הנפט מטלטל את השווקים, אך הבנק המרכזי האירופי בוחר להמתין ולא להעלות ריבית

הבנק המרכזי האירופי (ECB) הותיר את הריבית ללא שינוי, למרות העלייה החדה במחירי האנרגיה, בניסיון לאזן בין אינפלציה שעדיין גבוהה יחסית לבין חששות גוברים מהיחלשות הפעילות הכלכלית, כך לפי ניתוח של הכלכלן הראשי שלEFG, סטפן גרלך.

לדבריו, מסגרת המדיניות של ה-ECB מחייבת זהירות - בניגוד לפדרל ריזרב, הבנק האירופי אינו פועל תחת מנדט כפול, ומתמקד בראש ובראשונה ביציבות מחירים.

גרלך מציין כי בדומה לבנקים מרכזיים אחרים, גם ב- ECB מבקשים להימנע משחזור גל האינפלציה של 2021–2022, שפגע באמינותם. עם זאת, התנאים הכלכליים כיום שונים: המדיניות המוניטרית כבר מצמצמת, הצמיחה נחלשת, שוקי העבודה מתקררים, והסיכון לסחרור שכר–מחירים מוגבל - ולכן אין הצדקה להגיב באופן אוטומטי להתייקרות האנרגיה.

עוד מדגיש גרלך כי אי-הוודאות סביב מחירי הנפט גבוהה במיוחד, כאשר תנודות חדות עשויות להתרחש בתוך זמן קצר. במצב כזה, העלאת ריבית כעת עלולה לחייב נסיגה מהירה בהמשך, מהלך שיפגע באמינות הבנק.

כריסטין לגארד, נשיאת ה-ECB, אותתה בהתאם על דריכות ונכונות לפעול במידת הצורך, אך נמנעה ממסר ניצי מדי, כדי לא לערער את השווקים הפיננסיים.