תמי אוחנה קול, מנכ״לית מיכפל, צילום: מאי כהן, סטודיו Mayko
מיכאל לוי
23/03/2026
ההכנסות ב-2025 צמחו בכ-24% לכ-198 מיליון שקל, והרווח הנקי המתואם לבעלי המניות צמח בכ-43% לכ-42 מיליון שקל.
ה-EBITDA המתואם בסיכום 2025 זינק בכ-44% ל - 76 מיליון שקל.
ההכנסות ברבעון הרביעי צמחו בכ-16% לכ-51 מיליון שקל, וה-EBITDA המתואם עלה ברבעון הרביעי בכ-22% לכ-19 מיליון שקל.
תזרים המזומנים נטו שנבע מפעילות שוטפת בשנת 2025 הסתכם בכ-60 מיליון שקל.
הקבוצה רואה במהפכת ה-AI הזדמנות להרחבת היתרון התחרותי, לחיזוק המוצרים הקיימים ולפיתוח קווי עסק חדשים ומקדמת הטמעת AI בכלל פתרונות החברה, תוך מינוף חברת הבת אמלוג'יק כמרכז מצוינות טכנולוגי.
חברת מיכפל טכנולוגיות, מקבוצת פורמולה, מהחברות המובילות בישראל במוצרי תוכנה לתחום השכר והמשאב האנושי, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון הרביעי ולשנת 2025 כולה. החברה השלימה הנפקה לראשונה (IPO) בבורסה בת"א בספטמבר 2025.
עיקרי התוצאות הכספיות לשנת 2025:
הכנסות החברה בשנת 2025 צמחו בכ-24% לכ-198 מיליון שקל, לעומת כ-160 מיליון שקל בשנת 2024. הגידול נובע מצמיחה אורגנית של המכירות, מאיחוד תוצאות הפעילות של חברות בנות שנרכשו בשנת 2024 ושלא אוחדו במלואן בתקופה המקבילה וכן מרכישת חברת הבת משמרות בשנת 2025. זאת, בקיזוז ירידה בהיקף פעילותה של חברת הבת (לשעבר) פתרונות אפקטיביים והפסקת האיחוד של תוצאות הפעילות שלה החל מיולי 2025.
הרווח התפעולי החשבונאי של החברה בשנת 2025 הסתכם בכ-29 מיליון שקל לעומת כ-36 מיליון שקל בשנת 2024. השינוי ברווח התפעולי החשבונאי נובע בעיקר מהכרה בהוצאה בהיקף של כ-10 מיליון שקל (שאינה במזומן) בגין תגמול מבוסס מניות לנושאי משרה בעקבות הנפקת המניות (IPO) שביצעה החברה בספטמבר האחרון. בנטרול השפעה זו, הרווח התפעולי החשבונאי של החברה צמח בכ-7.7% בהשוואה לשנת 2024.
ה-EBITDA המתואם של החברה בשנת 2025 צמח בכ-44% לשיא של כ-76 מיליון שקל, לעומת כ-53 מיליון שקל בשנת 2024.
הרווח הנקי המתואם המיוחס לבעלי מניות החברה בשנת 2025 צמח בכ-43% לשיא של כ-42 מיליון שקל, לעומת כ-29 מיליון שקל בשנת 2024. הרווח הנקי החשבונאי לבעלי המניות הסתכם בשנת 2025 בכ-11 מיליון שקל לעומת כ-19 מיליון שקל בשנת 2024.
ממאזנה המאוחד של החברה עולה, כי ההון העצמי של החברה, נכון ליום 31 בדצמבר 2025, הסתכם בכ-420.5 מיליון שקל. כמו כן, ברשות החברה מזומנים ושווי מזומנים בסך של כ-286 מיליון שקל.
להלן פירוט חישוב ה-EBITDA המתואם לשנת 2025:
להלן פירוט חישוב הרווח הנקי המתואם המיוחס לבעלי מניות החברה לשנת 2025:
עיקרי התוצאות הכספיות לרבעון הרביעי:
הכנסות החברה ברבעון הרביעי של 2025 עלו בכ-16% לכ-51 מיליון שקל, לעומת כ-44 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
הרווח התפעולי החשבונאי של החברה ברבעון הרביעי של 2025 הסתכם בכ-5.5 מיליון שקל לעומת 8.8 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
ה-EBITDA המתואם של החברה ברבעון הרביעי של שנת 2025 צמח בכ-22% לשיא של כ-19 מיליון שקל, לעומת כ-15.5 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
הרווח הנקי המתואם המיוחס לבעלי מניות החברה ברבעון הרביעי של 2025 זינק לכ-15.5 מיליון שקל, לעומת כ-7.7 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הרווח הנקי החשבונאי לבעלי המניות טיפס לכ-7.6 מיליון שקל לעומת כ-3.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
אירועים מרכזיים בתקופת הדוח ולאחריו:
בפברואר 2026 החברה דיווחה כי היא מנהלת מספר משאים ומתנים מקבילים לרכישת חברות בתחומי הליבה שלה, בדגש על פתרונות פיננסיים וטכנולוגיים. היקף העסקאות הפוטנציאליות נאמד בכ-230 מיליון שקל (ללא תמורות מותנות), כאשר ביחס לחלקן כבר נחתמו מזכרי הבנות לא מחייבים המבוססים על מכפילי רווח דומים לרכישות עבר.
בנובמבר 2025 השלימה החברה רכישת 60% ממניות חברת לינקאצ' בע"מ המפתחת ומשווקת פלטפורמת ענן חדשנית ומאובטחת לגיוס מועמדים באמצעות קהילות מקוונות וערוצים דיגיטליים מגוונים, וכן פתרונות משלימים לפי דרישת הלקוח.
בנובמבר 2025 החברה דיווחה על חתימת הסכם לרכישת 60% מקבוצת צבירן (JTG ייעוץ משאבי אנוש בע"מ וחברות הבת שלה), בהיקף של עד 56 מיליון שקל. העסקה כוללת תשלום של כ-48 מיליון שקל במועד ההשלמה, כאשר כ-9 מיליון שקל מתוכו, וכן תמורה נוספת של כ-8.4 מיליון שקל מותנים בתוצאות הפעילות של קבוצת צבירן בשנים 2026-2028 בהתאם למנגנון שנקבע. קבוצת צבירן מספקת תוכנה ושירותי ייעוץ ונתוני שכר, ייעוץ פנסיוני והטבות לעובדים למגוון רחב של לקוחות מהמגזר הציבורי והפרטי, בהם חברות מובילות בתחומי ההייטק, פארמה, תעשייה מוצרי צריכה ומשרדי ממשלה. בינואר 2026 התקבל אישור הממונה על התחרות, המהווה תנאי מתלה לביצוע העסקה. השלמת העסקה כפופה להתקיימות תנאים מתלים נוספים, שלמועד הדוח טרם התקבלו.
בספטמבר 2025 החברה השלימה בהצלחה הנפקת מניות לראשונה (IPO) בבורסה בתל-אביב. במסגרת ההנפקה, שבוצעה במתכונת של הצעה לא אחידה, זכתה החברה לביקושים גבוהים בהיקף של כ-420 מיליון שקל, מהם גייסה כ-300 מיליון שקל משורה של גופים מוסדיים מובילים, תמורת כ-28% ממניותיה.
ביולי 2025 החברה השלימה רכישת 70% ממניות חברת משמרות טכנולוגיות בע"מ. משמרות טכנולוגיות מפתחת ומשווקת פתרון טכנולוגי מתקדם לסידור עבודה אוטומאטי מונחה אלגוריתם המבוסס על בינה מלאכותית המותאמת לארגון בהתאם לצרכיו ולעובדיו, וכן פתרונות משלימים לפי דרישת הלקוח.
תמי אוחנה קול, מנכ"לית מיכפל טכנולוגיות: "מיכפל מסכמת את שנת 2025, שבמהלכה הפכה לחברה ציבורית, עם תוצאות חזקות ותנופת פעילות משמעותית. התוצאות משקפות צמיחה עקבית ואת יכולתנו למנף סינרגיות פנימיות, שהתבטאו בגידול בהכנסות וב-EBITDA המתואם. החברה ממשיכה לבסס את מעמדה בשוק המקומי עם סל פתרונות טכנולוגיים לעולמות השכר, ה-HR והתהליכים הפיננסיים. עם קופת מזומנים של כ-286 מיליון שקל בסוף השנה, אנו פועלים להמשך יישום אסטרטגיית הרכישות שלנו, כפי שבא לידי ביטוי ברכישת 'משמרות' וההסכם לרכישת 'צבירן' עליו חתמנו בתקופת הדוח. במקביל אנו רואים ב-AI הזדמנות אסטרטגית להרחבת היתרון התחרותי של מיכפל ופיתוח קווי עסק חדשים. הטכנולוגיה מאפשרת פיתוח מהיר של מוצרים מתקדמים, שיפור חוויית המשתמש והוספת אוטומציה חכמה לפתרונות הקיימים. שילוב יכולות אלה מייצר הזדמנויות לצמיחה, חדירה לשווקים חדשים והענקת ערך מוסף ללקוחות ההחברה. במבט קדימה, אנו ממשיכים לפעול לחיזוק והרחבת הפעילות, כאשר לאחרונה דיווחנו כי אנו מנהלים מספר משאים ומתנים לרכישת חברות בתחומי הליבה בהיקף פוטנציאלי של כ-230 מיליון שקל, במטרה להבטיח את המשך הצמיחה וביסוס מעמדה של מיכפל בשנים הבאות".
