האינפלציה EFG: מתקררת, אך מחירי האנרגיה עלולים להדליק אותה מחדש

האינפלציה בבריטניה עלתה בפברואר ב-0.4%, והביאה את קצב העלייה השנתי ל-3% - ללא שינוי לעומת החודש הקודם. מאחורי היציבות עומדת עלייה במחירי ההלבשה, שקוזזה בירידה במחירי הדלקים. 

ניתוח עומק של הנתונים מצביע על תמונה מורכבת יותר: בעוד אינפלציית המוצרים נותרה יציבה ברמה של 1.6% במונחים שנתיים, אינפלציית השירותים, הנחשבת למדד מרכזי ללחצים אינפלציוניים מקומיים, התמתנה ל-4.2%.

לדברי חואקין ת’ול, כלכלן ב-  EFG International היושב בלונדון, הנתונים האחרונים תומכים ביעד בנק אנגליה להחזיר את האינפלציה לרמה של 2%. "ההתפתחויות תואמות את תחזיות הבנק מפברואר, גם לאחר שעודכנו כלפי מעלה בעקבות ההסלמה במזרח התיכון -התפתחות שצפויה להשפיע על מחירי האנרגיה", ציין.

ת’ול הוסיף כי לצד התמתנות בקצב עליית השכר, הנתונים מחזקים את עמדת חברי הוועדה המוניטרית הנוטים לגישה מרחיבה יותר, לפיה המדיניות המוניטרית הנוכחית נותרה מרסנת.

עם זאת, אי-הוודאות הגיאופוליטית ממשיכה להעיב על התחזית. העלייה האפשרית במחירי האנרגיה, על רקע המתיחות במזרח התיכון, עלולה לבלום את מגמת ההתמתנות באינפלציה.

במבט קדימה, ההערכה היא כי הריבית לא צפויה להשתנות בהחלטת בנק אנגליה הקרובה באפריל. ההתפתחויות בשוקי האנרגיה והתקדמות אפשרית בפתרון הסכסוך האזורי יהיו גורמים מכריעים בקביעת כיוון המדיניות בחודשים הקרובים.