צרפת וגרמניה הסכימו עם ראש ממשלת איטליה, כי גלישתה של איטליה למשבר תוביל להתפרקות גוש האירו

ארה"ב

• שוק המניות האמריקאי רשם את השבוע הגרוע ביותר של חוג ההודיה מאז 1932, כאשר המדדים ירדו שבעה ימים ברציפות. את המגמה השלילית הזינו החשש מפני העמקת המשבר באירופה, ירידת מחיר הנפט שהעיבה על מניות האנרגיה וחוסר היכולת של קובעי המדיניות בארה"ב להגיע להסכמה סביב תכנית הקיצוצים. המשקיעים לא הבחינו מין המניות השונות ו"זרקו" את הסחורה, תוך כדי התמקדות בזירת המאקרו בלבד. מדד המניות 500S&P ירד ב-7.6% מתחילת נובמבר.

• המכירות של Black Friday הפתיעו לטובה כאשר זינקו ב-6.6%, זהו שיעור חד בהשוואה היסטורית ובעיקר בהתחשב בשיעור האבטלה של 9% והדשדוש הכלכלי הכללי.  הצרכנים יצאו לקניות לקראת החגים והקמעונאים נשארו פתוחים שעות נוספות. מעניין כי הסנטימנט הצרכני נמצא ברמות נמוכות שמזוהות עם מצבי מיתון ומרבית משקי הבית דיווחו כי חשים כי אלו הם זמנים קשים לבזבז.    

אירופה

• שוקי המניות באירופה רשמו ירידות חדות השבוע כאשר קובעי המדיניות בגוש האירו לא מצליחים לעצור את התפשטות המשבר ועלויות הגיוס של איטליה וספרד ממשיכות לזנק. הקנצלרית של גרמניה, אנג'לה מרקל, הדגישה כי מתנגדת לאג"ח אחידה לגוש האירו (יורובונד) ואינה תומכת בהגדלת חלקו של הבנק האירופי בפתרון המשבר. בהינתן התמיכה הגרמנית, הודיע ECB כי הצלת הממשלות על ידי הבנק תסכן את עצמאותו לטווח הארוך. ב-23.11 לא הצליחה לגרמניה לגייס את הסכום המתוכנן באג"ח ל-10 שנים (היעד עמד על 6 מיליארד אירו והביקושים היו ב-35% נמוכים יותר). 

• דירוג האשראי של בלגיה הורד על ידי S&P ל-AA (בנוצ' אחד) אחרי שעלה החשש כי הצלת דקסיה, היעדר ההסכמה בין קובעי המדיניות והצמיחה החלשה לא יאפשרו את הפחתת החוב החמישי בגודלו באירופה.  על רקע ההורדה בדירוג, החליטו בלגיה להגיע לתכנית הפחתת הגירעון שירד ל– 2.8% ב-2012 ויגיע לאיזון ב-2015. בעולם סבורים כי רק "הענשה" של השוק הובילה את הקואליציה בת 6 המפלגות להגיע להסכמה (בבלגיה לא הצליחו להרכיב ממשלה כבר 531 ימים). זו הפחתת הדירוג הראשונה של S&P ב-13 השנים האחרונות וכרגע מדורגת בלגיה בשורה אחת עם צ'כיה, כווית וצ'ילה. הגירעון השנה עומד על 3.6% והחוב על 97%, אחרי שהממשלה שילמה 4 מיליארד אירו על הלאמת דקסיה. 

• צרפת וגרמניה הסכימו עם ראש ממשלת איטליה, מונטי, כי גלישתה של איטליה למשבר תוביל להתפרקות גוש האירו. איטליה הנפיקה 8 מיליארד אירו ביום שישי, כאשר התשואה לחצי שנה נסגרה על 6.5% ועלתה לאחר מכן ל-7% במהלך המסחר בשוק. אג"ח ל-10 שנים זינקו ל-7.34%. ראש הממשלה האיטלקי הציע באותו היום צעדים נוספים לקיצוץ הגירעון ועידוד הצמיחה וזכה לשבחים של גרמניה וצרפת. גם בספרד זינקו התשואות – אג"ח לשלושה חודשים משלמת 5.11%.

מתעוררים - כללי

• מניות השווקים המתעוררים הגיעו למינימום של שבעת השבועות האחרונים, אחרי שדירוג האשראי של הונגריה הורד לרמת "אג"ח זבל" וקובעי המדיניות באירופה הביעו חשש כי המשבר גולש למדינות הליבה. מדד ה- MSCI של השווקים המתעוררים ירד ב-24% מתחילת השנה לעומת 14% של MSCI World של השווקים המפותחים. המכפיל של המתעוררים עומד על 9.6 לעומת 11.2 במפותחים.

נכתב ע''י רינת אשכנזי,
אקסלנס בית השקעות

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.