האופטימיות של הענקים: גולדמן זאקס ומורגן סטנלי מזהים פוטנציאל לזינוק (Short Squeeze) עם פקיעת האולטימטום

לפני שאנחנו נכנסים לשעות האחרונות של האולטימטום כמה דברים חיובים:

GS Trading Desk:

החשיפה (Positioning) כבר צומצמה באופן משמעותי (מכירות של כ-240 מיליארד דולר), כאשר ה-CTAs (קרנות עוקבות מגמה) נמצאות קרוב למקסימום פוזיציית שורט, במיוחד בארה"ב. רכישות הבסיס (Baseline buyi ng) הן צנועות (כ-55 מיליארד דולר), אך הסיפור המרכזי הוא הקמירות (Convexity): אם מדד ה-S&P 500 יפרוץ את רמות ה-6720–6740, רכישות מאולצות (Forced buying) עשויות להאיץ לעבר רמה של מעל 200 מיליארד דולר, בעוד שזרימות הכספים לצד השלילי (Downside flows) קטנות בהרבה בהינתן היקף הדה-ריסקינג (De-risking) שכבר בוצע. החשיפה אינה מתוחה עוד, אך האסימטריה כעת נוטה בבירור כלפי מעלה.

MS: 

מייק וילסון ( אסטרטג מניות ראשי )סבור כי ה-S&P 500 מעצב כעת רצפה, וכי זה הגיוני להתחיל להגדיל חשיפה (Add length) בטריידים של מניות מחזוריות (Cyclical) ומניות צמיחה איכותיות (Quality Growth) שבהן הרווחיות נותרת חזקה, המכפילים התכווצו והסנטימנט שלילי (פיננסים, צריכה מחזורית וחברות ה-Hyperscalers). ההסתברות שהזינוק הנוכחי במחירי הנפט יביא לסיום מחזור העסקים בארה"ב נותרת נמוכה, וזאת לאור עוצמת ההתאוששות ברווחים והעובדה שאנו עדיין נמצאים בשלב מוקדם יחסית של המחזור הכלכלי. מכפיל הרווח (P/E) של ה-S&P 500 הגיע לשיאו לפני כשישה חודשים ומאז ירד ב-18% – רמה שרק לעיתים נדירות נחצית ללא מיתון או הידוק מוניטרי מצד הפד.