ניצנה.

במהלך הרבעון הרביעי של שנת 2025 בוצעו עבודות תחזוקה מתוכננות בפרויקט תמר למשך כ-16 ימים, ובכלל זאת עבודות לצורך השלמת השלב הראשון של פרויקט ההרחבה. בתקופת העבודות הופסקה הפקת הגז הטבעי והקונדנסט ממאגר תמר. 

בפברואר 2026 הושלם השלב הראשון של פרויקט ההרחבה, אשר כלל השקעה בצינור הולכה שלישי מהבארות לפלטפורמת הטיפול וההפקה בתשתיות הימים, באסדה ובמתקן הקבלה באשדוד. השלמת השלב הראשון הגדילה את יכולת ההפקה המירבית ממאגר תמר לכ-1.15 BCF ביום. 

עם השלמת שדרוג המדחסים במתקן הקבלה באשדוד תגדל יכולת ההפקה המירבית מפרויקט תמר לכ-1.6 BCF ביום. להערכת המפעילה, שדרוג המדחסים צפוי להסתיים בשבועות הקרובים. עם זאת עלול לחול עיכוב בהשלמת הפרויקט בעקבות מלחמת "שאגת הארי".

ב-28 בפברואר פתחו ישראל וארה"ב במבצע "שאגת הארי" כנגד משטר הטרור הרצחני של איראן. מאז תחילת המבצע מוכרים שותפי תמר ללקוחות השונים את מלוא קיבולת הגז של מאגר תמר. בנוסף, כתוצאה מהמלחמה האזורית שפרצה במזרח התיכון בעקבות מבצע "שאגת הארי", חלה עליה חדה במחיר חבית נפט מסוג ברנט. יצוין כי מחירי הגז לייצוא ללקוחות שותפי תמר מבוססים על נוסחת הצמדה למחירי הברנט. 

רון מאור, מנכ"ל ישראמקו: "אנו מסכמים את שנת 2025 עם תוצאות תפעוליות טובות ותזרים מזומנים חזק, המדגישים את חשיבותו של מאגר 'תמר' כעורק אנרגטי מרכזי. גם בכל ימי המערכה הנוכחית מול איראן, ממשיך המאגר לעבוד בתפוקה מלאה ולספק את צורכי האנרגיה של מדינת ישראל.

במהלך השנה החולפת התקדמנו משמעותית בפרויקט הרחבת המאגר לעבר יעד הפקה ושיווק של כ-15 BCM בשנה, בזכות ההשקעות הגדולות שאנו מבצעים. בחודש שעבר הודענו על סיום השלב הראשון בפרויקט ההרחבה, אשר הגדיל את התפוקה היומית מהמאגר לכ-1.15 BCF. בקרוב, ולאחר השלמת שדרוג המדחסים במתקן הקבלה באשדוד, יגדל היקף התפוקה המקסימאלי מהמאגר לכ-1.6 BCF ביום.

אנו פועלים במקביל להרחבת יכולות הייצוא למדינות השכנות, באמצעות שדרוג מערכות ההולכה השונות. נמשיך להשקיע בפיתוח תשתיות הגז בישראל כדי לחזק את הביטחון האנרגטי של המדינה ולמקסם את פוטנציאל המכירות של המאגר בשוק המקומי והבינלאומי."

לגרף ישראמקו יהש לחצו כאן

146 קרנות נאמנות שמחזיקות סה"כ 270.55 מיליון בישראמקו יהש
קרנות נאמנות שמחזיקות את ישראמקו יהש. לרשימה המלאה